近來(lái)，有關(guān)上市公司重組的各種傳聞?lì)l頻出現(xiàn)，但不少傳聞到頭來(lái)證明是空穴來(lái)風(fēng)，受這些傳聞刺激的公司股價(jià)也迅速地被“打回原形”。顯然，在面對(duì)重組傳聞時(shí)，投資者有必要多一份理性，保持“去偽存真”的態(tài)度。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，從11月1日到12月9日的一個(gè)多月以來(lái)，滬深兩市共有58家公司就重組事宜發(fā)布澄清公告，其中超過(guò)四成的公司否認(rèn)相關(guān)重組情況。在二級(jí)市場(chǎng)上，受到消息面的刺激，這些公司股價(jià)大多走出了一波上揚(yáng)行情。然而在澄清之后，失去消息面的支撐，不少公司的股價(jià)開(kāi)始震蕩下跌，有的股票跌幅甚至超過(guò)了前期炒作時(shí)的累計(jì)漲幅。

　　盡管傳聞破滅后，股價(jià)往往會(huì)被“打回原形”，但是市場(chǎng)對(duì)于重組題材的炒作從不缺乏熱情。過(guò)去，重大資產(chǎn)重組更多發(fā)生在即將退市或連續(xù)虧損的上市公司中。在退市壓力下，公司原有或新進(jìn)大股東通過(guò)資產(chǎn)注入的方式，將外部?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，使公司業(yè)績(jī)得到迅速改善，并實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。這種“脫困型”的重組往往在接近年底時(shí)更加活躍。

　　隨著政策鼓勵(lì)央企整體上市做大做強(qiáng)，以消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)為目的的整體上市計(jì)劃逐漸增多。不少公司希望通過(guò)主動(dòng)性的重組進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量和盈利能力。尤其是在今年國(guó)家出臺(tái)十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃后，鋼鐵、水泥、煤炭、電力、汽車等行業(yè)的資產(chǎn)整合全面展開(kāi)，相關(guān)上市公司整合開(kāi)始提速。國(guó)投系、中航系、國(guó)機(jī)系這些值得重點(diǎn)關(guān)注的“大塊頭”的整合正式擺上日程。不僅如此，國(guó)家對(duì)抑制產(chǎn)能過(guò)剩頻出重拳，最具代表性的就是促進(jìn)鋼鐵行業(yè)的兼并重組，要求在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施跨地區(qū)戰(zhàn)略性重組以提高鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度。不久前市場(chǎng)就曾出現(xiàn)過(guò)安陽(yáng)鋼鐵的重組傳聞。盡管公司表明控股股東安鋼集團(tuán)沒(méi)有與中鋼集團(tuán)等央企就資產(chǎn)重組有任何接觸，但是公司實(shí)際控制人河南省國(guó)資委的答復(fù)還是給市場(chǎng)留有想象的空間。

　　顯然，未來(lái)部分行業(yè)和區(qū)域內(nèi)的央企資產(chǎn)重組將給市場(chǎng)帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。隨著市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展，大型企業(yè)的資產(chǎn)重組會(huì)在A股市場(chǎng)延續(xù)，將較快提高上市公司的質(zhì)量，增強(qiáng)市場(chǎng)的整體收益，也會(huì)給投資者帶來(lái)更多投資機(jī)會(huì)。不過(guò)專家也提醒，重組本身并不是公司股價(jià)上漲的必然因素，尤其是在傳聞?wù)鎸?shí)與否尚未明確的情況下。與此同時(shí)，介入重組題材也需要保持謹(jǐn)慎，對(duì)于公司的重組成本、資產(chǎn)質(zhì)量、未來(lái)盈利以及最終能否通過(guò)審批幾個(gè)環(huán)節(jié)都要經(jīng)過(guò)仔細(xì)考量，尤其需要注意那些前期股價(jià)漲幅已經(jīng)過(guò)高的公司。( 于萍)