創(chuàng)業(yè)板開板已經(jīng)過去了10天，28只首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司股票的市場表現(xiàn)也是有優(yōu)有劣，但經(jīng)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，28只股票平均股價大跌了11.44%，在這短短的時間里，創(chuàng)業(yè)板被擠出了160.08億元的泡沫。

　　至上周五收盤，創(chuàng)業(yè)板的總市值縮水至1239.59億元，其中流通市值222.80億元。而按照創(chuàng)業(yè)板上市首日收盤后價格計算，總市值約1399.67億元，流通市值250.69億元。經(jīng)過一周時間后，僅有吉峰農(nóng)機和鼎漢技術(shù)兩只股票上漲，其余26只股票下跌。其中，跌幅最大的是金亞科技，跌幅達到了23.51%。

　　散戶等待“解套”

　　富豪財富“縮水”

　　早在創(chuàng)業(yè)板首個交易日結(jié)束后，業(yè)內(nèi)就有不少人預(yù)計次日28只股票會出現(xiàn)大面積跌停，并且此后股價還將會大幅縮水。然而一周以來，雖然創(chuàng)業(yè)板平均股價最終下跌了11.44%，但這個跌幅還是出乎了不少業(yè)內(nèi)人士的預(yù)料之外，尤其是上周三和周四創(chuàng)業(yè)板公司股票的強勁反彈，甚至一度讓不少投資者看到了解套的希望。

　　創(chuàng)業(yè)板開盤當(dāng)日表現(xiàn)出的數(shù)據(jù)說明，散戶和游資是創(chuàng)業(yè)板做多的主力，因為鮮有機構(gòu)參與，所以創(chuàng)業(yè)板公司股票的籌碼極為分散。從創(chuàng)業(yè)板公司個股的籌碼分布來看，28只股票中，股東數(shù)量最少的華星創(chuàng)業(yè)也有16084戶，而股東數(shù)量最多的華誼兄弟多達60187戶。有數(shù)據(jù)顯示，在10月30日上市首日有25.26萬個人投資者賬戶買入了創(chuàng)業(yè)板新股，占當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板股票交易量的比例超過97%。

　　“從創(chuàng)業(yè)板的換手率就可以看出，上周后幾日游資換籌碼的動作更加頻繁。而從幾家游資駐扎的營業(yè)廳表現(xiàn)也可以看出，游資換手總是一棒接著一棒，股價一次次地被推高，最后一棒接手的那就比較倒霉了，而這其中就有不少是盲目被卷進來的散戶。”一位業(yè)內(nèi)人士這樣告訴記者。在創(chuàng)業(yè)板市值縮水，股價大跌，換手率逐步下降的情況下，上市首日買入的多數(shù)中小投資者開始了漫長等待的“解套期”。

　　散戶如此，創(chuàng)業(yè)板中的”富豪們“的日子也不好過。創(chuàng)業(yè)板前十大富豪經(jīng)過一周交易，財富合計縮水了23.67億元。其中，“創(chuàng)業(yè)板首富”樂普醫(yī)療實際控制人蒲忠杰因公司股價下跌13.99%，所持股份市值減少了5.36億元。而“身價”下跌最大的還要算華誼兄弟董事長王中軍，其賬面財富損失已有5.96億元。

　　慢慢回歸理性

　　仔細(xì)看來首批28家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的所屬行業(yè)，主要集中在科技和服務(wù)行業(yè)，充分體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板的“創(chuàng)新”與“成長”特點。這些企業(yè)基本處在細(xì)分行業(yè)的龍頭地位，經(jīng)營業(yè)績優(yōu)，成長性強，業(yè)務(wù)模式、技術(shù)基礎(chǔ)創(chuàng)新型都很明顯，而且企業(yè)的發(fā)展趨勢十分明確，并且都獲得了市場的高度認(rèn)同。象神州泰岳從事的中國移動飛信業(yè)務(wù)；南風(fēng)股份從事的核電、地鐵通風(fēng)系統(tǒng)設(shè)備制造；網(wǎng)宿科技從事的內(nèi)容分發(fā)加速網(wǎng)絡(luò)服務(wù)(CDN)；億緯鋰能從事的用于RFID的軟包裝鋰錳電池等行業(yè)未來會保持比較高的市場需求增長。而探路者、華測檢測、安科生物、華誼兄弟等雖然目前在優(yōu)勢領(lǐng)域內(nèi)市場占有率較低，但在獲得資本市場資金的支持后，未來市場拓展空間較為廣闊，發(fā)展前景十分明朗。

　　從財務(wù)數(shù)據(jù)看，創(chuàng)業(yè)板公司有著主板和中小板上市企業(yè)無可比擬的成長速度：過去三年營業(yè)收入的復(fù)合增長率平均達到34.03%，凈利潤的復(fù)合增長率則高達45.94%，平均毛利潤率超過43%，凈利潤率接近18.9%，其盈利能力不容置疑。

　　深交所數(shù)據(jù)顯示，上周參與創(chuàng)業(yè)板交易的大多數(shù)為中小投資者。創(chuàng)業(yè)板公司股票上市一周以來，機構(gòu)專用席位僅僅買入過3只股票。武漢大學(xué)證券研究院教授董登新這樣認(rèn)為，“將創(chuàng)業(yè)板推高至如此不可思議的地步的，主要是游資和私募，專業(yè)機構(gòu)對創(chuàng)業(yè)板目前還是比較謹(jǐn)慎的，都以觀望為主�！�

　　“目前創(chuàng)業(yè)板股票盤子都較小，幾萬股的追單就可以讓股價產(chǎn)生異動，花不多的資金就可以將股價追至漲停。而且‘爆炒’新股也造成了如今創(chuàng)業(yè)板的這個局面。新股遭遇‘爆炒’是中國股市多年傳統(tǒng)。之所以會有這樣的‘傳統(tǒng)’，是因為中國的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，擁有相同的定價機制、發(fā)行機制等市場制度�，F(xiàn)在正是創(chuàng)業(yè)板的價值回歸正�；�的一個過程。單方面地指望通過強有力的監(jiān)控措施穩(wěn)定市場，還不如一邊小心翼翼地防范市場風(fēng)險，一邊從中國的國情出發(fā),更理性地研究和改革符合創(chuàng)業(yè)板特性的發(fā)行機制、上市機制、交易機制以及相應(yīng)的上市公司信息披露機制、公司治理機制和風(fēng)險資本退出機制。監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該繼續(xù)的擴大市場，增加創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，用數(shù)量在稀釋市場中的水分。如今創(chuàng)業(yè)板股價縮水，其實正處于價值回歸理性的一個過程�！倍�登新這樣認(rèn)為。(于 南 楊 萌)