周四深滬兩市震蕩收陰，從市場軌跡來看，盡管盤中有金融、地產(chǎn)等品種的盤中拉抬，但股指仍然在尾市跌了下來，K線形態(tài)雙雙出現(xiàn)倒T形線。從近期行情來看，深滬兩市展開的修復性行情，由于發(fā)生在國際大熊市背景之下，其短期技術指標的修復并不能改變中長期技術指標的向下調(diào)整，此次的修復行情正面臨嚴峻的考驗。

　　從今年上半年的情況來看，歐美、日本、香港等主要資本市場熊氣迷漫，股市氛圍較差，由于A股市場經(jīng)過多年發(fā)展和經(jīng)濟一體化格局的產(chǎn)生，其資本市場或經(jīng)濟聯(lián)動效應開始顯著增加。由于世界資本市場的調(diào)整主要為全球性通脹、石油價格高企、農(nóng)產(chǎn)品價格大幅度上漲等因素引發(fā)，因此A股的調(diào)整因素也基本符合這一因素影響，所不同的是，A股市場有數(shù)量龐大、價格成本極低的“大小非”流通。

　　周二，由于投資者日益擔憂大規(guī)模的抵押金融公司將難以抵制住房市場的疲軟局面，道瓊斯工業(yè)指數(shù)在交易的最后時刻暴跌75點，創(chuàng)下今年以來的最低收盤。道指下跌了236.77點，收于11147.44點，跌幅達2.1%。標準普爾500指數(shù)跌進了自2002年以來的首個“熊市”困境之中。從世界資本市場最為重要的美國股市和美國股市屢創(chuàng)新低的重要原因來看，仍然可能受制于次貸危機、全球性通脹和世界經(jīng)濟減速等因素，而美聯(lián)儲主席伯南克則表示，次貸危機有可能延續(xù)到明年。外圍資本市場走弱的大環(huán)境，對A股目前修復性行情的延續(xù)，形成較大不利氛圍。對于其中的演變過程，投資者應充分認識到其風險性。（九鼎德盛 肖玉航）