現(xiàn)行薪酬制度的設(shè)計(jì)鼓勵(lì)高管們的冒險(xiǎn)行為，導(dǎo)致他們?yōu)閷で蟾哳~回報(bào)而片面追求短期利益。金融危機(jī)爆發(fā)以后，這種薪酬制度成為眾矢之的，被認(rèn)為是引發(fā)危機(jī)的一個(gè)重要因素。

　　9月24日—25日將是二十國集團(tuán)舉行首腦峰會(huì)的日子。臨近會(huì)期，匹茲堡峰會(huì)已經(jīng)成為全球市場(chǎng)的焦點(diǎn)，這兩天世界經(jīng)濟(jì)仿佛凝固一般，股市風(fēng)浪暫息，匯市也氣定神閑，投資者都在觀望即將舉行的峰會(huì)將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)帶來什么影響。

　　的確，自2008年金融危機(jī)爆發(fā)，迄今已整整一年。在世界各國經(jīng)濟(jì)慘遭沖擊的日子里，G20峰會(huì)令大家看到了希望的曙光。從去年11月的華盛頓峰會(huì)首次“把脈診治”，到今年4月倫敦峰會(huì)全球“救市療傷”，再到眼下的匹茲堡峰會(huì)再度“復(fù)診開方”，世界經(jīng)濟(jì)在各國的攜手努力下，已呈現(xiàn)復(fù)蘇的萌芽。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖的關(guān)鍵時(shí)期，G20匹茲堡峰會(huì)的召開無疑會(huì)使人們對(duì)它充滿期待。

　　就在各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)鼓舞人心的時(shí)候，以華爾街為代表的國際金融界又故態(tài)復(fù)萌，一些金融機(jī)構(gòu)開始派發(fā)高額獎(jiǎng)金或者高薪招人。眼看著一個(gè)個(gè)接近天文數(shù)字的紅包紛紛飛入銀行高管們的腰包，這種似曾相識(shí)的做法令一些經(jīng)濟(jì)界人士擔(dān)憂引發(fā)新一輪金融風(fēng)暴的可能。

　　其實(shí)，在今年4月的倫敦峰會(huì)上， G20的首腦們就曾承諾加強(qiáng)金融監(jiān)管，但這項(xiàng)改革卻因部分國家主張“新的跨國監(jiān)管機(jī)構(gòu)不應(yīng)超越國家主權(quán)”而停滯不前。這令力推金融監(jiān)管改革的歐盟國家非常著急，匹茲堡峰會(huì)前夕，法國總統(tǒng)薩科奇再次“發(fā)飆”，聲稱如果峰會(huì)不能通過對(duì)銀行家的限薪令，他還要“退會(huì)”。“這表明總統(tǒng)已經(jīng)下定決心要確保就限制銀行家薪酬達(dá)成共識(shí)�！狈▏�總統(tǒng)府秘書長(zhǎng)克洛德蓋昂9月16日這樣解讀薩科齊的言行。德國總理默克爾18日在柏林講話時(shí)也支持了薩科奇的態(tài)度，默克爾雖然沒有“退會(huì)”的表示，但她指出國家不應(yīng)再次成為銀行集團(tuán)勒索的對(duì)象。因此，匹茲堡峰會(huì)在重新安排金融薪酬制度一事上必須拿出具體成果。

　　現(xiàn)行薪酬制度的設(shè)計(jì)鼓勵(lì)高管們的冒險(xiǎn)行為，導(dǎo)致他們?yōu)閷で蟾哳~回報(bào)而片面追求短期利益。金融危機(jī)爆發(fā)以后，這種薪酬制度成為眾矢之的，被認(rèn)為是引發(fā)危機(jī)的一個(gè)重要因素。按照這種制度安排，在金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，高管們卻可以領(lǐng)取巨額遣散費(fèi)而不必對(duì)他們一手造成的債務(wù)負(fù)責(zé)。為了補(bǔ)上這些窟窿，政府不得不出手拯救，歐美多家大銀行就是依靠國家注資才免于破產(chǎn)的命運(yùn)。

