中國股市真是很特別�，F(xiàn)在，“維穩(wěn)”成了各方關(guān)注的焦點。

　　在一個利益主體多元化的市場上，為什么要“維穩(wěn)”？怎么“維穩(wěn)”？誰來“維穩(wěn)”？這是很現(xiàn)實的問題。從目前的市況看，股市穩(wěn)定與否，不僅關(guān)乎市場本身，也對整個國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運行有直接影響。在這種情況下，包括上市公司在內(nèi)的機構(gòu)主力，應(yīng)當(dāng)切實承擔(dān)起對市場的責(zé)任，自覺擔(dān)當(dāng)“維穩(wěn)”的表率。只有這樣，才能促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，并為經(jīng)濟(jì)社會做出正面示范。

　　提出如上看法，與下面這則新聞有關(guān)。據(jù)報道，上半年，保險資金在債市與股市之間實施了資金“大挪移”。截至上半年末，保險資金對債市的投資比例，已從去年底的43%大幅上升至53.6%，增倉債券達(dá)2800多億元。而股票(股權(quán))投資比例，則由去年末的17.65%下降至上半年末的10.7%。初步測算，上半年約有1800億元保險資金抽離A股市場。而如此作為，使上半年保險公司實現(xiàn)資金營收648.7億元，收益率為2.41%。

　　這則新聞是什么意思？是說明保險公司有能耐、會運用資金？還是什么？在短短6個月時間內(nèi)，用2800億元增倉債券、又從A股市場抽離1800億元，股市資金抽逃率近40%，最后收益率也只有2.41%，這是會避險、會賺錢的證明嗎？這里，不想對此發(fā)表評論。

　　只是要說，當(dāng)大量資金從一個市場抽離，再有投資價值的投資市場、投資品種，也會在短期內(nèi)折損。而保險資金投入股市，到底是想搏短線撈一把就走，成為加大股市波動的投機力量，還是尋求長期收益、成為穩(wěn)定市場的投資力量？這，不是一個多余的問題。

　　細(xì)心的分析人士，如果對保險資金在去年二季度以來的增倉情況，以及今年上半年以來的減倉情況，做一番對比分析，就會發(fā)現(xiàn)一個不得不讓人疑惑的問題，這是機構(gòu)投資者嗎？是機構(gòu)投資者該做的事嗎？如果再進(jìn)一步，對部分基金以及券商的增倉時點和減倉時點，也做一番對比分析，同樣也會生出上述疑慮，這是我們正在大力培養(yǎng)的機構(gòu)投資者該做的事嗎？是促進(jìn)市場平穩(wěn)運行的舉動嗎？

　　在中國經(jīng)濟(jì)雖然面臨一些新的不確定因素、但經(jīng)濟(jì)基本面依然保持良好狀態(tài)的情況下，資本市場走成現(xiàn)在這個樣子，機構(gòu)主力負(fù)有不可推卸的責(zé)任。而滬深股市如此大幅度地下挫，成為全球最不堪回首的地方，損害的不僅是市場本身，也包括對整個中國經(jīng)濟(jì)的看衰，對未來預(yù)期的看壞。這和上半年中國經(jīng)濟(jì)的實際情況、和上市公司的盈利情況相吻合嗎？和中國經(jīng)濟(jì)的中長期發(fā)展趨勢相吻合嗎？

　　市場現(xiàn)在如此疲弱，主要是市場自身的問題，是市場各利益主體對市場本身以及相應(yīng)的社會責(zé)任還沒有擔(dān)當(dāng)?shù)膯栴}，是市場的種種弊端與缺陷還沒有得到有效治理的問題。在這種情況下，為什么要“維穩(wěn)”？首先不是為了別人，而是為了參與這個市場的各利益主體，“維穩(wěn)”是大家共同的責(zé)任。

　　而怎么來“維穩(wěn)”？誰來“維穩(wěn)”？也很清楚，作為長期以來得益最多、定價權(quán)和話語權(quán)又最多的機構(gòu)投資者，包括上市公司在內(nèi)，首先要對自己參與市場的行為負(fù)責(zé)。比如，上市公司的融資行為、大小非的減持行為，如果會造成對市場的擾動，就應(yīng)該收斂。而包括保險資金在內(nèi)的主力資金，也應(yīng)該對自己的投資運作，是否真正符合長期價值投資的主旨，要有擔(dān)當(dāng)。

　　從目前情況看，機構(gòu)主力如果還以短線甚至超短線投機的方式繼續(xù)殺跌，并期待下一輪暴漲，在大起大落中撈油水，那是不可取的。只有堅持從長期價值投資出發(fā)，擔(dān)當(dāng)起“維護(hù)市場平穩(wěn)運行”的主力角色，才有可能修復(fù)已經(jīng)有所損壞的社會形象。(亞夫)