此次國(guó)內(nèi)航油出廠價(jià)僅提高320元/噸，低于國(guó)內(nèi)汽柴油售價(jià)的上調(diào)幅度，且上調(diào)后的國(guó)內(nèi)航油出廠價(jià)低于近期國(guó)際航油均價(jià)。分析師認(rèn)為，鑒于航空運(yùn)輸業(yè)進(jìn)入四季度的傳統(tǒng)淡季，目前國(guó)內(nèi)航線燃油附加費(fèi)一直沒(méi)有復(fù)征，此次國(guó)內(nèi)航油出廠價(jià)的上調(diào)幅度在一定程度上體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)航空運(yùn)輸業(yè)的扶持態(tài)度。

　　根據(jù)銀河證券分析師的測(cè)算，此次國(guó)內(nèi)航油出廠價(jià)上調(diào)將減少國(guó)航、南航、東航、上航和海航2009年每股收益分別為0.002元、0.011元、0.005元、0.013元和0.005元。此次國(guó)內(nèi)航油上調(diào)的時(shí)間已接近年末，上調(diào)幅度低于市場(chǎng)預(yù)期，因而對(duì)航空公司2009年的業(yè)績(jī)影響較小。

　　隨著航油價(jià)格的上調(diào)，國(guó)內(nèi)航線燃油附加費(fèi)預(yù)計(jì)將復(fù)征。國(guó)泰君安分析師表示，若燃油附加費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)為20元(800公里以內(nèi))/40元(800公里以上)，將完全轉(zhuǎn)嫁此次航油價(jià)格上調(diào)的成本壓力。按照今年還剩下52天計(jì)算，則將分別增加南航、國(guó)航、東航、海航2009年收入3.19億元、1.82億元、1.92億元和0.96億元，分別覆蓋此次航油價(jià)格上調(diào)的256%、218%、295%和255%。因此，若燃油附加費(fèi)和油價(jià)同時(shí)上調(diào)，對(duì)航空公司的影響中性偏正面。

　　東方證券分析師指出，長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣相對(duì)美元的升值，在不考慮匯兌收益的情況下，將有利于航空公司燃油采購(gòu)成本的相對(duì)下降，構(gòu)成長(zhǎng)期利好。國(guó)泰君安分析師就此指出，近期美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬將訪華，市場(chǎng)對(duì)于人民幣升值的預(yù)期再次走強(qiáng)，航空股存在交易性機(jī)會(huì)。(徐效鴻 )