節(jié)前最后一個交易日，市場表現(xiàn)“神勇”，兩市以接近5%的漲幅結束了4月的交易。為這一波反彈添上了靚麗的一筆，也給節(jié)后5月的股市帶來了許多遐想的空間。

　　有市場人士認為，在政策不斷釋放利好、上市公司基本面向好的情況下，人們對市場在節(jié)后持續(xù)轉暖的預期并非毫無根據(jù)。但也有人士認為，貨幣從緊政策、通脹壓力、上市公司業(yè)績增幅趨緩和“大小非”對股市的壓力依然存在，股市走向有待進一步觀察。還有人士認為，投資者包括機構的市場信心仍將決定5月乃至更長階段的市場走向。

　　看多因素

　　政策面利好助漲股市

　　在調(diào)低證券印花稅之后，管理層仍不斷有利好出臺，新基金的密集發(fā)行為股市注入了新鮮的血液，而據(jù)資料顯示，新基金的銷售出現(xiàn)回暖跡象。同時，管理層對市場的一些違規(guī)行為加大查處力度，旨在維護市場穩(wěn)定，而券商的融資融券則成為預期之中的最大利好，尤其是對券商股，從中可以看出，管理層穩(wěn)定市場的用心可見一斑。后市不排除仍有救市的連環(huán)利好出臺，因此，在政策面暖風頻傳的背景下，股指有望醞釀一波階段性反彈行情。九鼎德盛

　　業(yè)績風險釋放完畢

　　據(jù)報道，隨著年報和一季度業(yè)績報告落下帷幕，從5月起，對于上半年的業(yè)績預期將重新激發(fā)投資者挖掘投資機會的熱情。在主營業(yè)務高速增長和股票市場投資收益豐厚的雙重因素影響下，上市公司2007年整體業(yè)績較上年呈現(xiàn)49.30%的大幅增長，較好地延續(xù)了2006年的業(yè)績增長態(tài)勢。

　　雖然目前大多數(shù)上市公司一季度業(yè)績均出現(xiàn)下滑，但這是2008年經(jīng)濟層面的不利因素，總體仍在市場預期之中。相較以往而言，上市公司業(yè)績整體上仍保持著較快速的增長。除少數(shù)周期性行業(yè)外，二季度上市公司的報表仍將有巨大潛力。這也是后市行情值得期待的原因。世基投資

　 看空因素

　 大小非解禁壓力猶存

　大小非解禁股仍是市場面臨的巨大壓力。在股權分置改革啟動兩年后，今明兩年市場有望迎來全流通時代，主導權可能易手到大股東或“大小非”手中。

　雖然市場經(jīng)歷了近一波3000點的跌幅，但我們也應該看到中國石油、中國神華等權重股的一路下跌放大了股指的跌幅，對大多數(shù)股票而言當前的實際指數(shù)點位大約在4000點左右，仍有不少股票的估值高企，這無疑為大小非減持提供了充足的動力。

　同時“從緊”貨幣政策也使得股市成為資金鏈繃緊的大小非最好的取款機。因此，一旦股指有較大幅度的反彈，必然為這些成本低廉的大小非提供一個良好的出逃和套現(xiàn)機會。華泰證券

　經(jīng)濟增長速度下降

　世界經(jīng)濟衰退對我國經(jīng)濟和上市公司業(yè)績的影響具有長期性。雖然上市公司一季報業(yè)績到目前為止表現(xiàn)良好，但不排除這是2007年良好經(jīng)濟形勢的慣性使然。實際上從緊貨幣政策和次貸沖擊導致的全球經(jīng)濟衰退對上市公司業(yè)績影響的陰影尚未消除。一季報報喜難以改變我國宏觀經(jīng)濟增速下滑和上市公司業(yè)績長期增速下降的趨勢。華泰證券

　反彈目標

　4000點之上強勢震蕩

　5月階段性上攻高度很有可能會瞄準4000點以上區(qū)域，在超強的情況下，5月行情會否上攻年線和半線附近的4500點區(qū)域，值得投資者思考。當然，由于周三收盤距離3800點至4000點區(qū)域已較為接近，節(jié)后股指在穿越該區(qū)域出現(xiàn)強勢震蕩估計將不可避免，顯然5月的階段行情將會以震蕩上揚方式為主，石油、石化、銀行、保險、鋼鐵、有色等超級藍籌股的輪動表現(xiàn)，將會決定5月行情的上攻高度。北京首放