昨日，7月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺。7月份CPI同比下降1.8%、PPI同比下降8.2%、1-7月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資95392億元，增長32.9%；同日，央行公布最新信貸數(shù)據(jù)，其中7月新增人民幣貸款為3359億元，環(huán)比下降77%，為2009年以來最低。多家基金公司發(fā)表了對宏觀數(shù)據(jù)的看法。

　　信誠基金： 流動性寬裕格局未變

　　信誠基金對此表示，7月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期。CPI和PPI同比跌幅擴大主要是去年同期基數(shù)較高，翹尾因素增加，CPI本月翹尾因素為-1.39%，PPI為-7.3%，而后期隨著翹尾因素的逐步衰減，四季度CPI同比有望轉(zhuǎn)正。PPI中原材料購進價格同比下跌11.7%，跌幅大于工業(yè)品出廠價格(-8.2%)，而后者跌幅又大于CPI，有助于中下游企業(yè)的盈利狀況改善。

　　泰達荷銀：市場進入轉(zhuǎn)換期

　　據(jù)泰達荷銀分析，7月份國民經(jīng)濟主要指標數(shù)據(jù)中，固定資產(chǎn)投資增速在地產(chǎn)投資快速增長的背景下不升反降，工業(yè)增加值低于預(yù)期，經(jīng)濟W型復(fù)蘇態(tài)勢初現(xiàn)。兩市單邊上漲的行情結(jié)束，股指將進入短期調(diào)整狀態(tài)，CPI 和PPI數(shù)據(jù)的公布，基本符合市場預(yù)期，對市場的影響應(yīng)屬正面。市場進入由流動性行情向業(yè)績推動行情的轉(zhuǎn)化時期。

　　華商基金：投資增速仍需維持較高水平

　　華商基金首席經(jīng)濟學家胡志光認為，從當前的整體經(jīng)濟形勢分析，為了保證今年完成GDP增長8%的任務(wù)，投資增速仍需維持在一個比較高的水平，從而拉動經(jīng)濟增長。胡志光認為，拉動經(jīng)濟增長的三大需求中，消費穩(wěn)定增長、投資有回落的可能，外貿(mào)有底部回升的趨勢。鑒于今年上半年GDP增長速度7.1%當中，投資貢獻率是87.6%，占了6.2個百分點；而短期內(nèi)，消費對經(jīng)濟的拉動作用不可能大幅度上升；外貿(mào)進一步從底部回升還需依賴國外歐美經(jīng)濟體的好轉(zhuǎn)，有一定的不確定性；因此，“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”仍需維持一段時間，以力爭“保八”任務(wù)的完成。

　　中歐基金：數(shù)據(jù)仍在預(yù)期之中

　　中歐基金認為，環(huán)比看，CPI增速與上月持平，PPI增長0.4個百分點。CPI受到翹尾因素的影響，同比下降1.8%，降幅比6月份擴大0.1個百分點，但是數(shù)據(jù)仍在預(yù)期內(nèi)；PPI環(huán)比數(shù)據(jù)的連續(xù)4個月正增長后創(chuàng)下新高，達到1%，這與近期大宗商品價格的持續(xù)上漲密切相關(guān)。7月份以來，國內(nèi)有色金屬等資源價格追隨國際大宗商品一起全面上漲，是推動PPI環(huán)比大幅上升的主要原因。

　　易方達：經(jīng)濟增長趨勢不變

　　易方達認為，“雙降”符合此前預(yù)期，進一步緩解了少部分資金對通脹的擔憂。同時，通過適當?shù)恼�策微調(diào)，貨幣信貸增量將轉(zhuǎn)向正�；�，明年通脹仍有望保持在較低水平，因此年內(nèi)政策轉(zhuǎn)向的可能性不大，經(jīng)濟增長趨勢不變。(徐婧婧 王文清 王慧娟 吳曉婧 )