今日,年內(nèi)第二大單IPO中國(guó)中冶進(jìn)行新股申購,該股還是今年首支以“A+H股”形式上市的大盤股。中冶A股IPO申購價(jià)為5.42元,對(duì)應(yīng)2009年每股收益的市盈率為22.36倍。據(jù)此計(jì)算,其A股募集資金將達(dá)189.7億元,市場(chǎng)預(yù)計(jì)將吸金近200億元。

　　從8月26日的“過會(huì)”到上周一正式登招股意向書,中冶IPO之路可謂神速!而隨著中冶進(jìn)行申購和即將掛牌上市,其對(duì)市場(chǎng)的沖擊作用無疑引發(fā)了部分投資者的憂慮。

　　-影響利空或已基本消化

　　“市場(chǎng)對(duì)中冶IPO的利空已經(jīng)基本消化�！庇蟹治鋈耸繉�(duì)本報(bào)記者表示,由于有專門資金負(fù)責(zé)申購,在資金分流方面,其對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響有限；更多的是對(duì)市場(chǎng)心理的影響。

　　昨日,滬深股市延續(xù)近期持續(xù)反彈勢(shì)頭,最終雙雙實(shí)現(xiàn)“六連陽”,上證綜指成功返回2900點(diǎn)上方。

　　不過,也有分析人士指出,由于中冶發(fā)行量巨大,且市盈率相對(duì)較低,可能吸引相當(dāng)部分資金申購,從而造成抽血壓力不小。

　　自IPO重啟以來,在流動(dòng)性的助推下,桂林三金、萬馬電纜等新股上市后都受到了市場(chǎng)追捧。經(jīng)過短期謹(jǐn)慎試探后,A股發(fā)行速度呈現(xiàn)逐漸加快的跡象,一周連發(fā)三四只新股的情況已經(jīng)持續(xù)了一個(gè)多月的時(shí)間。

　　而再融資帶來的壓力更讓市場(chǎng)喘不過氣來。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年以來,已上市的76家公司通過公開增發(fā)、定向增發(fā)、配股等方式,已在A股市場(chǎng)合計(jì)募集資金超過1600億元,此外包括萬科、浦發(fā)等超百億再融資計(jì)劃在內(nèi),多達(dá)223家公司提出了各自的再融資計(jì)劃。

　　此外,創(chuàng)業(yè)板推出已進(jìn)入倒計(jì)時(shí),年內(nèi)推出的可能性很大,其對(duì)資金分流仍會(huì)產(chǎn)生一定的影響。

　　在融資浪潮的沖擊下,股市在8月份出現(xiàn)了一個(gè)月內(nèi)近800點(diǎn)的大跳水。桂浩明指出,此次擴(kuò)容對(duì)市場(chǎng)的沖擊主要體現(xiàn)在三方面:新股上市以后持續(xù)的下跌行情,嚴(yán)重打擊了市場(chǎng)信心；實(shí)際再融資額大于IPO,來自這方面的壓力不可小看；再融資預(yù)期,過去表現(xiàn)并不突出,但今年成為了主要問題。

　　-后市

　　IPO不可能暫停但節(jié)奏或放緩

　　上周四,有傳聞稱新股發(fā)行將暫停,當(dāng)日A股市場(chǎng)強(qiáng)勁放量反彈,重返半年線。彼時(shí)市場(chǎng)傳聞版本有二:一是新股IPO審核或?qū)�暫停一個(gè)月；二是傳國(guó)慶節(jié)前,新股發(fā)行節(jié)奏會(huì)適當(dāng)調(diào)控一下。

　　但是證監(jiān)會(huì)當(dāng)晚便發(fā)布公告稱于9月7日審核深圳市富安娜家居用品股份有限公司和浙江久立特材料股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng),昨日已獲批。這意味著,發(fā)審委將暫時(shí)“休會(huì)”的傳言再次不攻自破。

