流動(dòng)性充裕和宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖讓債券市場(chǎng)陷入了低潮。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，今年以來，共有23只債券基金收益為負(fù)，虧損最多的債基，今年以來的收益率為-2.28%，因此二季度債券基金規(guī)�？s水3成。對(duì)于債基后市走勢(shì)，業(yè)界存在很大爭(zhēng)議。

　　二季度規(guī)�？s水三成

　　7月以來，已有15只債基為負(fù)收益，虧損最多的債券基金已累計(jì)虧損接近1.5%。而據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，在109只債券型基金中，有23只債券型基金今年以來收益率為負(fù)，虧損最多的國(guó)泰金龍債券C虧損率達(dá)到1.95%；今年以來債券基金平均收益率也僅為5.62%。

　　由于業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，債基二季度贖回依然嚴(yán)重。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度債券基金份額繼續(xù)大幅萎縮13.02%，如果不計(jì)算二季度新成立的債券基金份額，原有基金份額更是大幅縮水31.70%。債基總量從2008年底的1866億元，下降到2009年6月底的1137億元。

　　好買基金研究中心分析師莊正指出，債基表現(xiàn)不佳是意料之中的事，一方面市場(chǎng)不缺錢，大量流動(dòng)性導(dǎo)致債券市場(chǎng)利率下行；另一方面是宏觀經(jīng)濟(jì)的慢慢走好，對(duì)債市也構(gòu)成了不利。此外，在全球施行低利率的政策之下，市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的預(yù)期比較強(qiáng)烈，資產(chǎn)價(jià)格上升，這也對(duì)債市形成一定的負(fù)面影響。

　　打新股成救命稻草

　　隨著IPO的重啟，可以參與新股申購(gòu)的部分偏債基金迎來了短暫的春天。7月10日，桂林三金、萬馬電纜上市當(dāng)天，39只債券基金的凈值增長(zhǎng)率超過0.2%，其中，有4只債券基金凈值增長(zhǎng)率超過0.5%。本周一，四川成渝飆漲202%，債券基金整體漲幅為0.47%，超過了上周整周的平均收益。

　　基金人士指出，由于債券市場(chǎng)的低迷，債基申購(gòu)新股在未來仍將積極參與，不過新股中簽的收益率肯定要低于在前兩年打新的收益率。

　　債基后市走勢(shì)存爭(zhēng)議

　　一位券商的基金分析師說：“在目前流動(dòng)性充沛同時(shí)利率走低的情況下，債券價(jià)格過高，可暫時(shí)回避債券型基金�！敝袊�(guó)人民大學(xué)金融信息中心證券市場(chǎng)研究部分析，從短期來看，債市將繼續(xù)維持“牛皮”整理格局；從中長(zhǎng)期來看，債市的走勢(shì)不容樂觀，債市的大幅回調(diào)或許只是一個(gè)時(shí)間問題。

　　不過，華夏希望債券基金經(jīng)理韓會(huì)永向記者表示，股市隨時(shí)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)讓債基礎(chǔ)成為均衡市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，其投資和配置價(jià)值逐步顯現(xiàn)。

　　天相數(shù)據(jù)顯示，自2003年債券基金發(fā)展初期，到2008年長(zhǎng)達(dá)6年的時(shí)間內(nèi)，債券基金(一級(jí)、二級(jí))的年平均收益率超過10%，僅有2004年出現(xiàn)小幅下跌。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士建議，投資偏債基金依然要提高警惕，選擇下行風(fēng)險(xiǎn)控制得比較好的基金。(袁峰)