由于擔(dān)心迪拜債務(wù)違約可能重燃信貸危機(jī),導(dǎo)致金融動(dòng)蕩，投資者昨日紛紛從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中出逃，國(guó)際股市期市全線大跌，國(guó)內(nèi)期市亦隨之下挫。

　　導(dǎo)火索

　　迪拜驚爆債務(wù)危機(jī)

　　昨日，除了美國(guó)市場(chǎng)因感恩節(jié)休市，全球其他市場(chǎng)都在消化來(lái)自迪拜的驚人消息:迪拜世界集團(tuán)這家政府所有的旗幟性投資公司正面臨著財(cái)務(wù)困境。

　　債務(wù)總額預(yù)計(jì)高達(dá)600億美元的迪拜世界集團(tuán)已對(duì)債權(quán)人提出，希望將該集團(tuán)即將需要償付之債務(wù)的償還時(shí)間推遲到明年5月份，從而引發(fā)投資者對(duì)其債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)乃至這種風(fēng)險(xiǎn)蔓延至全球金融體系的擔(dān)憂情緒，尤其是擔(dān)心債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)銀行業(yè)和新興市場(chǎng)造成不良影響。

　　這給商品市場(chǎng)帶來(lái)恐慌，投資者擔(dān)憂該事件可能引發(fā)新的銀行業(yè)沖擊，扼殺全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。從周四開始全球金融市場(chǎng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速降低，美元指數(shù)出現(xiàn)大幅上漲，并壓制商品市場(chǎng)出現(xiàn)全線回落，與此同時(shí)中國(guó)股市自本周二開始的大幅下挫也令國(guó)際市場(chǎng)投資者憂慮。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)

　　國(guó)際油價(jià)跌至近兩個(gè)月新低

　　國(guó)際油價(jià)在周五的電子盤中最低跌至72.39美元/桶，為10月9日以來(lái)的最低水平；黃金期貨一度跌破1140美元，跌幅超4%；倫敦金屬交易所(LME)的基本金屬也是全線下跌，其中三月期銅在周四和周五連續(xù)下跌，最低跌至6621美元/噸，較周四電子盤中創(chuàng)下的7062美元/噸的年內(nèi)新高跌去超過(guò)6%，其中周四單日的跌幅高達(dá)2.64%，為10月1日以來(lái)的最大單日跌幅，鋁和鋅的跌幅則相對(duì)較小。

　　昨日國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)三大交易所上市的期貨品種全線下跌，其中塑料和PTA還出現(xiàn)了跌停，螺紋鋼主力合約跌幅高達(dá)4.63%。

　　上海期金創(chuàng)兩月來(lái)最大日跌幅

　　昨天亞洲交易時(shí)段，黃金一度跌破1140美元，跌幅超4%。26日，黃金主力合約跌3.89%至1147美元附近，昨日一度跌破1140美元。

　　昨日，上海期貨交易所黃金期貨暫停了持續(xù)一個(gè)多月的強(qiáng)勁上漲，盤中低開低走，大幅收跌。上海期金主力合約開盤報(bào)每克261.00元，午后期價(jià)大幅下挫，失守260元關(guān)口，呈現(xiàn)出放量下跌的態(tài)勢(shì)，截至收盤，主力合約收?qǐng)?bào)每克257.02元，較前一交易日每克下跌了5.71元或2.17%，創(chuàng)下9月底以來(lái)的最大單日跌幅。

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨金銀價(jià)格也大幅下挫，各主要交易品種均收跌。數(shù)據(jù)顯示，上海黃金交易所黃金Au99.95收盤于每克255.09元，下跌5.16元，共成交2940公斤。

　　后市預(yù)測(cè)

　　恐慌性下跌之后有望大幅反彈

　　分析師們認(rèn)為，迪拜債務(wù)危機(jī)這一事件本身對(duì)商品市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊可能是短暫性的，如果后續(xù)不出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，市場(chǎng)在短期的恐慌性下跌過(guò)后將會(huì)迅速反彈。

