在輿論的一片“維穩(wěn)”呼聲中，大盤似乎仍然沒有向上行的意向，并且上周五最終選擇了向下突破，許多個(gè)股都創(chuàng)下了新低。投資者的信心面臨著再一次的考驗(yàn)。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者近日就目前A股熱點(diǎn)話題、未來市場(chǎng)走勢(shì)等投資者關(guān)心的問題獨(dú)家采訪了華夏時(shí)報(bào)總編呂平波(水皮)先生。

　　3500點(diǎn)仍是A股的價(jià)值中樞長(zhǎng)期看好A股

　　自從6月12日收盤于3000點(diǎn)以下后，股指在3000點(diǎn)以下已經(jīng)運(yùn)行了將近2個(gè)月了，有人因此說3000點(diǎn)將是一段時(shí)間的鐵頂。

　　水皮認(rèn)為，3000點(diǎn)這個(gè)半山腰的“頂”是不成立的。他一直認(rèn)為3500點(diǎn)是A股的價(jià)值中樞，到現(xiàn)在也不改變。他說，A股市場(chǎng)25倍到30倍的市盈率肯定是合理的，是可以接受的。如果達(dá)到45倍以上的市盈率，則是不能接受的。但是縱觀中國股市，市盈率持續(xù)在20倍以下也是很少見的。

　　他表示，雖然很難說年內(nèi)滬指是否能回到4000點(diǎn)以上，但是長(zhǎng)期看來，由于中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，股市未來肯定是看好的。他認(rèn)為，今年股指達(dá)到這么大的幅度的調(diào)整，是各種不利因素的集合，如國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，外圍市場(chǎng)又很糟糕，加上今年重大的自然災(zāi)害，還有面臨宏觀調(diào)控的壓力。當(dāng)這些不利因素逐步消除之后，股市肯定是可以回歸其價(jià)值中樞的。

　　管理層有責(zé)任和義務(wù)維持市場(chǎng)的穩(wěn)定

　　全國社�；�金理事長(zhǎng)戴相龍?jiān)�表示：“相信社�；�金�?huì)在股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展中，做應(yīng)該做的事”。因此有人猜想，社保基金可能充當(dāng)平準(zhǔn)基金這個(gè)角色。

　　水皮表示，社�；�金是不能充當(dāng)平準(zhǔn)基金的角色的，但是可以充當(dāng)穩(wěn)定市場(chǎng)發(fā)展的力量。是一種“類平準(zhǔn)基金”。水皮一直呼吁成立平準(zhǔn)基金。他說，穩(wěn)定市場(chǎng)光靠宣傳不夠，不如直接帶頭買股票。中國股市正處在一個(gè)發(fā)展改革階段，很多東西都沒有經(jīng)驗(yàn)，都得靠自己摸索。但是在資本市場(chǎng)發(fā)展變革中，改革的成本不應(yīng)該由廣大投資者承擔(dān)，管理層應(yīng)該承擔(dān)起變革的成本。因此，成立平準(zhǔn)基金是非常必要的。

　　去年大牛市中，媒體呼吁政府不要干預(yù)市場(chǎng)，而在今年大幅調(diào)整中，媒體又普遍呼吁政府救市，其言論前后是矛盾的。對(duì)此，水皮表示，媒體前后的行為其實(shí)是不矛盾的。

　　在牛市中，多頭需要充分釋放能量，干預(yù)和打壓市場(chǎng)會(huì)帶來負(fù)面的效果，并且會(huì)誤導(dǎo)投資者。比如去年管理層教育投資者要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果大家都買藍(lán)籌，買基金。然后基金把藍(lán)籌推到了一個(gè)非理性的價(jià)位。這是不對(duì)的。現(xiàn)在為什么要呼吁政府救市呢？是因?yàn)橹袊�的股市現(xiàn)在仍然是一個(gè)政策市，當(dāng)市場(chǎng)估值已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重扭曲，靠自己不能解決的時(shí)候，管理層有責(zé)任和義務(wù)維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定。不能把不作為與尊重市場(chǎng)混為一談。

