保險巨頭們的投資策略牽動著整個市場的神經(jīng)。每逢年初是保險公司定下一整年投資總戰(zhàn)略的時候，不過今年股市波動的加大，將促使保險資金2010年“嫌股愛債”。在加息預(yù)期之下，今年保險機構(gòu)將增加債券投資比例，而在權(quán)益類(股票+基金)操作上將維持去年配置水平，并加大波段操作。

　　由于擔憂宏觀政策的不確定性以及海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)對國內(nèi)A股市場的影響，手握千億資金的保險巨頭今年操盤思路更趨謹慎。較2009年而言，2010年波段操作的頻率將明顯加快。在剛剛過去的兩周內(nèi)，中國平安、中國人壽便悄然完成了今年首輪大的波段操作。

　　據(jù)來自基金、券商、險企的相關(guān)信息反饋：1月18日，中國人壽減倉規(guī)模約50億元，主要以贖回偏股型基金為主。中國平安于1月11日進場后，又迅速于1月15日離場，當天減倉約70億元，主要為降低自營盤的倉位。

　　年底已過，由于機構(gòu)已不存在獲利了結(jié)提升年報利潤的壓力，因此，兩大保險巨頭此時減倉的背后原因被疑為可能不看好后市�！氨ｋU機構(gòu)手握大量大盤藍籌股，但從目前來看，大盤藍籌股啟動跡象不明顯。并不是說完全不看好，相比今年一、二月份行情，幾家大的保險機構(gòu)更看好三、四月份行情。今年的操作思路就是加大波段操作�！敝�情人士告訴記者。

　　事實亦如此。據(jù)悉，1月20日A股暴跌之日，持倉已降至低位的保險資金突然開始逢低拾貨，從離場到入場僅相隔不到一周時間。

　　一家保險公司相關(guān)負責人說，雖然保險資金作為長線投資，“買入并持有”是其最主要的操作方式。但從目前市場環(huán)境來看，仍然存在較大的政策不確定性，加大波段操作的頻率成為保險資金的當然選擇。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露說，保險公司的投資流程大致是：保險公司下設(shè)投資決策及資產(chǎn)負債匹配兩大核心委員會，每逢年初定下一整年的投資總戰(zhàn)略，對每個投資組合(債券、基金、股票、銀行存款等)設(shè)定一個大致的比例上下限�！皩τ诒ｋU資金，如果一年能有兩次大的決定就夠了，關(guān)鍵要看得比較準�！�

　　“今年會增加債券投資比例，控制權(quán)益類投資風(fēng)險。監(jiān)管部門已經(jīng)提示了市場風(fēng)險，因此，我們對權(quán)益類投資很謹慎。而債券收益率已經(jīng)有所上升，不會再像去年初那樣沒處可投。”上述人士透露說。

　　中國平安總經(jīng)理張子欣亦判斷今年股市會有波動，因此他透露，今年中國平安會維持去年約10%的權(quán)益類倉位，而在加息預(yù)期之下，會增加債券投資，尤其有興趣增加七年以上長債的配置比例。

　　值得注意的是，股市波動較大、債市乏善可陳的環(huán)境，或倒逼不動產(chǎn)、股權(quán)等投資渠道放開提速。全年新增保費與到期再投資資金較多，加上去年積壓的未有效運用資金，預(yù)計合計超過1.5萬億元保險資金需要尋找投資出路，投資壓力之大不言而喻。業(yè)內(nèi)由此發(fā)出呼聲，在風(fēng)險可控的情況下，期盼更多投資渠道能夠逐步放開。( 黃蕾)