復(fù)雜局面考驗(yàn)調(diào)控智慧

　　從前段時(shí)間的通縮之辯，到目前的通脹之爭(zhēng)，無(wú)不體現(xiàn)出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜面貌，以及政策調(diào)控的難點(diǎn)所在：如果收緊信貸，可能斷送經(jīng)濟(jì)趨好跡象；如果持續(xù)高投放，又會(huì)給遠(yuǎn)期通脹埋下伏筆。

　　“就全球而言，隨著經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，各國(guó)央行的刺激政策應(yīng)及時(shí)退出，但退出的時(shí)間、方式、速度值得關(guān)注。過(guò)早或過(guò)晚退出、過(guò)快或過(guò)慢退出，均會(huì)引起嚴(yán)重的后遺癥。”中國(guó)社科院世經(jīng)所所長(zhǎng)助理何帆說(shuō)。

　　雖然短期內(nèi)不會(huì)有通脹危險(xiǎn)，但一些經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)在考慮中遠(yuǎn)期可能出現(xiàn)的通脹威脅。德國(guó)央行行長(zhǎng)韋伯日前表示，為了防止將來(lái)出現(xiàn)類似目前的金融危機(jī)，各國(guó)中央銀行可能應(yīng)提前做好準(zhǔn)備，并在通脹風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前提高利率。

　　“到今年10月份以后，CPI可能會(huì)反轉(zhuǎn)變成正增長(zhǎng)。加上國(guó)際大宗產(chǎn)品價(jià)格上漲，通貨緊縮壓力到今年年底有所緩解，明年上半年預(yù)計(jì)CPI增長(zhǎng)可能會(huì)達(dá)到3%�！眹�(guó)家信息中心分析師祝寶良認(rèn)為，在這種情況下，央行的貨幣政策調(diào)控難度明顯加大，一方面要配套地方政府的建設(shè)項(xiàng)目，要進(jìn)行貸款。另一方面則要警惕通貨膨脹的壓力。

　　中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)楊瑞龍認(rèn)為，貨幣政策在短期應(yīng)當(dāng)保持其連續(xù)性和穩(wěn)定性，在中期應(yīng)當(dāng)防止通貨緊縮向高速資產(chǎn)價(jià)格上漲的突然逆轉(zhuǎn)，未來(lái)貨幣政策操作的難度很大。