　　4日,發(fā)審委還通過了另一大型央企中國(guó)化學(xué)工程股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng)。中國(guó)化學(xué)工程此次IPO擬發(fā)行12.33億股。如果按照中國(guó)中冶的發(fā)行節(jié)奏,中國(guó)化學(xué)工程或許在國(guó)慶節(jié)前就會(huì)進(jìn)行新股申購。據(jù)統(tǒng)計(jì),除中化外,還有5只新股已“過會(huì)”。

　　“新股發(fā)行不太可能暫停�！鄙赉y萬國(guó)的桂浩明認(rèn)為,事實(shí)上,除了最初上市的幾個(gè)新股,這次多數(shù)IPO新股并沒被大肆炒作,新股發(fā)行與上市對(duì)市場(chǎng)資金的分流作用,并不是很明顯。

　　“新股發(fā)行不一定就是利空�！眻A融投資執(zhí)行董事冉蘭表示,關(guān)鍵看新股的市盈率,這在相當(dāng)程度上決定了投資者的盈利空間,比如前期有新股發(fā)行市盈率一度高達(dá)50多倍,對(duì)市場(chǎng)打壓比較明顯�！爸幸卑l(fā)行市盈率才20多倍,跟市場(chǎng)整體水平差不多,因而對(duì)投資者的影響偏向于中性�！�

　　市場(chǎng)維穩(wěn)還需資金同步擴(kuò)容

　　“股市擴(kuò)容是必要的,也是市場(chǎng)發(fā)展的必由之路。但是,擴(kuò)容從來就是一把雙刃劍,不同的操作,效果是完全不一樣的�！鄙赉y萬國(guó)的桂浩明表示,這次,股市在恢復(fù)IPO才兩個(gè)多月就出現(xiàn)了全面下跌；從年初開始有比較多的再融資獲批,但未等再融資部分上市就已經(jīng)紛紛跌破發(fā)行價(jià)；本來被十分看好的銀行股因?yàn)榇嬖谠偃谫Y預(yù)期而持續(xù)回落。“這表明恐怕要對(duì)現(xiàn)在的擴(kuò)容政策應(yīng)該進(jìn)行必要的反思了�！�

　　“管理層已經(jīng)開始意識(shí)到這個(gè)問題,市場(chǎng)擴(kuò)容已經(jīng)在雙向進(jìn)行,比如‘一對(duì)多’基金的發(fā)行和QFII新政。”冉蘭指出。

　　2日,公募基金專戶“一對(duì)多”首批名單終于公布,近10家基金公司旗下的36只專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。如果每只產(chǎn)品平均募集3個(gè)億,首批產(chǎn)品至少將給市場(chǎng)帶來百億的資金。這顯然對(duì)市場(chǎng)形成新的資金支持。

　　此外,QFII新政被認(rèn)為是又一重大利好。上周五外管局網(wǎng)站發(fā)出了有關(guān)QFII業(yè)務(wù)的一個(gè)征求意見稿,對(duì)現(xiàn)有的一些規(guī)則作了修改,主要是增加了單一QFII機(jī)構(gòu)的規(guī)模上限,適當(dāng)縮短了一些QFII買入股票后的鎖定時(shí)間,另外還允許一個(gè)QFII機(jī)構(gòu)對(duì)不同來源的資金開設(shè)不同的賬戶。

　　桂浩明認(rèn)為,不管是額度增加還是對(duì)流動(dòng)性的限制減少,都會(huì)有利于外資的進(jìn)入。在國(guó)際金融危機(jī)開始緩解,而中國(guó)又是率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下,這必然會(huì)對(duì)外資進(jìn)入中國(guó)股市產(chǎn)生積極的效果。就短期來說,將會(huì)增加股市向上的推動(dòng)力。

　　冉蘭表示,應(yīng)當(dāng)加大雙向擴(kuò)容,在批準(zhǔn)新股發(fā)行和再融資的同時(shí),加大力度多引入機(jī)構(gòu)資金,從而減少對(duì)市場(chǎng)的壓力�！安贿^在市場(chǎng)震蕩之際,要想維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定還是要把握好市場(chǎng)擴(kuò)容節(jié)奏,這在考驗(yàn)管理層的智慧�！�(記者黃應(yīng)來實(shí)習(xí)生周少杰)