近周大盤進入振蕩整理狀態(tài)，筆者認為，這是對今年11月中旬深證成指和上證綜指上破今年以來形成的下降通道后的正�；爻榇_認過程，即進一步確認向上突破下降通道的有效性。從形態(tài)上看，這種回抽往往與前低點構筑出底部形態(tài)，為后市展開進一步的漲升行情打好扎實的基礎。近期形成的支撐效應所引發(fā)的行情不排除延續(xù)至明年上半年。

　　以歷史走勢分析，上證綜指1800點以下屬于重要底部構筑的區(qū)域，以及現(xiàn)時逐步進入冬季至次年初春階段(公歷11月至次年2月)的歷史轉折段，在這些時空交匯的區(qū)域大盤具備大級別或至少是階段性重要支撐的條件。但從歷史走勢看，經(jīng)過非理性的大漲大跌后大盤往往進入較長的收復期，復歸漫長而反復的慢牛走勢。

　　上圖所示，上證綜指在2005年7月至2006年11月這長達1年半的時間形成了一個上升通道，其為2006年和2007年大牛市的基礎，但其于2008年7月被跌破后使大盤進入局部熊市階段，該上升通道反過來將成為未來大級次反彈的壓力區(qū)。該上升通道的下軌和上軌目前分別上移至3100點和3400點，明年年中前后分別上移至3500點和3900點上下，估計該上升通道的下軌和上軌仍是明年大盤的壓力所在。同時，以2007年2月6日低點2541點、2008年7月3日低點2566點為下邊，以2007年2月27日高點3049點、2008年4月22日低點2990點為上邊所形成的箱體，也是未來的階段性壓力區(qū)。

　　短期看，下一個時間轉折段出現(xiàn)在12月8日~12日(第643周，37周的17.382倍)，較為重要的轉折段可能出現(xiàn)在明年1月至2月。 (黃智華)