本月中下旬將迎來(lái)2008年三季報(bào)的集中披露，一輪圍繞三季報(bào)業(yè)績(jī)的分化已悄然展開(kāi)。從歷史經(jīng)驗(yàn)可知，一些業(yè)績(jī)“超預(yù)期”增長(zhǎng)的個(gè)股，在季報(bào)披露期間往往會(huì)明顯走強(qiáng)于大盤。

　　所謂的三季報(bào)業(yè)績(jī)“超預(yù)期”增長(zhǎng)，指的是半年報(bào)業(yè)績(jī)一般，但第三季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，或半年報(bào)已呈現(xiàn)高增長(zhǎng)但第三季度增長(zhǎng)速度進(jìn)一步加快。綜合分析，投資者可重點(diǎn)關(guān)注以下幾類三季報(bào)業(yè)績(jī)“超預(yù)期”增長(zhǎng)的個(gè)股，這些個(gè)股目前股價(jià)仍未充分體現(xiàn)其第三季報(bào)業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)。

　　　　景氣提升或新增產(chǎn)能促增長(zhǎng)

　　一些依靠新增產(chǎn)能或景氣提升的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更具可持續(xù)性。如瑞泰科技(002066)，隨著募集資金項(xiàng)目熔鑄氧化鋁生產(chǎn)線和公司自籌資金投資的熔鑄鋯剛玉生產(chǎn)線的建成投產(chǎn)，以及都江堰瑞泰和安徽瑞泰子公司的設(shè)立，公司生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)將有較大的增長(zhǎng)。按預(yù)增50%的下限計(jì)算，公司第三季度完成的每股收益與半年報(bào)業(yè)績(jī)相當(dāng)。

　　興發(fā)集團(tuán)(600141)，公司三季報(bào)已同比預(yù)增400%-500%。按增長(zhǎng)400%的下限計(jì)算，該股三季報(bào)每股收益高達(dá)1.00元，而半年報(bào)每股收益為0.54元。業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因主要有：1、由于2008年全球磷化工行業(yè)景氣，導(dǎo)致黃磷及磷酸鹽價(jià)格大幅上漲；2、公司主導(dǎo)黃磷等產(chǎn)品產(chǎn)量同比都有一定程度上升；3、聯(lián)營(yíng)公司和參股公司投資收益同比大幅上漲；4、新企業(yè)所得稅法實(shí)施，企業(yè)所得稅稅率下降。

　　類似的還有紫鑫藥業(yè)(002118)，第三季報(bào)完成的業(yè)績(jī)超過(guò)前二季度之和。

　　　　項(xiàng)目結(jié)算確認(rèn)推動(dòng)業(yè)績(jī)躍升

　　一些地產(chǎn)類個(gè)股半年報(bào)業(yè)績(jī)一般甚至虧損，但因?yàn)榈禺a(chǎn)項(xiàng)目銷售于第三季度確認(rèn)收入而使得公司業(yè)績(jī)跳躍性增長(zhǎng)。如廣宇發(fā)展(000537)，2008年半年報(bào)仍報(bào)出每股虧損0.0113元的，但由于公司銷售商品房竣工驗(yàn)收，將于第三季度結(jié)轉(zhuǎn)部分銷售收入而同比預(yù)增300%-400%。

　　類似的地產(chǎn)股還有綠景地產(chǎn)(000502)，因第三季報(bào)結(jié)轉(zhuǎn)確認(rèn)收入的項(xiàng)目進(jìn)一步增加，該股三季報(bào)每股收益可望在0.43元以上。而其半年報(bào)每股收益僅0.1584元。

　　　　“高增長(zhǎng)＋低PE”或有機(jī)會(huì)

　　盡管受市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂及國(guó)際油價(jià)大幅下挫等影響，煤炭股近期出現(xiàn)暴跌。但值得關(guān)注的是，因今年第三季度煤炭?jī)r(jià)格同比仍保持在較高的價(jià)位，這使得一些煤炭股今年三季報(bào)紛紛大幅預(yù)增，增長(zhǎng)幅度甚至超出市場(chǎng)預(yù)期。如潞安環(huán)能(601699)、平煤股份(601666)、兗州煤業(yè)(600188)、煤氣化(000968)等按其預(yù)增下限保守估算，第三季度完成的每股收益均相當(dāng)于今年前二季度即半年報(bào)完成的每股收益，而以此業(yè)績(jī)計(jì)算的動(dòng)態(tài)市盈率僅5-7倍左右。

　　　　“超預(yù)期”或帶來(lái)“脈沖”

　　盡管業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)靠“外快”不具有可持續(xù)性，但第三季報(bào)巨額的投資收益仍有望給市場(chǎng)帶來(lái)一定的“脈沖”機(jī)會(huì)。

　　ST東盛(600771)，半年報(bào)每股收益僅0.0218元，但由于公司白加黑重大資產(chǎn)出售于2008年7月1日完成了資產(chǎn)交割，故本次交易帶來(lái)的收益將計(jì)入第三季度財(cái)務(wù)報(bào)表，預(yù)計(jì)2008年1-9月實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)約為33000萬(wàn)元。即三季報(bào)每股收益將高達(dá)1.35元，而以此為業(yè)績(jī)的動(dòng)態(tài)市盈率僅1.59倍。

　　大連國(guó)際(000881)，公司控股子公司——新加坡大新控股有限公司以7475.00萬(wàn)美元的價(jià)格把57000噸級(jí)散貨船“華海輪”出售給土耳其伊斯坦布爾DENSEN船務(wù)公司指定的一家公司，實(shí)現(xiàn)收益約16585.20萬(wàn)元，使得公司第三季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。按預(yù)增下限計(jì)算的三季報(bào)每股收益為0.68元，而其半年報(bào)每股收益僅0.133元。(國(guó)海證券研究所 鐘精騰)