被調查事件以來，對于五糧液的被調查原因，外界猜測各異，莫衷一是，五糧液也一直沒有正面回應，它的股價也就在連跌幾天后，一直在二十二、三塊上下盤旋不前。終于昨天各大媒體刊發(fā)了五糧液董事長唐橋15日的公開回應，然而這一消息不但沒有給五糧液股票帶來利好，反而使其股價再度下跌。因為投資者對五糧液的解釋并不買賬，認為唐橋的回應是避重就輕，澄而不清，五糧液的股價遂在二級市場上高開低走，下跌0.48%。

　　解釋不全面 關鍵問題一晃而過

　　偷稅漏稅的猜疑早已不攻自破，對于關聯交易的問題，唐橋表示每年都會回答關聯交易的問題，而目前公司已比承諾時間提前兩年基本解決關聯交易問題。但對于投資者質疑的關鍵，五糧液旗下的關聯公司是否真值38億元這一問題，唐橋卻避而不答。對此，有投資者表示，如果關聯公司不值這么多錢，溢價收購就有從上市公司向母公司利益輸送的嫌疑。

　　據北京商報報道，有市場分析人士指出，收購關聯公司是解決關聯交易的必行之路，如果是溢價收購，那么中間肯定存在上市公司向母公司進行利益輸送的可能。而五糧液公司是不是存在這些現象，就要看評估機構有沒有在評估結果里添加水分，這需要監(jiān)管部門進行詳實的調查。

　　在涉嫌違規(guī)委托理財的質疑中，唐橋表示：“對于涉嫌亞洲證券違規(guī)委托理財，我可以負責任的說：第一，五糧液的領導班子沒有任何人涉嫌在其中謀私利；第二，上市公司沒有一分錢進入亞洲證券委托理財�！�

　　但投資者對這一回答并不滿意，認為唐橋的回答避重就輕。因為上市公司沒有資金進入亞洲證券炒股，不代表母公司五糧液集團也沒進入。而且?guī)浊�萬元雖然對五糧液公司來說是個小數，但是如果沒有相關責任人的許可怎么會進入亞洲證券？對于這一質疑，唐橋并沒作出任何解釋。據北京商報報道，有投資者認為，作為領導，應該對這一重大事情有所了解，如果不了解就是能力問題；而了解卻不說，那就要從做人的品質上看了。畢竟信息公開對投資五糧液的投資者來說是應當應分的事情。

　　股價下跌是投資機會 逢高賣出為上策

　　中國經濟網記者了解到，雖然五糧液被調查后股價大跌，但幾乎所有機構都認為五糧液股價的下跌是一次絕好的投資機會，基金更是對五糧液信心十足，逃離后重新翻多。據民族證券研究報告分析，五糧液股價大跌一方面與市場恐慌情緒有關，更主要的原因是某些機構投資者的內部規(guī)定所致。從公司發(fā)展歷史來看，公司基本面并沒有發(fā)生根本性的逆轉變化，業(yè)績穩(wěn)定增長，真實性隨合資公司成立將進一步提高。大幅下降的股價提供了良好的投資機會。

　　東興證券分析報告預計，即便五糧液確有證券交易方面的違法問題，最終結果可能是被處以罰款、沒收違法所得、遭深交所譴責等處罰，對公司的業(yè)績不會有較大影響。

　　也有分析師在五糧液被調查伊始，就警告投資者，雖然五糧液股價下跌是一次絕好的投資機會，但五糧液向來不太重視投資者利益，對于這樣的公司，其股票不宜長期持有，逢高賣出是上策。

　　而對于自己利益被漠視，五糧液股票的投資者在昨天的二級市場上就立即還以顏色了，昨日五糧液高開低走，盤中一度跌至22.60元的低點，最終收于22.96元，較上一交易日下跌0.48%。

　　盡管在爆出遭證監(jiān)會調查后的第3天，唐橋以22.20元均價買下公司2萬股，希望穩(wěn)定投資者情緒。但如果在證監(jiān)會公布五糧液被調查結果之前，一些關鍵的質疑依舊得不到公開真實的信息的話，五糧液的股票恐怕會一直盤旋不前。 馬燕