　　金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新是一對(duì)永恒的矛盾，為了追求利潤，金融機(jī)構(gòu)往往鼓勵(lì)銀行家敢于冒險(xiǎn)；但為了安全，又往往需要對(duì)其加強(qiáng)監(jiān)管，如何把握好這個(gè)“度”其實(shí)是一門高超的藝術(shù)。此次席卷全球的金融危機(jī)就是源于對(duì)金融機(jī)構(gòu)的疏于監(jiān)管，這令一些國家痛恨不已，對(duì)銀行家采取強(qiáng)制限薪的行動(dòng)也在情理之中。無論如何，金融危機(jī)的爆發(fā)使加強(qiáng)金融監(jiān)管成為廣泛的國際共識(shí)，一些國家出手很早，采取措施限制不計(jì)后果的過度投機(jī)行為。今年6月17日，奧巴馬政府履新不久即推出金融監(jiān)管改革方案，媒體稱之為“大蕭條以來美國力度最大的金融改革動(dòng)議”，兩天之后，歐盟也推出一份金融監(jiān)管改革計(jì)劃，致力于實(shí)現(xiàn)歐盟層面上的統(tǒng)一監(jiān)管。盡管這兩份金融改革計(jì)劃存在分歧，但各有可取之處。目前，“金融監(jiān)管、嚴(yán)管銀行信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和提高銀行自有資本”方面已取得顯著進(jìn)步的歐盟，根據(jù)國內(nèi)金融監(jiān)管改革的實(shí)踐萌生了推而廣之的沖動(dòng)。9月4日G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議前夕，法國和德國結(jié)成統(tǒng)一戰(zhàn)線力主在4日的會(huì)上通過一項(xiàng)金融業(yè)“限薪令”，以杜絕金融機(jī)構(gòu)高管“飛蛾赴火”式的逐利行為。但奉自由市場(chǎng)理念為圭臬的英國政府則擔(dān)心，強(qiáng)硬的“限薪令”會(huì)損害倫敦作為國際金融中心的吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力。由于英國的限薪令未獲通過，這才有了薩科奇發(fā)狠的言行。在17日的歐盟27國“統(tǒng)一口徑”會(huì)上，歐盟首腦們一致表示，現(xiàn)行的金融業(yè)薪酬制度必須結(jié)束，將力推匹茲堡峰會(huì)做出限制銀行家獎(jiǎng)金的決定。為此，歐盟峰會(huì)還“殷勤地”列出了七項(xiàng)具體原則，主要內(nèi)容就是將銀行高管的薪酬與長(zhǎng)期業(yè)績(jī)掛鉤、加強(qiáng)薪酬透明度和薪酬封頂。

　　相比歐洲在薪酬制度上的激進(jìn)態(tài)度，美國政府在這一問題上的立場(chǎng)則相對(duì)溫和，盡管奧巴馬19日在講話時(shí)表示，不能容許給銀行業(yè)高管濫發(fā)獎(jiǎng)金現(xiàn)象的存在，但他卻反對(duì)法國關(guān)于“限薪令”的提議。奧巴馬認(rèn)為，薪酬問題可通過提高透明度、改善公司治理結(jié)構(gòu)等其他方式解決。

　　為了實(shí)踐自己的理念，美國也正在進(jìn)行薪酬改革試驗(yàn)，據(jù)媒體報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)正在策劃至今最為“激進(jìn)”的薪酬監(jiān)管方案，該方案干預(yù)的對(duì)象不僅僅是銀行高管的獎(jiǎng)金，還包括金融機(jī)構(gòu)普通風(fēng)險(xiǎn)管理人士的薪酬。這個(gè)新規(guī)一旦施行將涉及全美5000余家銀行。

　　不管是對(duì)銀行家的“限薪令”，還是要求提高透明度、改善公司治理結(jié)構(gòu)，都不過是治標(biāo)之策。面對(duì)日益國際化、復(fù)雜化的國際金融市場(chǎng)，如要改革目前各國分頭監(jiān)管所帶來的弊病，還需要先形成一個(gè)全球協(xié)作的監(jiān)管體系的指導(dǎo)思想，這才是治本之策。但是，這個(gè)全球一體的監(jiān)管體系的建立，卻不斷受到來自各自國家利益的干擾。這就造成在金融聯(lián)系日益緊密的今天，各國的金融監(jiān)管體系卻仍停留在各自為戰(zhàn)的尷尬階段。

　　金融監(jiān)管改革盡管任重道遠(yuǎn)卻勢(shì)在必行。盡管G20成員國在如何限制銀行家薪酬方面還存在分歧，但卻有一個(gè)共識(shí)，就是不能再讓這些人隨意給自己發(fā)天價(jià)薪酬，金融業(yè)絕不能再回到以前的狀態(tài)。如何加強(qiáng)金融監(jiān)管以避免金融危機(jī)重演？匹茲堡峰會(huì)只要在這個(gè)問題上繼續(xù)前行，就值得期待。(徐偉 )