對于11月11日公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，不少市場人士均表示滿意，特別是工業(yè)增加值增速明顯，是十分顯著的經(jīng)濟回升信號。但是當(dāng)日大盤卻大幅振蕩，上證綜指最低下挫0.93%，全天下跌3.42點。經(jīng)濟數(shù)據(jù)為何叫好不叫座？基金經(jīng)理認(rèn)為，經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟復(fù)蘇前景明朗，過分擔(dān)心相對不太好數(shù)據(jù)的投資者其實不必“吹毛求疵”。

　　諸多擔(dān)心猶在

　　對于11月11日公布的數(shù)據(jù)，多數(shù)基金表示了對經(jīng)濟復(fù)蘇前景的樂觀。大成基金投資人士解讀說，CPI、PPI同比都有所下降，顯示通脹速度回升放緩，短期內(nèi)通脹壓力并不大。而且工業(yè)增加值遠(yuǎn)高于預(yù)期，說明經(jīng)濟恢復(fù)的速度與程度都比較好。信達(dá)澳銀基金宏觀策略部總經(jīng)理昌志華指出，10月份工業(yè)增加值增長了16.1%，基本回到了金融危機前的水平，經(jīng)濟回升基礎(chǔ)漸趨穩(wěn)固。摩根士丹利華鑫基金投資人士也認(rèn)為，規(guī)模以上工業(yè)增加值的增長強勁，反映企業(yè)盈利能力持續(xù)改善，預(yù)計今后一段時間會保持慣性增長，成為中國經(jīng)濟持續(xù)向好的一大亮點。

　　雖然經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟復(fù)蘇前景明朗，但投資者對于市場的諸多擔(dān)心仍在，這成為制約昨日市場表現(xiàn)的重要因素。“工業(yè)增加值數(shù)據(jù)未來兩個月內(nèi)可能會有一定的波動，這要看貿(mào)易戰(zhàn)進一步升級的背景下，我國出口相關(guān)行業(yè)的利潤情況。”大成基金有關(guān)人士表示。而在融通基金人士看來，有時候市場并不是完全根據(jù)宏觀基本面來變動，還受很多因素因素，比如投資者對海外因素的擔(dān)心，“雖然海外市場走得比較強，但是從另外一方面講，海外走得越強，國內(nèi)投資者對其回調(diào)的擔(dān)心越大�！�

　　部分投資者更是把目光緊緊盯上了相對不是太好的數(shù)據(jù)。比如雖然傳統(tǒng)上10月份是信貸淡季，但是在他們看來2530億元的新增貸款額還是低于預(yù)期。對于這一點，基金人士認(rèn)為這些投資者可能是過于擔(dān)心。招商中小盤精選基金擬任基金經(jīng)理周德昕表示，盡管10月份新增貸款規(guī)模略低于預(yù)期，但當(dāng)月居民儲蓄存款再度出現(xiàn)2500億元的下降，這顯示出我國貨幣活期化仍在加速，同時也顯示實體經(jīng)濟的活力十足。信達(dá)澳銀昌志華表示，從歷史上來看，每年的10月都是新增貸款顯著減少的月份，但結(jié)合貨幣供應(yīng)來看，M1和M2均創(chuàng)下了今年以來的新高，表明流動性供應(yīng)依然十分充裕。

　　消費廣受關(guān)注

　　在采訪中，中國證券報記者了解到，越來越多的基金經(jīng)理開始重視消費主題。昨日公布的數(shù)據(jù)中，固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，而消費品零售總額同比大幅增長。大成基金點評說，“這顯示以政府投資拉動的經(jīng)濟增長邊際效應(yīng)遞減，我國的良好消費則具有較強的持續(xù)性。”信達(dá)澳銀基金昌志華也分析說，10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)的一大亮點是消費的強勁增長，社會消費品零售總額比9月份提高了0.7個百分點，他認(rèn)為四季度是傳統(tǒng)的消費旺季，在擺脫經(jīng)濟危機的陰影后，今年四季度的消費增速仍將保持快速增長。

　　“消費可能是明年最大的投資主題。”大成基金有關(guān)人士表示，從更大的意義上說，中國的內(nèi)需可能是2010年全球經(jīng)濟最重要的亮點，建議投資者重點關(guān)注消費類板塊的投資機會。融通基金投資人士分析說，隨著年底消費的傳統(tǒng)旺季的到來，投資者可能會提前做資產(chǎn)配置。實際上，在三季度以來的基金加倉動作中，重點就是醫(yī)藥、家電、汽車等消費類股，這些預(yù)期一致、估值合理的行業(yè)超額收益相當(dāng)明顯。(易非)