7月人民幣新增貸款3559億元，比上月1.53萬億元驟減，市場擔(dān)心下半年流動性將趨緊。對此，銀行業(yè)人士表示，下半年貨幣供給仍較寬松，國有股份制商業(yè)銀行新增信貸仍將保持適度增長，但中小銀行的放貸沖動將因資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)提高而受到抑制。

　　下半年“寬松”不變

　　7月人民幣新增貸款環(huán)比大幅回落，同比減少6.78%。對此，建設(shè)銀行研究部總經(jīng)理郭世坤指出，7月是傳統(tǒng)的信貸淡季。盡管優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目減少，大企業(yè)不缺錢，資本市場融資規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，但經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢還需穩(wěn)固，銀行信貸仍是最重要融資渠道，中小企業(yè)資金需求仍然旺盛等，因此8月份新增人民幣貸款增速比7月份將有抬升之勢，預(yù)計(jì)8月份新增人民幣貸款將超過4500億元，同比增長50%以上。

　　他解釋說，由于經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)不牢，出口短期內(nèi)仍難以從根本上改善，投資對經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有重要拉動作用，加之政策連續(xù)性、穩(wěn)定性對市場預(yù)期具有重要影響等，下半年寬松貨幣政策基調(diào)不會發(fā)生改變，貨幣供給仍然較為寬松。

　　交通銀行規(guī)劃研究部最新發(fā)布的報告認(rèn)為，近期央行明確表示政策總體基調(diào)不變，再考慮到7月新增信貸明顯回落、物價負(fù)增長繼續(xù)，近期貨幣政策不會大幅收緊。但是交通銀行規(guī)劃研究部研究員鄂永健指出，三季度是關(guān)鍵時期，如果經(jīng)濟(jì)快速回升的勢頭得到進(jìn)一步確認(rèn)、推動物價上升的因素明顯增多、資產(chǎn)價格上升過快，今年底或明年初存在貨幣政策調(diào)整的可能性。

　　中小銀行信貸投放將放緩

　　銀行業(yè)人士指出，雖然上半年寬松貨幣政策為股份制銀行貸款擴(kuò)張創(chuàng)造了機(jī)遇，貸款余額增速超過四大國有商業(yè)銀行，但由于此前監(jiān)管機(jī)構(gòu)將中小商業(yè)銀行的資本充足率從10%上調(diào)至12%，下半年中小銀行信貸投放將有所放緩。

　　7月，股份制商業(yè)銀行新增人民幣貸款僅200億元左右，信貸大幅減少，華夏銀行、中信銀行、民生銀行等多家銀行甚至出現(xiàn)負(fù)增長。銀行業(yè)人士認(rèn)為，由于股份制商業(yè)銀行資本充足率普遍低于10%，貸存比已達(dá)75%左右，資本金補(bǔ)充短期難以實(shí)現(xiàn)，下半年股份制商業(yè)銀行貸款投放繼續(xù)受到遏制。因此，下半年信貸投放的規(guī)模將更看重國有商業(yè)銀行的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)下半年國有股份制商業(yè)銀行仍將保持在較高水平。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月，四大國有商業(yè)銀行新增人民幣貸款中，中國銀行新增人民幣貸款最多，在730億元左右，約占四大行新增人民幣貸款的45%。建行新增人民幣貸款550億元左右，工行新增約340億元，農(nóng)行由于將到期票據(jù)融資較多，新增人民幣貸款僅17億元。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，中行由于將經(jīng)營重心轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，將“平穩(wěn)增加規(guī)�！弊鳛橄掳肽晷刨J投資策略，盡管因放貸過快受到央行定向票據(jù)的“懲罰”，但后幾個月中國銀行人民幣業(yè)務(wù)仍會較快發(fā)展，新增人民幣貸款仍會較多。而農(nóng)行急于擴(kuò)大市場規(guī)模，盡快達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，后幾個月人民幣新增貸款也會較多。工行、建行則相對更加關(guān)注信貸風(fēng)險防范，信貸投放將保持穩(wěn)健均衡。

　　票據(jù)融資將繼續(xù)減少

　　郭世坤預(yù)計(jì)，年內(nèi)票據(jù)融資會繼續(xù)減少。他認(rèn)為，票據(jù)融資期限多為3-6個月，上半年1.71萬億元新增票據(jù)融資將大部分在下半年到期，三季度成為新增票據(jù)融資到期高峰。

　　“在各行實(shí)行新增信貸規(guī)�？偭靠刂葡�，到期票據(jù)融資大多會轉(zhuǎn)換為貸款，特別是中長期貸款。票據(jù)融資轉(zhuǎn)換為貸款是7月份信貸增速大減重要原因之一�！惫�世坤表示。

　　此外，7月份企業(yè)短期貸款明顯減少。7月居民短期貸款雖然增加478億元，但企業(yè)貸款減少581億元。銀行業(yè)人士指出，由于票據(jù)融資與短期貸款的息差相對低，這部分業(yè)務(wù)的減少對銀行存貸息差收入的影響相對有限。(張朝暉)