近日有篇文章表示，歐洲國家出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，美國失業(yè)率雖然“輕微下跌”可依然高達(dá)9.7%，以及南美的石油泄漏事件等，都是經(jīng)濟(jì)的不安定因素。不過，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為即便如此，導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)雙底衰退的可能性很小。他們認(rèn)為今年美國的經(jīng)濟(jì)狀況比去年好，基本上已經(jīng)走出危機(jī)。

　　不過，世界銀行近期發(fā)表聲明：雖然沒有跡象表明歐洲的債務(wù)危機(jī)已到達(dá)發(fā)展中國家，但援助貧困地區(qū)的資金可能下降20%到25%，這就增加了所謂“Double dip recession”(雙底衰退)的風(fēng)險，因此不能排除雙底衰退的可能性。

　　目前，全球樂觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和悲觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們，包括世界銀行等，都在就美國經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)雙底衰退爭論不休，他們各自擺出有力的數(shù)據(jù)，證明自己的預(yù)測是對的。

　　依我看來，所謂的“雙底衰退”是以股市圖形為依據(jù)的，而現(xiàn)在的股市已經(jīng)不能反映經(jīng)濟(jì)的基本面，并沒有起到晴雨表的作用。其實(shí)，美國目前的經(jīng)濟(jì)問題，是以房市為中心，以高負(fù)債和失業(yè)率為基本點(diǎn)。只要這三個問題不解決，金融危機(jī)就遠(yuǎn)未過去。而這三個問題，就像我們小時候玩過的蹺蹺板，壓下這頭兒，那頭兒便蹺起來了。

　　美國的財政赤字、欠債金額早已達(dá)到天文數(shù)，單聯(lián)邦的國債就已突破13萬億美元！絕不比歐洲債務(wù)遜色，眼看著無以為繼，都快玩兒不下去了。但是如果減少財赤，即意味著政府減少開支、減少大型基礎(chǔ)項(xiàng)目及減少個人消費(fèi)。這樣一來，失業(yè)率就將進(jìn)一步上升。前面提及失業(yè)率的“輕微下跌”，仔細(xì)一查，是因?yàn)樽罱�政府為了人口普查，一次性雇傭�?0多萬臨時工，而人口普查工作今年下半年就將陸續(xù)結(jié)束，顯然就業(yè)狀況并無好轉(zhuǎn)。

　　而失業(yè)率又是房市的最大殺手。如果房市進(jìn)一步下跌的話，負(fù)資產(chǎn)家庭會越來越多，那么法拍屋的數(shù)量就將跟著上升，金融機(jī)構(gòu)就將繼續(xù)淪陷(美國迄今已有500家銀行瀕臨破產(chǎn)或倒閉)，各行各業(yè)便會連帶著進(jìn)一步受損，金融危機(jī)就將向縱深發(fā)展。

　　假如設(shè)法減低失業(yè)率呢？現(xiàn)在私人企業(yè)舉步維艱，就業(yè)市場依然凍結(jié)，就算一部分企業(yè)開始雇用員工，也都是不帶有福利的簽約職位，大家的眼睛就只能盯住政府了。這些日子政府開支增加、投入了大量的基礎(chǔ)項(xiàng)目，成為最大的雇主。而根據(jù)權(quán)威的Trim實(shí)驗(yàn)室最新預(yù)測，6月美國將進(jìn)一步失去20萬就業(yè)機(jī)會，“可我們沒有做好準(zhǔn)備”。同時，大量增加的都是臨時的低薪工作，使得平均時薪降低了1%。但政府又沒有錢，就只能提高稅收和繼續(xù)借債，財赤肯定只會繼續(xù)上升，可以說是“債多不愁”。在此情況下金融危機(jī)能過去嗎？

　　前一階段所謂的“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”，事實(shí)上是美國政府的大手筆救市，打強(qiáng)心針的結(jié)果。政府認(rèn)為金融危機(jī)的癥結(jié)就在于流動性短缺和信心喪失，只要注入資金就會止住經(jīng)濟(jì)的惡性循環(huán)，就會將人們拉回股市房市，經(jīng)濟(jì)就能重回良性循環(huán)中。這在短期內(nèi)的確見效了，但隨著救市接近尾聲，這短期的曙光也就到頭了。而且美國過去那些年的增長，就是靠放松信貸、刺激消費(fèi)，靠多少萬億的負(fù)債得來的。

　　由于近三十多年來，美國不斷地鼓勵借錢消費(fèi)及投資所形成的巨大泡沫的惡果，是這次金融危機(jī)的根源，當(dāng)前人們正處于這個巨大泡沫的破滅之中。

　　現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)全球化，但全球的就業(yè)、企業(yè)家和消費(fèi)者的信心都沒有真正恢復(fù)。這種全球性經(jīng)濟(jì)衰退是前所未有的，連制造這個泡沫的始作俑者之一格林斯潘，都稱之為百年不遇。更為艱難的是在衰退結(jié)束之后，還沒有一個全新的、能取代前三十年不斷造成泡沫、提前借貸消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)模式。近一、二年來政府使勁渾身解數(shù)的救市策略——進(jìn)一步放松信貸，其實(shí)是把泡沫越吹越大。事實(shí)證明這個舊模式再也行不通了。以美國目前的經(jīng)濟(jì)狀況，顯然是持續(xù)衰退的征兆，根本無所謂雙底衰退。（加拿大皇家銀行 陳思進(jìn)）