上周，國(guó)家有關(guān)部門公布了《成品油價(jià)稅費(fèi)改革方案(征求意見稿)》，這意味著爭(zhēng)議多年的燃油稅費(fèi)改革將正式啟動(dòng)。分析人士認(rèn)為，汽車、公路、石化等板塊影響明顯。

　　汽車 短線有望繼續(xù)表現(xiàn)

　　分析人士認(rèn)為，由于此次燃油稅征收額度小于此前市場(chǎng)1.5元/升的預(yù)期，對(duì)小排量汽車顯得更為有利，對(duì)商用車、卡車等的影響也就不如預(yù)期的那么大；同時(shí)，在本輪反彈過(guò)程中，汽車股漲幅相對(duì)較小，而從成交情況上看，近期明顯有資金布局汽車股，下周，在這一利好刺激下，汽車股有望繼續(xù)表現(xiàn)。

　　華泰證券研究員陳亮認(rèn)為，燃油稅的實(shí)施對(duì)乘用車銷量增長(zhǎng)是有利的，商用車屬于生產(chǎn)資料，其需求更多地派生于下游，因此燃油稅實(shí)施對(duì)商用車影響較小。

　　乘用車方面，經(jīng)濟(jì)型轎車的油耗低于高檔轎車，改養(yǎng)路費(fèi)為燃油稅后，經(jīng)濟(jì)型轎車在使用成本方面將比高檔轎車受益更大。長(zhǎng)安汽車、一汽夏利等上市公司有望從燃油稅實(shí)施中受益。

　　就商用車而言，由于卡車的養(yǎng)路費(fèi)遠(yuǎn)高于客車，因此燃油稅實(shí)施對(duì)卡車更有利。具體到上市公司，中國(guó)重汽、濰柴動(dòng)力將受益。

　　公路 高速公路影響不大

　　廣發(fā)證券研究員袁航認(rèn)為，此方案中的“費(fèi)改稅”項(xiàng)目沒(méi)有包括過(guò)路過(guò)橋費(fèi)，高速公路的收費(fèi)不會(huì)受到直接影響。由于高速公路建設(shè)仍需加大投入，收費(fèi)政策肯定會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)存在。此外，高速公路形成分流的基本都是一級(jí)公路，二級(jí)以下公路的分流作用較小，所以影響也不大。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，燃油稅征收對(duì)高速公路的影響較小。但如果燃油稅征收過(guò)高，勢(shì)必會(huì)抑制車主使用車輛的積極性，減少出行頻率，短期對(duì)高速公路流量會(huì)產(chǎn)生一定負(fù)面影響。

　　石化 煉油毛利或扭虧為盈

　　一位不愿具名的石化行業(yè)分析師稱，這將對(duì)中石油、中石化兩大一體化公司屬于利好。因原油價(jià)格的深度回落，預(yù)計(jì)四季度兩大公司業(yè)績(jī)會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　中銀的分析師也認(rèn)為，明年1月調(diào)整成品油價(jià)格的時(shí)間點(diǎn)掌握得相當(dāng)好，汽油和柴油消費(fèi)稅提升幅度不大，且是固定稅額，而不是從價(jià)征收。消費(fèi)稅提高以后，零售燃油價(jià)格仍有下降的空間，對(duì)上市石油公司沖擊不大。

　　上述不愿具名的分析師稱，由于最終方案將于明年1月起執(zhí)行，未來(lái)的一個(gè)月內(nèi)成品油零售價(jià)仍將維持現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)中石化四季度煉油加銷售合計(jì)可盈利約200億元，預(yù)計(jì)公司全年凈利潤(rùn)在430億元，折合每股收益約0.50元。中國(guó)石油全年業(yè)績(jī)有望達(dá)到1290億元，折合每股收益約0.70元。

　　分析師稱，上述對(duì)兩家公司明年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)是基于成品油定價(jià)機(jī)制不改變的基礎(chǔ)上的；若成品油價(jià)格市場(chǎng)化，則兩大公司煉油業(yè)務(wù)將無(wú)法實(shí)現(xiàn)“厚利”，但預(yù)計(jì)仍可保持穩(wěn)定的盈利，兩大公司單季度利潤(rùn)有望恢復(fù)到2007年二季度的水平。(記者 曾子建）