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據(jù)報道,中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家李稻葵近日在出席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會年會上透露,他已經(jīng)將自己撰寫的“以社;鹳I入大小非”建議案提交中國國務(wù)院,并且對管理層接受這一提議表示樂觀。如果此計劃通過,意味著社;鹂赡茉谥袊墒兄邪缪萘眍惖摹捌綔(zhǔn)基金”角色(據(jù)1月6日《信息時報》)。
數(shù)據(jù)顯示,2009年是A股市場解禁限售股數(shù)量最多的一年,超過6800億股解禁量與現(xiàn)在A股流通數(shù)大體相當(dāng)。從數(shù)量和金額上看,大小非對股市如猛虎,確實影響不小。但實際上,解決大小非關(guān)鍵在于小非問題上。大非屬于國有限流通部分,國家只要有節(jié)奏控制好,應(yīng)該對市場造不成多大沖擊。而小非多屬于非國有,按照股權(quán)分置改革約定,只要限售期限一到,它就可以進(jìn)入二級市場流通套現(xiàn)。以筆者看,既然股權(quán)分置改革留下了這個“后遺癥”,國家對小非就得依靠市場來慢慢消化。如果再采取別的措施來限制,那么,將延遲中國股市成為徹底、完全市場的時間,將使得股權(quán)分置改革成果大打折扣。
從這個意義說,沒有必要設(shè)立所謂的“平準(zhǔn)基金”,設(shè)立平準(zhǔn)基金不利股市健康發(fā)展。平準(zhǔn)基金一旦設(shè)立,很容易成為有關(guān)政府部門調(diào)控股市又一新的路徑,從而,發(fā)生“政策市”向“操控市”的演化。
至于將大小非甩給社;,筆者感覺基本上沒有操作性。一是大非問題,要么國家根據(jù)市場承受程度進(jìn)行必要的限制和調(diào)節(jié),要么直接劃撥給社;,不必用現(xiàn)有百姓繳納的社;饋碣徺I。二是小非問題,公司質(zhì)量不一樣,股票質(zhì)地相差很大,解禁時間不一樣,是統(tǒng)統(tǒng)購買還是買一部分?如果買一部分的話,買誰的?什么時間買?價位多少購買?把百姓養(yǎng)命錢放到風(fēng)險極大的股市里,絕不是上策。
正確的選擇是,國家對大非適當(dāng)限制、控制,放慢進(jìn)入二級市場節(jié)奏;對小非問題通過調(diào)節(jié)市場供應(yīng)量來消化,比如:在2009年大小非解禁密集時段,暫停一切IPO等。在當(dāng)前的市場如此低迷的點位上,即使小非解禁,所有者也不一定出售。如果真要出售,筆者認(rèn)為倒不是什么壞事。此前海通證券由于非流通股集中到期,導(dǎo)致股價大幅滑落,但是,最后還是企穩(wěn)。必須要經(jīng)過這個陣痛階段。(付瑞雪 河南 銀行職員)
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