“明天又有兩只新股在深圳證券交易所上市，你說我該買哪只？”一位朋友打電話過來，興奮地等待著我的回答，“我認為你哪一只都不該買”我的回答顯然讓電話那頭的朋友不太高興，她認為買新股一定會賺錢的，怎么我不讓她買呢？聽過了我的解釋后，她有些疑惑的放下電話。近日，筆者總是接到這樣的電話，這說明，還有很多投資者對“炒新”有著很深的“情結(jié)”，而筆者希望告誡這些投資者的是：首日“炒新”風(fēng)險很大，特別是盲目追高買入更不可取，為了避免自己不受傷，一定要保持理性投資心態(tài)。

　　“逢新必炒”一直以來都是很多投資者的炒股習(xí)慣，盡管監(jiān)管部門不斷地提示新股上市首日的風(fēng)險，但是，仍抑制不住投資者的炒新熱情。很多投資者認為炒新就是一項“包賺不賠”的生意，但殊不知，炒新背后蘊藏著巨大的風(fēng)險。

　　對于一些對“炒新”懷有高度熱情的投資者來說，最新的一組數(shù)據(jù)希望可以讓他們清醒一些，根據(jù)深交所的一份最新報告顯示，作為IPO首單的桂林三金，其上市首日買入的個人投資者人數(shù)為26510人，10個交易日之后，有82.4%的投資者為虧損，整體虧損6480萬元；首日買入家潤多的個人投資者數(shù)量為25437人，兩周之后有99.5%的投資者虧損，整體虧損1.26億元。

　　與此同時，在參與桂林三金和家潤多首日買入的投資者中，持股市值10萬以下的個人投資者賬戶占比分別高達71.83%和62.69%，虧損賬戶比例達到81.83%和99.86%，合計虧損2743萬元和4790萬元。可見，參與上市首日買入的主要是中小投資者，該類投資者的虧損金額最多，虧損賬戶比例很高。

　　而從深交所另一項分析研究結(jié)果看，1991-2009年期間，在絕大多數(shù)情況下，投資者炒新發(fā)生虧損的可能性接近甚至超過60%。其中，在1992-2008年間的17個年度中，炒新發(fā)生虧損的可能性與大盤指數(shù)的漲跌沒有直接相關(guān)的對應(yīng)關(guān)系。而在過去的2007和2008兩年中，炒新發(fā)生虧損的可能性顯著上升，甚至達到80%-90%。

　　上述數(shù)據(jù)表明，不管在以前還是在發(fā)行定價機制市場化改革后的當(dāng)前市場環(huán)境下，“炒新”都不是“包賺不賠”的生意，相反卻是風(fēng)險極大、虧損比例較高。

　　這也可以理解了為什么成熟的機構(gòu)投資者首日參與新股的程度非常低。因為他們明白，新股上市首日的爆漲屬于非理性估值，脫離了內(nèi)在合理價值的“商品”遲早都會回歸的，股價沖高之后的回落是必然。因為遠離基本面的股票投資，如果失去了價值的支撐，將成為純粹的“擊鼓傳花游戲”，這類“游戲”的結(jié)果非常難以預(yù)料，“危險系數(shù)”非常高。

　　因此，那些對“炒新”仍然執(zhí)著的投資者需謹記：“新股不敗”只是一種“神話”，“神話”與現(xiàn)實之中總是存在著很大的差距，不要被假象所迷惑。這也就要求投資者在決定投資前，一定要認真分析公司的基本面，詳細閱讀有關(guān)專業(yè)機構(gòu)的估值報告，參考市場上同類公司的估值情況，深入研究其投資價值后再進行投資才是理性的投資。(侯捷寧)