昨天，招商證券在上交所正式掛牌上市。不過，在昨天滬深股市漲幅排行榜上，招商證券收盤卻沒能像其他新股上市首日那樣排在最前列，反而跟在10多只漲停股的后面，僅上漲8.42%，位列漲幅榜第19位，完全沒有了其他新股上市時(shí)的風(fēng)光。

　　招商證券由此創(chuàng)下今年IPO重啟以來新股首日漲幅的最低紀(jì)錄，這也是去年6月19日大洋電機(jī)上市以來的新股首日漲幅最低紀(jì)錄，大洋電機(jī)上市日僅漲7.66%。

　　每中一簽收益僅2610元

　　招商證券的中簽率不算低，達(dá)1.01%，與同為大盤股的中國中冶的中簽率相近，比一個(gè)月前上市的中國國旅要高一倍，比同為券商股的光大證券0.806%的中簽率也要高。發(fā)行時(shí)凍結(jié)資金8801億元，與光大證券發(fā)行時(shí)凍結(jié)資金相近。每中一簽約需307萬元，而光大證券每中一簽的資金為261萬元。

　　但招商證券上市首日的收益率卻進(jìn)一步降低。昨天，招商證券以35.01元開盤，漲幅12.94%，并一度上漲到35.7元，漲幅達(dá)到15%。之后該股就一步步下滑，收盤報(bào)33.61元，漲幅8.42%。全天換手率不到60%。

　　以昨天的收盤價(jià)計(jì)算，每中一簽(1000股)的收益為2610元，收益率僅0.085%。而光大證券上市首日，每中一簽的收益為6320元，收益率0.242%，是招商證券的近3倍。

　　成交榜上機(jī)構(gòu)缺席

　　從招商證券發(fā)行和上市前后的情況來看，機(jī)構(gòu)對(duì)招商證券普遍不看好。在招商證券網(wǎng)下配售時(shí)，部分機(jī)構(gòu)因其發(fā)行價(jià)格過高而放棄了認(rèn)購。數(shù)據(jù)顯示，214個(gè)有效申購對(duì)象中，僅有13家機(jī)構(gòu)系股票型、指數(shù)型或混合型基金，華夏、博時(shí)、嘉實(shí)等主流基金普遍放棄認(rèn)購。

　　在招商證券上市之前，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測其上市首日價(jià)格區(qū)間位于32.90～40元。而在其發(fā)行前后，機(jī)構(gòu)認(rèn)可的價(jià)位更低，國海證券認(rèn)為其上市后的合理價(jià)格在24～28元；申銀萬國設(shè)定其目標(biāo)價(jià)位在25元；安信證券認(rèn)為其上市首日定價(jià)區(qū)間為25～30元。

　　上交所的交易公開信息顯示，昨天位居招商證券買賣前五位的均為營業(yè)部席位，沒有一家機(jī)構(gòu)席位，其中買入金額是賣出金額的近1.6倍。著名游資席位國信證券深圳泰然九路營業(yè)部位居買賣榜首位，其中買入金額8193萬元，是賣出金額的近兩倍。

　　發(fā)行市盈率

　　過高是主因

　　受招商證券拖累，昨天券商及參股券商板塊集體下跌。光大證券跌幅達(dá)3.53%，位居跌幅榜第二，前天漲幅超過5%的券商龍頭中信證券跌1.37%。參股招商證券的中糧地產(chǎn)和中海海盛跌幅分別超過2%和3%。

　　招商證券的高市盈率發(fā)行，被分析人士認(rèn)為是昨天該股走勢不佳的主要原因。中信金通證券首席分析師錢向勁認(rèn)為，該股高達(dá)56.26倍的發(fā)行市盈率、31元的股價(jià)，已經(jīng)達(dá)到估值的上限，從理論上講該股上市首日破發(fā)并非沒有可能，只是目前A股走勢總體比較強(qiáng)，上市首日破發(fā)的可能性才大大降低。目前，二級(jí)市場上券商股平均動(dòng)態(tài)市盈率只有32.26倍，券商龍頭股中信證券的動(dòng)態(tài)市盈率僅23.9倍。

　　市場人士認(rèn)為，面對(duì)目前強(qiáng)勢的市場，投資者與其炒作如此高市盈率的大盤新股，還不如選擇其他強(qiáng)勢股更有機(jī)會(huì)。錢向勁認(rèn)為，接下來招商證券的表現(xiàn)機(jī)會(huì)不會(huì)太大，而整個(gè)券商板塊要想有好的表現(xiàn)，兩市成交量必須有進(jìn)一步放大的趨勢。(王燕平 )