“越漲,越不敢買；越不買,指數(shù)越是漲得快”,如今行情的走勢,讓不少中小投資者大呼難懂。

　　從指數(shù)漲幅來看,上證綜合指數(shù)從去年10月份的1664.93點見底回升以來,截至本周的最高點3398.05點,累計最大漲幅達到104.09%。同時,指數(shù)基金的發(fā)行驟然提速。批文方至,工銀瑞信央企50ETF和易方達滬深300就迅速明確了發(fā)行時間,而中銀中證100和國海富蘭克林滬深300也表示近期即將發(fā)行。

　　密集發(fā)行的指數(shù)基金和不斷上漲的指數(shù),背后到底有什么關聯(lián)?面對只賺指數(shù)不賺錢的市場,在3300點投資指數(shù)基金是不是一個好的選擇?

　　指數(shù)上漲激發(fā)基民熱情

　　“無指數(shù),不快樂”,成為當前基民心態(tài)的最佳寫照。截至上周五,根據(jù)晨星最新的排名數(shù)據(jù),在今年回報率排名前30的基金里,有16只指數(shù)基金；前十排名中有4只,易方達深證100ETF更是以106.92%的收益率穩(wěn)居第一。

　　據(jù)統(tǒng)計,上半年指數(shù)基金平均發(fā)行規(guī)模達70多億元,指數(shù)型老基金呈現(xiàn)凈申購,在本輪反彈中成為投資者的心水之選。記者從易方達基金獲悉,自從易方達滬深300獲批之后,公司客服電話火爆,在26日召開的易方達滬深300指數(shù)基金廣州投資者策略報告會同樣爆場。而據(jù)了解,工銀瑞信央企50ET獲批后,公司第一天就有4000個客戶呼入電話咨詢。

　　至此,今年新面世的指數(shù)基金達到9只,而背后,據(jù)稱還有10余只指數(shù)基金在排隊等候監(jiān)管層的放行。當股指連續(xù)漲勢遭受頗多質(zhì)疑的時候,監(jiān)管層一月連批4只指數(shù)基金,更是容易引發(fā)人們對政府態(tài)度的諸多“揣摩”。事實上,對于監(jiān)管層7月22日一次放行兩只指數(shù)基金的行為,A股市場報以熱烈反應,7月22日當天,上證指數(shù)大漲83.4點。

　　滬深300PK央企50ETF

　　在當前的指數(shù)基金中,跨市場的滬深300指數(shù)無疑是最熱門的產(chǎn)品。華夏滬深300基金3天時間募集248億元,成為2009年規(guī)模最大的首發(fā)基金；而易方達滬深300指數(shù)基金獲批,意味著A股將迎來第9只滬深300指數(shù)基金。

　　據(jù)統(tǒng)計,目前滬深300指數(shù)基金規(guī)模已突破1000億份,A股市場到底可以容納多少只滬深300指數(shù)基金?易方達滬深300指數(shù)基金基金經(jīng)理林飛表示,“目前滬深300指數(shù)自由流通市值超過5萬億元,標的股票每天平均交易量達1200億—1600億元,流動性非常好,尚可以容納相當大規(guī)模的相關指數(shù)產(chǎn)品,由于其良好的市場代表性和容量,滬深300指數(shù)是國內(nèi)未來最重要的跨市場基準指數(shù)之一,類似于標普500在美國證券市場的位置。”針對目前市場火爆,板塊輪換頻繁的特點,林飛表示,未來會根據(jù)市場波動和行業(yè)輪動的情況調(diào)整建倉節(jié)奏和結構,爭取以較低成本完成目標組合的構建。

　　而當前能夠跟滬深300同臺競技的指數(shù)產(chǎn)品恐怕就只有ETF,在單邊牛市中,因為倉位100%運作,交易成本最低,ETF往往收益率最高。今年來深100ETF、上證180、50ETF就表現(xiàn)出色。近期國內(nèi)首只以央企指數(shù)為投資標的的指數(shù)基金工銀瑞信上證央企ETF的推出,也吸引了眼球。

　　專家提示:高收益高風險

　　指數(shù)型基金從本質(zhì)上來看,就是一只高倉位的股票型基金,具有高風險、高收益的特點。在牛市的時候,指數(shù)基金收益往往會比一般的股票型基金高,但一旦遇到熊市,指數(shù)基金的跌幅也往往比一般股票型基金深。因此,投資者在選擇指數(shù)基金的時候,要清楚自己的風險承受能力,不能被一時的業(yè)績刺激就蜂擁搶購。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春也指出,指數(shù)基金僅適合于高風險投資者、能充分把握市場變化的短線投資者、投資期足夠長的長期投資者。他從長期配置的角度分析認為,隨著國內(nèi)市場有效性的不斷提高,指數(shù)化投資已經(jīng)成為基金市場的重要品種,也是未來主要的資產(chǎn)配置的趨勢。(記者　賈肖明）