私募基金在10月的表現(xiàn)并不令人滿意，雖然整體取得正收益，但依然跑輸大盤。進(jìn)入11月，私募的謹(jǐn)慎風(fēng)格開始轉(zhuǎn)變，態(tài)度明顯趨于樂觀，持倉策略也變得更加積極。統(tǒng)計顯示，有58.33%的私募看漲11月行情，64.58%的私募表示已重倉操作，通脹預(yù)期板塊、新能源、生物醫(yī)藥成為私募基金較為青睞的板塊。

　　看空10月導(dǎo)致跑輸大盤

　　滬深300指數(shù)在10月上漲了9.17%，根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計顯示，327個非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品10月的平均增長率為3.43%，整體來看依然跑輸大盤5.72%�！八侥荚谶@個月跑輸大盤并不意外，根據(jù)我們9月的調(diào)查結(jié)果，大部分私募看空10月，多數(shù)選擇輕倉，導(dǎo)致踏空行情�！彼侥寂排啪W(wǎng)研究員彭曉武表示。

　　10月也不乏表現(xiàn)優(yōu)異的私募，漲幅居首的深國投時策1期增長19.45%，其次是海洋之星1號，漲幅為17.59%�！笆聦�(shí)上，有的私募在10月還是加倉的�！焙觅I基金研究中心私募研究員肖永潔表示，很多私募在9月下跌時，逢低建倉或者積極調(diào)整倉位，短期凈值有所波動。但私募布局的各個板塊通常不是權(quán)重股，所以從短期來看10月沒有跑贏大盤。

　　整體來看，私募在市場下跌時更能凸顯出自身的管理能力。根據(jù)好買基金研究中心的不完全統(tǒng)計，私募相對滬深300近一個月的平均收益率為-3.66%，近六個月為-10.08%，不敵公募股票型基金的-1.65%和-4.50%。而近三個月，滬深300指數(shù)有12.16%的跌幅，公、私募基金的平均相對收益率分別為6.82%和6.40%，表現(xiàn)好于大盤。

　　預(yù)期四季度市場創(chuàng)新高

　　私募排排網(wǎng)研究中心對48家私募管理人進(jìn)行的問卷調(diào)查顯示，有58.33%的私募看漲11月行情，僅4.17%看跌，認(rèn)為將橫盤整理的占37.5%。在持倉策略方面，64.58%私募管理人表示已重倉操作，31.25%的私募堅持輕倉策略，僅4.17%表示會空倉觀望�！�11月看漲的私募比較多，很多都是八九成倉位，因?yàn)橘I得很快。他們覺得四季度市場創(chuàng)新高的可能性還是很大�！迸頃晕浔硎�。

　　“10月份好買實(shí)地走訪了20多家私募管理公司，多數(shù)私募對今年四季度至明年一季度的A股市場表示樂觀�！毙び罎嵄硎荆�多數(shù)私募認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)不斷轉(zhuǎn)好的背景下，政府的刺激政策會逐漸淡出，但短期不存在緊縮的可能；美元貶值引起的美元資產(chǎn)重配及人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)會推動新一輪上漲；此外，目前的市場估值仍處于合理水平，隨著企業(yè)盈利狀況的改善，后兩個季度的估值會進(jìn)一步降低，因此四季度將是布局來年行情的“播種期”，短期的市場反復(fù)會是逢低建倉的好時機(jī)。

　　在行業(yè)板塊上，生物醫(yī)藥、新能源等是較多私募基金經(jīng)理看好的板塊，而對前期漲幅較大的消費(fèi)類及受海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響較大的出口類行業(yè)，私募基金看法不一。

　　對于投資者比較關(guān)心的防通脹措施是否會影響到房貸緊縮問題，私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，有12.5%的私募管理人認(rèn)為防通脹會導(dǎo)致房貸緊縮，47.92%的私募認(rèn)為不會導(dǎo)致房貸緊縮，39.58%的私募表示不確定。調(diào)查結(jié)果顯示，投資者對于房地產(chǎn)投資顯得較為謹(jǐn)慎，58.34%的私募處于觀望，僅25%的私募表示會增加對房地產(chǎn)股票的投資。

　　“目前的風(fēng)險點(diǎn)是需要防范資產(chǎn)價格的上漲，在明年二季度需要注意。”上海智德投資管理有限公司宏觀分析師戴非認(rèn)為，通脹在明年不會是大問題，但如果資產(chǎn)價格上漲太快，有可能導(dǎo)致貨幣政策收緊沖擊資本市場。此外還需要注意，美國經(jīng)濟(jì)明年可能出現(xiàn)二次探底的沖擊。