　　江南期貨資深分析師付春江表示，“這次的迪拜債務(wù)危機(jī)與美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球金融市場(chǎng)帶來(lái)的影響不可同日而語(yǔ)。周四歐洲金融市場(chǎng)以及周五亞洲金融市場(chǎng)的反應(yīng)有些過(guò)度，該事件帶來(lái)的心理沖擊可能超過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)影響”。此外付春江認(rèn)為，迪拜的債務(wù)危機(jī)還有利多的一面，目前各國(guó)正在考慮退出寬松的貨幣政策，澳大利亞等國(guó)家已經(jīng)率先加息。而迪拜債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)反而會(huì)使各國(guó)延遲這一舉措，對(duì)商品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)有一定程度的利好作用。他認(rèn)為商品市場(chǎng)受到這一事件影響在短期內(nèi)出現(xiàn)了暴跌，一旦這種恐慌情緒緩解之后，市場(chǎng)將出現(xiàn)大幅反彈，投資者還有短線“抄底”的機(jī)會(huì)。

　　光大期貨分析師劉月來(lái)認(rèn)為，這一事件不會(huì)改變美元指數(shù)的弱勢(shì)格局。今年以來(lái)大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲的最主要?jiǎng)恿κ敲涝�指�?shù)的連續(xù)下滑，目前美元指數(shù)已經(jīng)跌至2008年8月份時(shí)的水平，美元的貶值意味著以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格變得更加便宜。劉月來(lái)認(rèn)為，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未恢復(fù)至金融危機(jī)之前的水平，美元就沒(méi)有長(zhǎng)期反彈的動(dòng)力，近兩個(gè)交易日的反彈并沒(méi)有改變美元指數(shù)中期下行的趨勢(shì)。

　　該事件造成美元指數(shù)在周四和周五大幅反彈，但從周五晚間開始美元指數(shù)又出現(xiàn)回落。截至昨日北京時(shí)間19：00美元指數(shù)已將早些時(shí)候反彈幅度跌去了一半。而在電子盤中交易的國(guó)際油價(jià)以及有色金屬等品種也基本上將周五早些時(shí)候的跌幅收復(fù)了一半。

　　操作指南

　　關(guān)注美股表現(xiàn)

　　一些分析師認(rèn)為，經(jīng)過(guò)近兩個(gè)交易日的下跌市場(chǎng)已基本到位，可能馬上就展開反彈；但也有分析師認(rèn)為周四美國(guó)股市休市，沒(méi)有及時(shí)反映這一突發(fā)事件，一旦周五美國(guó)股市開市之后，可能將該事件的影響擴(kuò)大，搶反彈還要等些時(shí)候。光大期貨分析師張毅在報(bào)告中表示，“總的來(lái)看本次迪拜債券事件屬于外部沖擊，對(duì)全球金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)都帶來(lái)了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)股市周五開市之后還有可能將影響擴(kuò)散。

　　銀河期貨則在報(bào)告中提醒投資者，“迪拜的債務(wù)危機(jī)可能導(dǎo)致商品市場(chǎng)短期內(nèi)為宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定因素所主導(dǎo)，建議投資者對(duì)銅、鋅、燃料油等金融屬性較強(qiáng)的品種進(jìn)行了結(jié)，短期退場(chǎng)觀望”。原油、有色金屬等金融屬性較強(qiáng)的品種在遇到這種突發(fā)的經(jīng)濟(jì)事件之后反應(yīng)最為激烈，但之后的反彈幅度也可能會(huì)較大。

　　目前國(guó)際油價(jià)依然沒(méi)有成功跌破75美元的關(guān)口，如果連續(xù)三個(gè)交易日收于75美元以下，下方的支撐位就轉(zhuǎn)移到70美元的整數(shù)關(guān)口。國(guó)際銅價(jià)在6600~6700美元附近獲得支撐，如果這一位置被跌破下一目標(biāo)位就要看向30日均線6650美元的支撐位；國(guó)際鋅價(jià)近期一直在2200~2300美元之間振蕩，目前已經(jīng)接近區(qū)間下軌，要關(guān)注這一位置的支撐。