上周大盤整體呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，其中周一、周二、周四三個(gè)交易日市場(chǎng)均以縮量狀態(tài)收出十字星K線，顯示多空雙方，在經(jīng)歷了前期大幅回落之后，進(jìn)入底部弱平衡狀態(tài)，周五市場(chǎng)在利好傳聞?lì)A(yù)期下發(fā)力上攻，一舉收獲已經(jīng)縮窄的5日10日均線，為后期持續(xù)反彈埋下伏筆。

　　市場(chǎng)自探出1664點(diǎn)新低以來(lái)，場(chǎng)內(nèi)信心一度低迷，萎縮的成交量顯示，交投意愿已經(jīng)明顯回落，籌碼呈現(xiàn)出在底部被動(dòng)穩(wěn)定的特征。在此基礎(chǔ)上空頭進(jìn)一步打壓已經(jīng)失去意義，其結(jié)果是籌碼的低位換手難以實(shí)現(xiàn)，因此市場(chǎng)從技術(shù)上具備了發(fā)動(dòng)一輪反彈的基礎(chǔ)。本周市場(chǎng)將進(jìn)入到敏感的時(shí)間周期，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將相繼發(fā)布重要的國(guó)民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中PPI與CPI尤為引人注意。

　　當(dāng)前PPI在今年八月達(dá)到10.1%的峰值之后，九月回落到9.1%，短期已經(jīng)出現(xiàn)明顯的下調(diào)趨勢(shì)。隨著工業(yè)產(chǎn)品下游市場(chǎng)不斷萎縮，以及石油、煤炭、鐵礦石等上游原材料價(jià)格不斷回落，PPI指數(shù)在10月保持下行趨勢(shì)是可測(cè)的，這是國(guó)際金融動(dòng)蕩向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的必然結(jié)果。

　　繼周一公布PPI數(shù)據(jù)之后，周二國(guó)家將公布消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI，目前該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)保持5個(gè)月的回落，數(shù)據(jù)顯示之前食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的變化是導(dǎo)致CPI波動(dòng)的主要因素，但是今年國(guó)家為增加農(nóng)民收入，已宣布提高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，預(yù)計(jì)該因素對(duì)后期CPI的影響將逐步縮窄。還要注意的是，如今CPI持續(xù)回落給油、電、水、氣的價(jià)格提供了市場(chǎng)化放開的機(jī)遇，其中除油價(jià)可能隨國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)回落外，水、電、氣三項(xiàng)都面臨漲價(jià)的空間。上周末上海市政府宣布提高燃?xì)鈨r(jià)格，就是借助CPI回落這一時(shí)機(jī)完成的。前不久水力板塊出現(xiàn)集體上漲，洪城水業(yè)等封于漲停，相信也是基于漲價(jià)預(yù)期帶來(lái)的效應(yīng)。

　　當(dāng)前消費(fèi)者信心指數(shù)在去年股市大漲的8月創(chuàng)出97.3的新高之后持續(xù)回落，截至今年9月，已經(jīng)跟隨股市回落降為93.4的低位，因此目前階段扭轉(zhuǎn)股市頹勢(shì)，重振消費(fèi)者信心是決定后一時(shí)期經(jīng)濟(jì)走向的關(guān)鍵一環(huán)。

　　上周五歐美股市的走強(qiáng)為A股本周的開局起到了較好的影響作用，周初早盤若無(wú)利好消息出臺(tái)預(yù)計(jì)會(huì)有震蕩，但只要量能能夠持續(xù)放大，市場(chǎng)將有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。(恒泰證券 孫旭東）