針對(duì)今年以來(lái)市場(chǎng)形成的指數(shù)基金熱，銀華-道瓊斯88精選證券投資基金經(jīng)理路志剛認(rèn)為，此類基金產(chǎn)品如此誘人的關(guān)鍵在于，隨著市場(chǎng)環(huán)境趨向健康、有效，指數(shù)基金的魅力正在逐漸顯現(xiàn)出來(lái)，越來(lái)越理性的投資者發(fā)現(xiàn)，在單邊上揚(yáng)的市場(chǎng)中，主動(dòng)型基金戰(zhàn)勝指數(shù)的并不多，投資不如回歸簡(jiǎn)單，堅(jiān)定持有指數(shù)基金恰恰是比較明智的選擇。

　　不過(guò)，對(duì)于指數(shù)基金，尤其是純指數(shù)基金在市場(chǎng)下行時(shí)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，也是不少投資者的顧慮所在。對(duì)此，路志剛建議投資者可以采取定投的方式來(lái)平滑風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)本報(bào)記者對(duì)定投銀華-道瓊斯88精選證券投資基金進(jìn)行的測(cè)算，如果從2007年10月市場(chǎng)最高點(diǎn)開(kāi)始定投，直至2009年7月，收益率可達(dá)35%左右，而一次性投資則仍是虧損的�？梢�(jiàn)，定投是非常有效的投資策略，可以平滑系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于近期市場(chǎng)出現(xiàn)較大震蕩，路志剛認(rèn)為，這主要是股價(jià)在前期經(jīng)歷了快速的上漲，估值快速提升，積累了較多的獲利回吐壓力；同時(shí)，近期政策面出現(xiàn)了微調(diào)的跡象，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)出現(xiàn)政策調(diào)整的猜想；另外，近期IPO的發(fā)行，凍結(jié)資金量巨大，市場(chǎng)利率不斷上升，基金倉(cāng)位普遍比較高，在資金面的寬裕程度上的確出現(xiàn)一定松動(dòng)跡象。

　　路志剛并不認(rèn)同行情發(fā)生逆轉(zhuǎn)的觀點(diǎn)。他表示，目前宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、流動(dòng)性狀況，以及企業(yè)盈利等方面因素依然支持股市維持長(zhǎng)期上升趨勢(shì)。整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)處于快速?gòu)?fù)蘇期，在此過(guò)程中的調(diào)整，與2007年底開(kāi)始的調(diào)整，是完全不同性質(zhì)的；當(dāng)前市場(chǎng)震蕩是基于估值的調(diào)整，在幅度和時(shí)間上都會(huì)比較有限，并不代表著整體趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。“調(diào)整是市場(chǎng)自發(fā)的行為，為了修正過(guò)熱的跡象，所以我們認(rèn)為是很健康的調(diào)整，包括一些政策的微調(diào)，也是想讓市場(chǎng)長(zhǎng)期、穩(wěn)定、持續(xù)增長(zhǎng)。”（劉杰）