中國(guó)外匯儲(chǔ)備原本就是世界最大的，2009年又增加了23%，這會(huì)對(duì)2010年的市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響？近期，不少國(guó)際金融大腕紛紛表示對(duì)2010年中國(guó)市場(chǎng)的看好。究竟這場(chǎng)“熱錢賭局”剛剛拉開序幕，還是各“莊家”準(zhǔn)備悄然出局

　　外資看好中國(guó)

　　日前，央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2009年全年我國(guó)新增外匯儲(chǔ)備4531億美元，同比多增353億美元，外匯儲(chǔ)備余額近2.4萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)23.28%。此外，繼去年11月份外匯占款單月新增2543億元后，12月份單月新增外匯占款達(dá)2910億元，創(chuàng)2009年內(nèi)第二高紀(jì)錄，僅次于9月份最高的4068億元。

　　在這些數(shù)據(jù)中，究竟隱藏了多少外資“熱錢”，國(guó)內(nèi)專家大多表示難以預(yù)測(cè)。但可以肯定的是，這些熱錢繞過(guò)中國(guó)相對(duì)嚴(yán)格的資本監(jiān)管，最有可能的便是前往資本收益較高的A股市場(chǎng)。

　　然而，在2009年嘗到甜頭的國(guó)際資本，不會(huì)輕易放棄2010年的機(jī)會(huì)。據(jù)了解，包括高盛和摩根大通在內(nèi)的多家國(guó)際投行均表示，由于歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍然疲弱，預(yù)計(jì)2010年國(guó)際資金會(huì)繼續(xù)流入新興經(jīng)濟(jì)體。而亞洲，尤其是中國(guó)市場(chǎng)是他們最看好的市場(chǎng)。

　　第一創(chuàng)業(yè)分析師鄭振源表示，“這些熱錢不僅在賭人民幣升值，也在賭中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇。”目前，已有分析人士預(yù)測(cè)，隨著外貿(mào)形勢(shì)好轉(zhuǎn)以及我國(guó)綜合國(guó)力的提升，未來(lái)熱錢涌入速度仍有進(jìn)一步提速可能，而同時(shí)，今年3、4月人民幣或?qū)⒅貑⑸�值之旅，這可能會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)一定的資金面樂(lè)觀預(yù)期支撐。

　　加息可能提前

　　盡管熱錢流入短期會(huì)給A股資金面增光添彩，但同樣會(huì)引發(fā)更強(qiáng)烈的資金調(diào)控預(yù)期。

　　鄭振源指出，由于熱錢的持續(xù)流入降低了央票利率的提升空間，央行提升意愿不強(qiáng)，因而要想保持當(dāng)前公開市場(chǎng)1000億左右的凈回籠力度，央行仍需繼續(xù)依靠1至3個(gè)月的短期限回籠工具。“春節(jié)后到期資金量將大幅增加，此時(shí)存在再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能。畢竟存款準(zhǔn)備金率回收流動(dòng)性的效果較好，且仍具有一定的提升空間�！�

　　但如果發(fā)生再度提高存款準(zhǔn)備金率也無(wú)法抑制熱錢泛濫的情況，機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì)，原本預(yù)計(jì)下半年才會(huì)到來(lái)的加息，便可以提前到來(lái)。

　　日前，瑞銀集團(tuán)則發(fā)表報(bào)告表示，隨著出口復(fù)蘇和人民幣升值預(yù)期上升，外匯流入可能會(huì)在2010年變得更加強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)今年的外匯資產(chǎn)至少凈增4000億美元，因而央行也將會(huì)動(dòng)用更多的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)及其他對(duì)沖措施。

　　“目前，存款準(zhǔn)備金率還有150個(gè)基點(diǎn)的上調(diào)空間�？紤]到3、4月份人民幣可能啟動(dòng)升值，為了抑制熱錢豪賭人民幣升值，加息可能會(huì)提前到年中啟動(dòng)。對(duì)于2010年全年而言，央行的加息空間有54個(gè)基點(diǎn)�！敝薪鸸�司分析師如此指出。

　　市場(chǎng)依舊謹(jǐn)慎

　　與境外機(jī)構(gòu)的笑臉不同的是，對(duì)于目前A股走勢(shì)，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)卻一直難展愁眉。幾乎各大機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，管理層再次出臺(tái)調(diào)控信貸措施只是時(shí)間問(wèn)題。

　　上海一家私募基金人士告訴記者，“熱錢可以涌進(jìn)來(lái)，它勢(shì)必也需要在一個(gè)時(shí)間內(nèi)撤離。由于市場(chǎng)對(duì)于今年貨幣調(diào)控的預(yù)期反應(yīng)強(qiáng)烈，如果A股沒(méi)有明顯的機(jī)會(huì)，外資熱錢的耐心也不會(huì)那么好。”

　　聯(lián)合證券昨日發(fā)布報(bào)告指出，目前更為重要的是通脹預(yù)期壓力并未得到緩減，反而有所增強(qiáng)。除了天氣、工業(yè)增加值、重工業(yè)的訂單等因素的影響，正在迅速轉(zhuǎn)正的“產(chǎn)出缺口”，以及出口增速超預(yù)期的增長(zhǎng)也將使得通脹壓力有增無(wú)減。因此，市場(chǎng)調(diào)整壓力仍然存在。(趙怡雯)