　　除了平準(zhǔn)基金之外，水皮認(rèn)為，救市的手段還應(yīng)該有比如調(diào)整市場(chǎng)供需，不要在不恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候擴(kuò)大市場(chǎng)的供給。

　　大小非是一個(gè)“鬼故事” 要穩(wěn)定對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期

　　有專家說，這輪跌幅最根本的原因是大小非解禁所帶來的沖擊。對(duì)此，水皮表示，大小非不是股市下跌的根本原因，但也不是說大小非不是股市下跌的原因。大小非解禁是原因之一，是壓倒股市這個(gè)駱駝的最后一根稻草。

　　水皮分析說，股市下跌的原因有很多，比如國際市場(chǎng)環(huán)境，自然災(zāi)害等等。但是最主要的原因是預(yù)期不穩(wěn)定，大家對(duì)以后股市的預(yù)期，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期，上市公司的業(yè)績(jī)能不能持續(xù)下去等等。因此胡總書記在今年下半年的經(jīng)濟(jì)會(huì)議中提到要“穩(wěn)定對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期”。如果這個(gè)預(yù)期不好之后，很多負(fù)面因素就會(huì)被放大。大小非是其中被放大的一個(gè)負(fù)面因素。

　　水皮打比方說，大小非解禁其實(shí)是一個(gè)“鬼”故事，這個(gè)世界上根本就沒有鬼，人嚇人，嚇?biāo)廊�。雖然有10萬億的大小非解禁。其實(shí)大非是根本不可能減持的，小非占的比例非常小，小非的大概30%的肯定要減持，但是這個(gè)減持市場(chǎng)是完全可以消化的。

　　水皮說，對(duì)于大小非減持，也不能都一減了之。任何一個(gè)市場(chǎng)的全流通都是有規(guī)矩的，比如控股股東就不能像其他非控股的大小股東一樣，任意減持。因?yàn)樗�掌握上市公司所有的機(jī)密。水皮呼吁證監(jiān)會(huì)盡快出臺(tái)對(duì)控股股東的交易另出限制性條款。

　　投資要有原則做一個(gè)相對(duì)理性的投資者股市現(xiàn)在跌幅已經(jīng)過半，近九成的散戶都是處于虧損狀態(tài)。于是就有人懷疑，股市是不是普通人能炒的。

　　水皮肯定地說，股市當(dāng)然是一個(gè)人人都可以投資的地方，因?yàn)楣墒械耐顿Y門檻最低，炒股是每個(gè)普通人的權(quán)利。不過做股票投資，他建議說，要注意三點(diǎn)：一要確定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就是，你一定要知道為什么買它，為什么要賣它，買賣的標(biāo)準(zhǔn)是什么；二是要樹立一個(gè)原則，做人要有原則，炒股也要原則，不僅要知其然，還要知其所以然；三是要做一個(gè)相對(duì)理性的人。

　　水皮說：“股市跌到2600點(diǎn)了的時(shí)候，我實(shí)在是沒法再寫什么了，我就寫了<投資是一種信仰>”。他說，人性中有貪婪和恐懼的兩個(gè)極端，都是非理性的。在人的平常生活中，偶爾非理性點(diǎn)未必不好。但是投資需要的是理性，不能過度極端，非理性只能帶來虧損。

　　水皮最后說，長(zhǎng)線是金，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，只要不是在最高點(diǎn)進(jìn)入，長(zhǎng)期持有肯定是賺錢的。做投資要做價(jià)值投資，不要做趨勢(shì)投資。價(jià)值投資就是低買高賣，趨勢(shì)投資就是低賣高買。因?yàn)閮r(jià)值投資一定是在趨勢(shì)之前，趨勢(shì)投資一定是在價(jià)值投資之后。水皮說，長(zhǎng)期看好金融股，有大的行情，金融股是領(lǐng)漲的。(王曉熙)