由于定價(jià)過(guò)高導(dǎo)致新股上市后走出“跳水”行情，炒新風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大———

　　“炒新”神話再度破滅，IPO重啟以來(lái)許多新股上市首日殺入的股民都被深套，而大部分炒新者都是中小投資者。統(tǒng)計(jì)顯示，首日“炒新”一族被套的概率超過(guò)80%，這再次給中小投資者敲響了風(fēng)險(xiǎn)的警鐘。

　　-“炒新族”剛買(mǎi)就被套

　　IPO重啟以來(lái)已上市的5只新股表現(xiàn)都不佳，上市首周平均跌幅高達(dá)8%。不少追高的“炒新族”被深套，體驗(yàn)了一把當(dāng)初被“鉸肉機(jī)”中國(guó)石油(601857)套住的投資者的痛楚。

　　IPO重啟后第一單桂林三金(002275)上市首日收于36.01元，周跌幅9.86%；家潤(rùn)多(002277)上市首日收盤(pán)價(jià)高達(dá)37.9元，周跌幅達(dá)到12.37%；四川成渝(601107)上市收盤(pán)價(jià)10.9元，周跌幅為19.36%，為跌幅之最。

　　而超級(jí)大盤(pán)股中國(guó)建筑(601668)上市首日收盤(pán)于6.53元，最新交易日微跌至6.44元。僅有萬(wàn)馬電纜(002276)五日后收于26.59元，周升幅為2.55%。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，首日“炒新”一族被套的概率超過(guò)80%。截至昨天，前四只股票仍低于上市首日收盤(pán)價(jià)，僅有萬(wàn)馬電纜幸免。

　　-市盈率越“發(fā)”越高

　　新股表現(xiàn)不佳與居高不下的市盈率有很大關(guān)系。近期，上市新股越來(lái)越高的發(fā)行市盈率，已經(jīng)接近歷史最高點(diǎn)時(shí)的水平。

　　萬(wàn)馬電纜、桂林三金、家潤(rùn)多、中國(guó)建筑的發(fā)行市盈率均超過(guò)30倍，其中中國(guó)建筑的發(fā)行市盈率高達(dá)51.29倍，只有四川成渝發(fā)行市盈率為20倍，而經(jīng)過(guò)暴炒后其目前市盈率也高達(dá)46.7倍。

　　同時(shí)，本周二剛剛網(wǎng)上申購(gòu)的光大證券發(fā)行市盈率高達(dá)58倍，創(chuàng)造了A股歷史第五高的發(fā)行市盈率，歷史上看，2007年10月至2008年3月期間，共有7只大盤(pán)股發(fā)行，算術(shù)平均發(fā)行市盈率為32.56倍。其中最高的中國(guó)神華(601088)為44.76倍，最低的中國(guó)石油僅22.44倍。顯然，目前新股發(fā)行市盈率遠(yuǎn)高于那時(shí)的平均水平。

　　-首日介入多成頂部接盤(pán)

　　“炒新”是新興市場(chǎng)投資者的一種典型投資偏好，是一種風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大的投資方式。根據(jù)對(duì)1991年至2008年我國(guó)股票市場(chǎng)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，“炒新”發(fā)生虧損的可能性超過(guò)一半。

　　西南證券分析師張剛表示，2008年年內(nèi)首發(fā)上市的76只股票中，上市后五個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅小于上市首日漲跌幅的有59只。也就是說(shuō)，近八成的新股在上市后一周漲幅處于收窄狀況，上市首日當(dāng)天反而獲得較大的漲幅。

　　其中，54只新股上市以來(lái)最高價(jià)是在上市后五個(gè)交易日內(nèi)獲得的，42只新股上市以來(lái)最高價(jià)是在上市首日獲得的。那么，投資者如果將中簽后的新股在上市首日高點(diǎn)賣出，將可能有五成把握獲得的是較長(zhǎng)時(shí)間的最高價(jià)。

　　張剛強(qiáng)調(diào)，從新股上市首日表現(xiàn)看，首日漲幅過(guò)大的股票，其后走勢(shì)多數(shù)不佳，但漲幅過(guò)小的股票則后勢(shì)呈現(xiàn)差異化發(fā)展。

　　通過(guò)以上統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不難看出，中簽者在上市首日賣出，有五成多把握可以逃過(guò)中長(zhǎng)期頂部；而未中簽者應(yīng)在新股上市一周之后再考慮是否介入，上市首日介入，其在頂部接盤(pán)的概率較高。 (吳琳琳 王潤(rùn)華)