中國(guó)西電成為三年多來(lái)第一只首日破發(fā)的新股，不僅是中簽的散戶(hù)投資者“很受傷”，參與其網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)投資者也無(wú)奈集體“被套”。以中國(guó)西電昨日1.39%的跌幅計(jì)算，機(jī)構(gòu)在這只新股上市首日的浮虧金額就超過(guò)了5000萬(wàn)元。

　　由于新股溢價(jià)上市在A股市場(chǎng)幾乎是一條“鐵律”，因此機(jī)構(gòu)首日被套的現(xiàn)象歷史上也甚少出現(xiàn)。不過(guò)最近一段時(shí)間以來(lái)，新股首日溢價(jià)幅度持續(xù)走低，尤其是大盤(pán)股的上市更難聚集起市場(chǎng)人氣；與此同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)行情又急轉(zhuǎn)直下，上證指數(shù)持續(xù)破位下跌。在此背景下上市的大盤(pán)股中國(guó)西電顯然有點(diǎn)“生不逢時(shí)”，成為三年多來(lái)第一只上市首日“破發(fā)”的新股。這也令參與網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)的機(jī)構(gòu)投資者難逃首日浮虧的尷尬。

　　資料顯示，中國(guó)西電此次網(wǎng)下最終發(fā)行4.57億股，發(fā)行價(jià)格為7.9元。以中國(guó)西電昨日1.39%的跌幅計(jì)算，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)首日浮虧金額合計(jì)達(dá)5032萬(wàn)元。

　　“并不是說(shuō)浮虧金額有多大，而是作為專(zhuān)業(yè)的投資者，參與申購(gòu)的新股上市首日便‘破發(fā)’，在心理上對(duì)機(jī)構(gòu)而言是一種打擊�！蹦硺I(yè)內(nèi)人士表示。

　　從中國(guó)西電網(wǎng)下配售結(jié)果看，基金、券商自營(yíng)、保險(xiǎn)構(gòu)成了其網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)的三大主力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在其154家網(wǎng)下有效配售對(duì)象中，上述三類(lèi)機(jī)構(gòu)分別有43家、31家和28家，合計(jì)占到總數(shù)的三分之二。從申購(gòu)份額上看，實(shí)力雄厚的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)遙遙領(lǐng)先，其申購(gòu)股數(shù)占到網(wǎng)下發(fā)行量的31.7%。不過(guò)正因?yàn)槿绱�，保險(xiǎn)也成了此次中國(guó)西電的浮虧“大戶(hù)”。

　　事實(shí)上，機(jī)構(gòu)投資者不僅是新股發(fā)行的參與者，同時(shí)也在新股定價(jià)中扮演著極為重要的角色。因此，對(duì)于中國(guó)西電此次首日“破發(fā)”，參與其中的機(jī)構(gòu)投資者似乎“難辭其咎”。但是否西電“破發(fā)”完全是機(jī)構(gòu)出價(jià)過(guò)高的原因呢？

　　“不能這樣片面地認(rèn)為�！蹦橙�商分析師指出，與之前發(fā)行的大盤(pán)股中國(guó)建筑、中國(guó)中冶相比，中國(guó)西電的絕對(duì)發(fā)行市盈率其實(shí)并不高。

　　“之前光大證券以近60倍的市盈率發(fā)行，上市首日漲幅仍能達(dá)到三成左右，實(shí)際上這還是與市場(chǎng)環(huán)境有很大的關(guān)系。平心而論，機(jī)構(gòu)投資者最近在新股報(bào)價(jià)上已經(jīng)更為理性和謹(jǐn)慎了�！鄙鲜龇治鰩煴硎尽�

　　此外，在去年以來(lái)發(fā)行的新股中，機(jī)構(gòu)“被套”的品種已達(dá)7只，包括5只大盤(pán)股以及2只創(chuàng)業(yè)板股票。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至昨日收盤(pán)，除去網(wǎng)下配售股份已經(jīng)解禁的中國(guó)中冶，機(jī)構(gòu)在其余6只新股上的浮虧總額已超過(guò)3億元。( 潘圣韜)