匯添富策略回報(bào)基金擬任基金經(jīng)理顧耀強(qiáng)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，由于A股市場(chǎng)風(fēng)格正面臨轉(zhuǎn)換，原先以指數(shù)基金為代表的“傻瓜式”投資逐步弱化，2010年基金的投資能力將更多體現(xiàn)在對(duì)行業(yè)以及個(gè)股的主動(dòng)性挖掘。

　　“2010年是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的整固年，明年市場(chǎng)主要的投資主線仍將圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的反復(fù)確認(rèn)和整固進(jìn)行，而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同階段的優(yōu)勢(shì)行業(yè)會(huì)有較大差異，策略選擇和判斷將會(huì)對(duì)投資回報(bào)起到較大的影響作用。”顧耀強(qiáng)指出，就估值而言，目前市場(chǎng)一致預(yù)期是明年滬深300的PE水平在17倍左右，相對(duì)A股的歷史來說，是平均水平以下(平均水平是20倍以上)。從A-H溢價(jià)來比較，現(xiàn)在也是處于低位。這意味著現(xiàn)在的估值有上升空間。

　　此外，現(xiàn)在市場(chǎng)普遍預(yù)期，明年和后年的企業(yè)盈利增速可以保持在20%以上，中金對(duì)此的預(yù)測(cè)更是達(dá)到28.3%。

　　“企業(yè)利潤上升與流動(dòng)性及供求關(guān)系下行兩者間的角力，將使四季度市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，投資策略是把握當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的優(yōu)勢(shì)行業(yè)，并捕捉一些業(yè)績(jī)具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)力的潛質(zhì)型上市公司�！鳖櫼珡�(qiáng)說。

　　在顧耀強(qiáng)看來，在經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行發(fā)展中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)、貨幣政策、財(cái)政政策、市場(chǎng)利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況等宏觀經(jīng)濟(jì)因素會(huì)給不同資產(chǎn)、行業(yè)和個(gè)股帶來不同的投資機(jī)會(huì)。

　　“匯添富策略回報(bào)基金正是在研究宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)和分析市場(chǎng)波動(dòng)特征的基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確把握宏觀經(jīng)濟(jì)走向和A股市場(chǎng)未來走勢(shì)，然后順勢(shì)而為，不斷調(diào)整倉位和行業(yè)配置。同時(shí)，注重‘優(yōu)中選優(yōu)’，精選出市場(chǎng)估值相對(duì)較低、基本面良好或有良性變化、市場(chǎng)認(rèn)同度逐步提高、能夠?yàn)楣蓶|持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的公司，以獲取長(zhǎng)期超額收益。”顧耀強(qiáng)如是闡述匯添富策略回報(bào)基金的投資策略。

　　據(jù)了解，2009年下半年，一些策略型基金及時(shí)根據(jù)宏觀市場(chǎng)變化，對(duì)股票倉位和持倉結(jié)構(gòu)進(jìn)行了較大幅度的調(diào)整。同時(shí)還加大了倉位結(jié)構(gòu)的調(diào)整，重點(diǎn)加大了熱點(diǎn)行業(yè)的投資比例，取得了較好的投資效果。商報(bào)記者 劉杰