昨天，滬深兩市股指在小幅低開后一路震蕩回落，午后更是演化為“跳水”走勢，最終雙雙以長陰線報(bào)收。最終，上證綜指勉強(qiáng)收于1902.43點(diǎn)，暴跌6.31%；深成指則大跌7.22%，以6293.30點(diǎn)報(bào)收。由于短線拋盤洶涌而出，導(dǎo)致兩市成交額明顯放大，在四連陽之后，A股開始進(jìn)入階段性調(diào)整。

　　從盤中熱點(diǎn)表現(xiàn)來看，前期借助拉動(dòng)內(nèi)需題材進(jìn)行瘋狂炒作的建筑建材、鐵路等相關(guān)板塊的領(lǐng)漲龍頭太行水泥、中鐵二局等紛紛出現(xiàn)回落，使市場的短期炒作氣氛得到壓制，加之在經(jīng)過連續(xù)上漲后，很多個(gè)股的技術(shù)性調(diào)整壓力不斷加大，因此出現(xiàn)大面積暴跌。

　　在近期的反彈中，以地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵、銀行等為代表的基金重倉股一直充當(dāng)配角的角色。由于上市公司四季度甚至明年一季度業(yè)績繼續(xù)出現(xiàn)滑落已是必然趨勢，因此導(dǎo)致基金重倉股在此輪行情中表現(xiàn)并不踴躍。同時(shí)，隨著年終的臨近，考慮到業(yè)績排名因素，使得此次反彈再次成為基金大幅減倉的良機(jī)。而基金的這種無為式操作，將進(jìn)一步加大大盤權(quán)重藍(lán)籌股的未來壓力，投資者在操作上仍需重點(diǎn)規(guī)避。

　　從短期來看，以基金為首的機(jī)構(gòu)投資者信心尚未完全恢復(fù)，個(gè)人投資者對反彈仍抱以短線心態(tài)，因此一旦市場進(jìn)入調(diào)整，短線拋壓便會(huì)顯得比較兇猛。不過從整體來看，國家投資將會(huì)逐步到位，從而給市場進(jìn)一步做多提供一定的契機(jī)，因此后市應(yīng)該仍有震蕩反復(fù)的過程。對于那些錯(cuò)過逢高減倉機(jī)會(huì)的投資者來說，也沒必要急于殺跌出局，可以在后期的震蕩中再進(jìn)行減倉操作。總體而言，考慮到基金這一代表國內(nèi)資金實(shí)力最為雄厚的機(jī)構(gòu)投資者尚未有明顯加倉動(dòng)作，其重倉的藍(lán)籌股對股指影響也較大，短線對股指走勢不宜過分樂觀，后市指數(shù)的走高機(jī)會(huì)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于個(gè)股與板塊提供的機(jī)會(huì)。(湘財(cái)證券 崔曉黎）