今年上半年銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量比去年同期增加了百余款，保本產(chǎn)品和非保本產(chǎn)品各占據(jù)了“半壁江山”。 在理財(cái)產(chǎn)品中，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品不是很樂觀，到期負(fù)收益或零收益的理財(cái)產(chǎn)品有103 款。上半年產(chǎn)品以短期產(chǎn)品為主，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹預(yù)期增強(qiáng)，加息的可能性加大，投資者仍然將偏向短期理財(cái)產(chǎn)品。

　　繼上周銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》表明今后的理財(cái)產(chǎn)品將更傾向于審慎、穩(wěn)健的投資，下半年債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品仍將是銀行理財(cái)產(chǎn)品中較為重要的一部分。

　　●上半年到期結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益不樂觀產(chǎn)品短期化明顯

　　結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品顯示出一定的保值功能，在2008 年多數(shù)金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下滑的情形下，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品虧損并不十分嚴(yán)重，并且多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品到期保本或者能實(shí)現(xiàn)一定收益。

　　據(jù)普益財(cái)富不完全統(tǒng)計(jì)，上半年納入統(tǒng)計(jì)的到期結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品數(shù)為330 余款，然而結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期負(fù)收益或零收益的理財(cái)產(chǎn)品也有103 款，其中最低年收益率為-10%，而未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高收益率的理財(cái)產(chǎn)品更多。6月份中外資銀行共有60 款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期，22 款未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，占全部結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的36.67%。從到期實(shí)際收益來看，10 款理財(cái)產(chǎn)品到期年收益率超過了10 %，但同時(shí)仍出現(xiàn)了3 款零收益和1 款負(fù)收益的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

　　此外，投資于債券和貨幣市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品依舊保持一貫的穩(wěn)健表現(xiàn)，到期全部實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益。

　　上半年銀行理財(cái)產(chǎn)品以短期產(chǎn)品為主，3 個(gè)月期以下產(chǎn)品市場(chǎng)占比超過50%。1 個(gè)月期以下占比為22.88%；相比于2008年，短期化趨勢(shì)明顯，2008 年3月期以下產(chǎn)品市場(chǎng)占比不足40%。2009 年年初，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不確定，未來預(yù)期不明朗，投資偏向短期；隨后，股市的向好使得投資者對(duì)于資金流動(dòng)性要求提高。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和通脹預(yù)期的加強(qiáng)，加息的可能性加大，投資者仍偏好短期產(chǎn)品。

　　●6月人民幣信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品創(chuàng)今年新高

　　據(jù)普益財(cái)富《6月商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告》顯示，今年上半年，全國(guó)70 家銀行共發(fā)行2431 款個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，比去年同期高出百款，6月是年內(nèi)發(fā)行最高的月份，共計(jì)517 款。上半年銀行理財(cái)以人民幣產(chǎn)品為主，占比78.81%，高于去年。

　　信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品以其穩(wěn)健性和收益可觀性受到投資者青睞，債券和貨幣市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品則以其安全性和流動(dòng)性受到投資者歡迎。

　　在人民幣產(chǎn)品中，信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品再次出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，其發(fā)行數(shù)超過債券和貨幣市場(chǎng)類。信貸資產(chǎn)類發(fā)行數(shù)量達(dá)到2009 年來新高，共計(jì)202 款；債券和貨幣市場(chǎng)類發(fā)行數(shù)同樣增加，但增加款數(shù)大幅低于信貸資產(chǎn)類。

　　上半年保本型和非保本型產(chǎn)品各占“半壁江山”，銀行理財(cái)市場(chǎng)維持穩(wěn)健格局，主要有三個(gè)方面的因素：第一，2008 年以來，銀行理財(cái)市場(chǎng)出現(xiàn)不少負(fù)面信息，特別是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品、證券投資類理財(cái)產(chǎn)品以及QDII 理財(cái)產(chǎn)品，虧損幅度較大。第二，宏觀經(jīng)濟(jì)因素。各國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于階段性低位，經(jīng)濟(jì)面臨著較多的不確定性。第三，監(jiān)管因素。受負(fù)面信息的影響，監(jiān)管層加大了對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管力度，采取多種形式進(jìn)行指導(dǎo)，控制銀行理財(cái)市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)。

　　●下半年銀行理財(cái)業(yè)務(wù)要回歸穩(wěn)健、審慎

　　銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《通知》表明今后的理財(cái)產(chǎn)品將更傾向?qū)徤�、穩(wěn)健的投資，下半年債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品仍將是銀行理財(cái)產(chǎn)品中較為重要的一部分。《通知》還對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理進(jìn)行規(guī)范。在客戶分類方面，要求商業(yè)銀行要將理財(cái)客戶分為有投資經(jīng)驗(yàn)客戶和無投資經(jīng)驗(yàn)客戶。

　　據(jù)銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安表示，銀行必須對(duì)客戶進(jìn)行精細(xì)的細(xì)分，同時(shí)明確銀行差異化的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略定位，才是銀行未來財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展的正確道路。他強(qiáng)調(diào)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)要回歸穩(wěn)健、審慎的原則。銀行必須反思，哪些客戶適合什么樣的產(chǎn)品，哪些產(chǎn)品是絕對(duì)不能賣給哪些客戶的。他指出，銀行必須對(duì)客戶進(jìn)行評(píng)估，對(duì)不同的客戶提供不同的產(chǎn)品，滿足投資需要和風(fēng)險(xiǎn)管理需要。(阮婧雯)