本周，60家基金公司旗下594只基金4季報全部披露完畢，截至4季度末，基金的股票倉位已逼近歷史高位，594只基金4季度利潤為3252.67億元。

　　隨著基金賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)，投資者對基金的熱情和信任逐步提高�；�金發(fā)行高峰不斷，2008年、2009年基金的發(fā)行數(shù)量均突破100只，2010年元旦剛過,已經(jīng)有不少基金公司開始迫不及待發(fā)行新基金，6只基金陸續(xù)投入首發(fā)。

　　基金凈贖回加劇

　　首先，股票方向基金凈贖回加劇的現(xiàn)象值得關(guān)注。根據(jù)四季報顯示，2009年四季度，股票型基金和混合型基金分別遭遇556.21億份和455.41億份的凈贖回，從2009年全年來看，股票方向基金的凈贖回呈逐季上升趨勢。而貨幣市場基金則出現(xiàn)1288.95億份的凈申購，這在一定程度上說明，基金公司年末借貨幣市場基金沖規(guī)模的情況仍有發(fā)生。

　　根據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計，截至2009年四季度末成立滿6個月(建倉期滿)的基金中，股票型、混合型和債券型基金季度內(nèi)整體出現(xiàn)凈贖回，其中股票型基金凈贖回393.16億份，混合型基金凈贖回380.22億份，債券型基金凈贖回62.13億份，最新基金份額分別為8267.95億份、6860.31億份、467.90億份。

　　專家指出，投資者對業(yè)績下滑明顯的基金傾向于凈贖回，份額的凈贖回對基金的業(yè)績又會產(chǎn)生一定的負面影響，如華夏藍籌核心、匯添富增強收益A、景順長城精選藍籌等凈贖回額較大的基金今年以來業(yè)績在同類中均處于中下游水平。

　　次新股基首尾業(yè)績相差近30%

　　而去年下半年A股市場的震蕩走勢，也給一些處于建倉期的次新基金帶來巨大的考驗。2009年7月-8月宣告成立并進入6個月建倉期的股票基金，從3478.01的階段高點震蕩下跌以來，在近達半年的市場震蕩走勢中，業(yè)績分化非常明顯，業(yè)績排名首尾相差近30個百分點。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，截至今年1月18日，去年7-8月份宣告成立的11只次新股票基金中，8月26日成立的信誠優(yōu)勝精選基金以11.70%的總回報成為次新股票基金收益冠軍，領(lǐng)先最后一名近30%。其中，獲得正收益的基金有7只，排名靠前的分別為信誠優(yōu)勝精選、銀華內(nèi)需精選、工銀上證央企50ETF，而華夏滬深300、中歐價值發(fā)現(xiàn)、友邦華泰行業(yè)領(lǐng)先等則跌破1元面值，表現(xiàn)最差的回報為-16.30%。業(yè)內(nèi)人士指出，造成次新基金表現(xiàn)不好的原因主要有兩個：首先是對大盤判斷失誤，造成建倉緩慢或盲目快速建倉；其次是踏錯節(jié)奏，發(fā)現(xiàn)對大盤判斷失誤后快速建倉或減倉。除了市場因素、產(chǎn)品因素等客觀因素外，基金經(jīng)理的選股能力也是關(guān)鍵。

　　投資基金考慮未來成長性

　　2010年黑馬基金經(jīng)理、執(zhí)掌新華優(yōu)選分紅并獲得全年99.73%的收益率的曹名長在接受記者采訪時表示，正因為2010年市場將更為復雜，震蕩也可能更劇烈，所以精選個股就更為重要。 “2010年行業(yè)的輪動和熱點的轉(zhuǎn)換不會像去年那么明顯，因為行業(yè)發(fā)展到一定的周期階段，外力的干預(yù)就會增強，政策力量越強行業(yè)轉(zhuǎn)換的表現(xiàn)就跟以前越不一樣。 ”目前新華基金正在發(fā)行的將由曹名長執(zhí)掌的新華鉆石基金，該基金瞄準具有穩(wěn)定價值性和高質(zhì)量成長性的上市公司，主要采取自下而上，精選個股的投資策略。

　　同時，曹名長建議：“2010年不要過于追逐熱點，也不要過于追漲殺跌，短期漲幅非常大的東西，無論是什么產(chǎn)品，都要謹慎一些。當然，如果去追逐熱點，也可能短期有所收益，但是面臨的風險也會更大。我認為，投資首先是要控制風險，而控制風險首要一點就是不要去追漲。 ”

　　此外，也有一些業(yè)內(nèi)專家建議，2010年基金投資可考慮在品種上進行多重配置，以分散風險。而一些基金公司則已在配置上動起了腦筋，如富國基金近日就宣布，將精選出旗下富國天鼎紅利指數(shù)、富國天瑞強勢地區(qū)、富國天惠成長三款明星基金產(chǎn)品，推出“開門紅”明星基金投資組合，這一組合中既有進攻型的指數(shù)基金，也有倉位較為靈活的混合型基金，以契合不同的理財需求。(錢妤）