關(guān)鍵時(shí)刻需要關(guān)鍵人物，中石油無(wú)疑就是這樣的角色。大盤(pán)在沖擊前期5200點(diǎn)一線的頸線位時(shí)，中石油的定海神針作用顯露無(wú)遺，大盤(pán)放量上攻越過(guò)了重要的半年線分水嶺。那么這場(chǎng)半年線爭(zhēng)奪戰(zhàn)役是否已經(jīng)結(jié)束了呢？中石油是否將成為下一步大盤(pán)走向的風(fēng)向標(biāo)？

　　⊙海通證券 吳一萍

　　樂(lè)觀看待市值行情啟動(dòng)

　　本周是2007年的最后一個(gè)交易周，從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，基金“飾窗行為”的發(fā)生在情理之中。基金做市值的動(dòng)力在這里我們不去過(guò)多討論，我們需要討論的是中石油和基金市值之間的關(guān)系。一方面，中石油作為損害市場(chǎng)較嚴(yán)重的人氣折損個(gè)股，在大盤(pán)穿越頸線位置時(shí)啟動(dòng)無(wú)疑是具有穩(wěn)定和激發(fā)人氣作用的；另一方面，作為權(quán)重指標(biāo)股的中石油，在基金的資產(chǎn)配置中也有較大的意義，年末的績(jī)效對(duì)比必然會(huì)起到提升的作用。所以，從兩個(gè)方面來(lái)看，基金在年末配置部分中石油都可以起到短期內(nèi)提升市值的作用。那么，不論中石油是否跌到了基金認(rèn)可的長(zhǎng)線戰(zhàn)略建倉(cāng)的價(jià)值區(qū)域，從短線來(lái)看其戰(zhàn)略地位的確已經(jīng)凸現(xiàn)，特別是在跌破了30元的整數(shù)關(guān)口之后。所以，我們可以對(duì)本周的“做市值行情”看得相對(duì)樂(lè)觀一些，短線來(lái)看這種動(dòng)力會(huì)比較充足，而且由于新股申購(gòu)的壓力起碼在2008年的第一個(gè)交易周才會(huì)出現(xiàn)，因此資金供應(yīng)也有一定的保障。

　　半年線戰(zhàn)役沒(méi)有徹底結(jié)束

　　筆者對(duì)于上述“做市值行情”的樂(lè)觀仍然維持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度，理由有幾個(gè)方面：一是基金的態(tài)度并不堅(jiān)決，從近期基金重倉(cāng)股遭受拋壓，特別是銀行地產(chǎn)股身上我們還很難得出機(jī)構(gòu)堅(jiān)定看好后市的態(tài)度，換句話說(shuō)，基金可能出現(xiàn)的“飾窗”動(dòng)作是短線的；二是大盤(pán)股和小盤(pán)股的“蹺蹺板效應(yīng)”可能出現(xiàn)，基金重倉(cāng)股和非核心資產(chǎn)構(gòu)成對(duì)立面的狀況有可能出現(xiàn)。這一點(diǎn)我們從周一下午中石油啟動(dòng)之后很多個(gè)股卻紛紛走低的背離中就可以看出一絲端倪來(lái)。如果這種情緒普遍形成的話，大盤(pán)遭受的拋壓還是會(huì)比較明顯的。

　　此外，我們可以觀察幾個(gè)指數(shù)的走勢(shì)。深綜指保持強(qiáng)勢(shì)的格局在周一得到了進(jìn)一步的鞏固，只是深綜指近日累積升幅已經(jīng)較大，在市場(chǎng)心態(tài)較為謹(jǐn)慎的格局下很可能遭受短線獲利盤(pán)的打壓；而走勢(shì)偏弱的上證50指數(shù)卻依然維持相對(duì)弱勢(shì)的狀態(tài)，近日的成交量放大不明顯，而且還沒(méi)有越過(guò)前期高點(diǎn)，突破的壓力仍然存在。因此，盡管滬綜指已經(jīng)站上了半年線，但并非這一戰(zhàn)役就已經(jīng)宣告結(jié)束，大盤(pán)很可能在不遠(yuǎn)的將來(lái)對(duì)半年線進(jìn)行重新確認(rèn)。

　　短線權(quán)重股將獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷

　　中石油無(wú)疑是近幾個(gè)交易日的領(lǐng)軍人物，而其他被打壓過(guò)度的指標(biāo)股也有望成為主角，如中國(guó)神華、中海油服、中國(guó)鋁業(yè)等等。這些指標(biāo)股很可能脫離其他個(gè)股走出獨(dú)立行情，它們交替充當(dāng)主角形成獨(dú)立的帶動(dòng)人氣品種，可以預(yù)期的是，滬市和深市走勢(shì)將背離，短線大盤(pán)權(quán)重股將獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。

　　那么，去年年底工商銀行和中國(guó)銀行的獨(dú)立表演會(huì)否再現(xiàn)呢？筆者認(rèn)為不能排除這種可能性。但是，類(lèi)似出現(xiàn)工行和中行聯(lián)袂拉升行情的力度可能會(huì)弱很多，一方面由于去年的“教訓(xùn)”深刻，兩個(gè)指標(biāo)股決定了整個(gè)大盤(pán)走向的狀況不太可能會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間，資金會(huì)吸取去年的教訓(xùn)主動(dòng)跟隨；另一方面其他個(gè)股也可能跟隨權(quán)重股一起發(fā)力，使股指很快到達(dá)阻力區(qū)域，迅速把行情拉起來(lái)。因此，這種指標(biāo)股行情的預(yù)期雖然存在，但完全復(fù)制去年的可能性不大。但是，不管怎樣，中石油將作為近期的風(fēng)向標(biāo)是可以肯定的，人氣的維系以及半年線戰(zhàn)役的得失將其戰(zhàn)略地位突出到一個(gè)相當(dāng)?shù)母叨�。操作上建議短線可采取相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度，跟隨大盤(pán)權(quán)重指標(biāo)股以及基金重倉(cāng)股完成本周的做市值行情。