春暖花開，萬(wàn)物復(fù)蘇，連蟄伏多日的國(guó)際大宗商品價(jià)格也開始了自己的“復(fù)興之路”。

　　4月5日，挾連續(xù)5日上漲之余威，紐約商品交易所5月份交貨的原油期貨價(jià)格收于每桶86.62美元，創(chuàng)下自2008年10月初以來(lái)的新高。如果再考慮到美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬3月31日剛剛宣布，將擴(kuò)大對(duì)美國(guó)近海油氣田的開發(fā)這一背景，那么油價(jià)上揚(yáng)的動(dòng)力之強(qiáng)可見一斑。

　　反觀2008年，在布什7月14日宣布解除在美國(guó)近海開采石油的禁令后，紐約油價(jià)此后兩天連續(xù)跳水，15日一天就跌了6.44美元，創(chuàng)17年來(lái)最大跌幅。這說(shuō)明目前市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀情緒與當(dāng)年金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)的悲觀情緒已完全不同了。

　　實(shí)際上，不僅僅是石油，幾乎所有全球大宗商品價(jià)格從2009年年中就已經(jīng)開始顯著回升。此等變化是國(guó)際經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇和全球金融市場(chǎng)環(huán)境改善的大背景使然。

　　而另一重因素可能更為關(guān)鍵，即貨幣貶值和過(guò)多流動(dòng)性。為應(yīng)對(duì)危機(jī)，各國(guó)央行向金融機(jī)構(gòu)注入了過(guò)多流動(dòng)性，并因此陷入了一種惡性循環(huán)：因?yàn)槭澜绺鲊?guó)瘋狂發(fā)行紙幣，人們對(duì)通脹和貨幣貶值產(chǎn)生擔(dān)憂，并采取避險(xiǎn)行動(dòng)。于是，這類資金與投機(jī)資金合流，成為國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格暴漲的推手。大宗商品價(jià)格的上漲又進(jìn)一步加大了通脹壓力。

　　這一點(diǎn)，對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)對(duì)外部需求迫切的“世界工廠”影響尤甚。而幾年前那場(chǎng)“輸入型通脹”的教訓(xùn)仍歷歷在目。

　　以油價(jià)為例，一方面，國(guó)際油價(jià)上漲將會(huì)造成原材料價(jià)格上漲，從而產(chǎn)生輸入型通貨膨脹的壓力；另一方面，國(guó)際油價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)通脹的影響更多的是通過(guò)成品油提價(jià)來(lái)表現(xiàn)的，從而造成其他成本因素如國(guó)內(nèi)農(nóng)機(jī)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的成本提升。

　　數(shù)據(jù)也許能夠說(shuō)明問(wèn)題：今年2月份，我國(guó)工業(yè)原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲幅度達(dá)到10.3%，比PPI5.4%的上漲幅度高出4.9個(gè)百分點(diǎn)，而去年同期為-7.1%，今年2月的漲幅比上月擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)。特別是2月份有色金屬材料和電線類價(jià)格上漲30.1%，燃料動(dòng)力類價(jià)格上漲了25.4%，這些原料價(jià)格的大幅度上漲，必將傳導(dǎo)給產(chǎn)品市場(chǎng)，造成后續(xù)PPI繼續(xù)攀升，從而帶來(lái)普遍性的影響。

　　國(guó)際大宗商品價(jià)格上升對(duì)國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期的壓力究竟多大，雖然目前尚難下結(jié)論，但無(wú)論是對(duì)于政府還是企業(yè)而言，都應(yīng)提早打算，準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)措施。對(duì)于企業(yè)而言，有必要對(duì)大宗商品價(jià)格進(jìn)行套期保值，但是套保行為不能再度演變?yōu)橥稒C(jī)行為。對(duì)政府而言，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)國(guó)際大宗商品價(jià)格的監(jiān)測(cè)，并可以適時(shí)通過(guò)增強(qiáng)人民幣匯率形成機(jī)制的彈性等手段來(lái)加以應(yīng)對(duì)。(尚前名)