創(chuàng)業(yè)板普遍規(guī)模要較中小板要小，但中簽率不一定比中小企業(yè)板低。大同證券劉云峰認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)規(guī)模雖然相對(duì)較小，但其“打包”發(fā)行將提高中簽率。同時(shí)許多投資者尚未開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板業(yè)務(wù)，申購(gòu)戶數(shù)減少，中簽率必然提高。

　　10家公司同時(shí)發(fā)行，打哪家公司較好呢？分析師認(rèn)為，特銳德、樂(lè)普醫(yī)療、探路者、立思辰、神州泰岳等5家發(fā)行PE(市盈率)相對(duì)低的公司可優(yōu)先考慮。

　　樂(lè)觀預(yù)測(cè)，創(chuàng)業(yè)板新股申購(gòu)收益率可能并不遜色于中小企業(yè)板。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，首批8家中小板公司上市時(shí)，平均漲幅高達(dá)100%。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)創(chuàng)業(yè)板的估值水平高過(guò)主板，整體溢價(jià)在1.18倍左右。根據(jù)目前A股主板市盈率30倍的平均水平、中小板35~40倍市盈率水平，預(yù)期創(chuàng)業(yè)板的估值水平在35~45倍之間。按此估算，投資者申購(gòu)成功后依然有20%左右的價(jià)格提升空間。

　　今天，首批10家創(chuàng)業(yè)板公司將集中進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)。高價(jià)融資背后，一方面是投資者面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，則是給機(jī)構(gòu)和原始股東的巨大財(cái)富效應(yīng)。

　　證監(jiān)會(huì)最新公告稱(chēng)，取消浙江同花順創(chuàng)業(yè)板上會(huì)資格。

　　募資額相當(dāng)于四只大盤(pán)股IPO

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，首批創(chuàng)業(yè)板公司均是高價(jià)、高市盈率發(fā)行，而且全部大大超出預(yù)計(jì)需要的融資額。按發(fā)行價(jià)估算，今日10家公司申購(gòu)相當(dāng)于四只大盤(pán)股同時(shí)IPO，對(duì)市場(chǎng)的影響不可小視。

　　以發(fā)行價(jià)估算，今天將發(fā)行的10家企業(yè)合計(jì)募集資金高達(dá)67.10億元，是預(yù)計(jì)募資額28.15億元的2.38倍，相當(dāng)于大盤(pán)股四川成渝(601107)18億元募資額的近四倍,僅神州泰岳募資額就達(dá)18.33億元。

　　“更值得一提的是，后面還有大量的創(chuàng)業(yè)板公司準(zhǔn)備上市，以此計(jì)算，全部100多家創(chuàng)業(yè)板融資額將超過(guò)700億元�！� 有不愿意透露姓名的投行人士表示。

　　記者注意到，首批創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行市盈率普遍較高，基本在40倍至70倍之間，遠(yuǎn)高于中小企業(yè)板和主板的發(fā)行市盈率。其中，南風(fēng)股份以72倍發(fā)行市盈率位居第一，發(fā)行市盈率最低的上海佳豪，也不低于40倍。如此高的溢價(jià)來(lái)融資，大大超出此前的預(yù)計(jì)。而其中個(gè)別公司的高價(jià)發(fā)行，更是引發(fā)了市場(chǎng)的質(zhì)疑。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述公司發(fā)行價(jià)較高，但其每股凈資產(chǎn)相比之下并不高。按發(fā)行價(jià)估算，上述10家公司普遍超過(guò)每股凈資產(chǎn)10多倍。其中，樂(lè)普醫(yī)療每股凈資產(chǎn)1.55元(截至2009年6月30日，下同)，而其發(fā)行價(jià)高達(dá)29元，一旦經(jīng)營(yíng)不佳而退市，投資者將血本無(wú)歸。

　　10家創(chuàng)業(yè)板公司高價(jià)發(fā)行，普遍存在超募情況，引發(fā)了市場(chǎng)的“圈錢(qián)”質(zhì)疑。以神州泰岳為例，該公司擬發(fā)股3160萬(wàn)股，擬募資5.02億元，按此推算，其發(fā)行價(jià)定在16元/股就夠了，但該公司最后定價(jià)58元，融資18.33億元，該公司多圈錢(qián)13.31億元。

　　5低PE新股可先考慮

　　打新寶典

　　創(chuàng)業(yè)板的推出目的是為了緩解中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。獲準(zhǔn)上市的企業(yè)，如果抱著借此機(jī)會(huì)到股市狠狠撈一筆的念頭，最終受傷的是中小投資者，而獲益的則是上市公司的股東們、神秘的創(chuàng)投們和保薦商們。

　　與可能被“炒新”相對(duì)應(yīng)的是，創(chuàng)業(yè)板將大批量制造千萬(wàn)甚至億萬(wàn)富豪。根據(jù)目前公開(kāi)的數(shù)據(jù)，不少創(chuàng)業(yè)板公司總股本超過(guò)1億股。如果以每股上市后價(jià)格35元計(jì)算，持股數(shù)量超過(guò)300萬(wàn)股的股東身價(jià)就將超過(guò)億元。按此計(jì)算，10家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，可能將出現(xiàn)20個(gè)以上的億萬(wàn)富豪。與此同時(shí)，持有股票或股權(quán)的公司管理層也因企業(yè)上市大獲收益。

　　而最初的創(chuàng)投者，也會(huì)獲得十幾甚至幾十倍的盈利。比如，神州泰岳主承銷(xiāo)商中信證券的全資子公司金石投資，其董事長(zhǎng)擔(dān)任中信證券的常務(wù)副總經(jīng)理職務(wù),金石投資的其他兩名董事也均擔(dān)任中信證券的副總經(jīng)理職務(wù)。金石投資簽訂入股神州泰岳不足5個(gè)月，就狂賺339%。(記者李成)