歐洲債務(wù)危機的陰云仍未散去。在過去的一周里，歐元短暫反彈后跌勢不減，直逼2008年國際金融危機爆發(fā)以來的最低位。17日，東京外匯市場早盤歐元依然延續(xù)上周跌勢，對美元匯率跌至1.2332，是過去19個月來最低水平。分析人士認(rèn)為，在多重不確定性因素作用下，歐元短期內(nèi)難以擺脫跌勢。

　　上周，為應(yīng)對債務(wù)危機，歐盟聯(lián)合國際貨幣基金組織宣布出臺總額7500億歐元的救助機制，以幫助可能陷入債務(wù)危機的歐元區(qū)成員國，防止危機蔓延，力保歐元穩(wěn)定。同時歐洲央行宣布干預(yù)債市，西班牙和葡萄牙兩國也先后宣布財政緊縮計劃以削減赤字。歐洲央行還與美聯(lián)儲通過貨幣互換協(xié)議保證市場美元的流動性。不過，上述利好消息并未能提振歐元，反而令已如驚弓之鳥的投資者更加擔(dān)心歐元前景，歐元僅在周一略有反彈，并在當(dāng)天就回吐了大部分漲幅，隨后連續(xù)4天下跌，全周下跌3.1%，周末歐元兌美元匯率收在1.2358，為18個月以來的新低。5月17日亞洲早盤，歐元兌美元匯率繼續(xù)從上周五水平向下，截至記者發(fā)稿時，已跌至1∶1.230的4年以來最低點。今年以來，歐元兌美元已累計下跌逾13%。

　　導(dǎo)致歐元下跌的主因是全球市場對歐洲高負(fù)債國家削減財政赤字能力的質(zhì)疑情緒仍在發(fā)酵。歐洲央行行長特里謝15日表示，歐洲經(jīng)濟仍陷在二戰(zhàn)以來、也許甚至一戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的危機中。他稱，歐元區(qū)債務(wù)危機近期的惡化激起了市場強烈的反應(yīng)，這種反應(yīng)和2008年爆發(fā)全球金融危機的市場反應(yīng)相類似。德國總理默克爾16日稱，對歐元區(qū)而言，7500億歐元的救助只能拖延時間，不能根治債務(wù)危機。市場普遍擔(dān)憂的是，接受救助的歐洲高負(fù)債國家如何盡快削減赤字，以兌現(xiàn)將負(fù)債水平降低至歐盟規(guī)定范圍之內(nèi)的承諾，并平息投資者的恐慌情緒。近來，西班牙、葡萄牙兩國相繼推出預(yù)算削減計劃。西班牙首相薩帕特羅表示，西班牙公共部門工資在2010年將被下調(diào)5%，葡萄牙政府則將在2010年內(nèi)將其預(yù)算削減20億歐元。意大利隨后也公布了改善財政狀況的計劃，但從市場的反應(yīng)來看，這些動作不但未能平息，反而是加重了市場的恐慌情緒。

　　其次，對市場來說，歐元區(qū)各國采取大規(guī)模的預(yù)算削減計劃，以及日后將實施更為嚴(yán)格的財政監(jiān)管政策都將使歐洲經(jīng)濟增長的力度大打折扣，這也構(gòu)成市場的不確定性因素。受到歐元區(qū)國家紛紛宣布大力削減開支的影響，投資者對于歐債危機的憂慮繼續(xù)累加。分析人士認(rèn)為，歐元區(qū)當(dāng)下需要一套可靠的、加強歐元區(qū)財政監(jiān)管的制度，因為這是在暫時性危機得以解除后確保歐洲經(jīng)濟長期健康穩(wěn)定的關(guān)鍵因素。

　　第三，市場存在另一種擔(dān)憂是歐洲央行購買政府債券可能會引發(fā)通脹。對此，歐洲央行內(nèi)部出現(xiàn)不同聲音。歐洲央行管理委員會委員斯塔克曾表達(dá)對公債購買行動引發(fā)通脹風(fēng)險的關(guān)切，并承諾歐洲央行不會放任價格過快上漲。此前，歐洲央行委員、德國央行行長韋伯也曾表達(dá)過類似觀點。但特里謝14日表示，該行并未改變貨幣政策立場，不會容忍通脹，額外的流動性將通過定期存款的方式回收。

　　此外，救助資金的出資國能否確保資金及時到位也備受市場關(guān)注。日前，有英國媒體爆出法國總統(tǒng)薩科齊威脅說，如果德國不同意援助深陷債務(wù)危機的希臘，那么法國將會撤出歐元區(qū)。此消息加劇了市場對歐元區(qū)前景的擔(dān)憂，歐元兌美元匯價暴跌。

　　分析人士稱，這些不確定性都對歐元構(gòu)成壓力，預(yù)期歐元對美元還可能進一步下跌。一些投資機構(gòu)近來陸續(xù)調(diào)低歐元匯率預(yù)期。瑞銀集團發(fā)布的報告預(yù)計，歐元對美元匯率今年底前將跌至1∶1.15，而明年底前可能跌至1∶1.10。而紐約梅隆銀行外匯分析師尼爾·梅勒則預(yù)計，今年底歐元對美元匯率可能跌至1∶1的平價水平。

　　近日來，有關(guān)歐元區(qū)面臨崩潰的言論正在逐漸擴散。有分析人士認(rèn)為，希臘主權(quán)債務(wù)危機至少暴露了歐洲經(jīng)濟的兩個核心矛盾：統(tǒng)一的貨幣與分散的財政之間的矛盾；不斷增加的社會福利與乏力的經(jīng)濟增長之間的矛盾。這些矛盾是歐元從誕生之日起就存在的結(jié)構(gòu)性問題，即要求存在巨大差異的眾多經(jīng)濟體使用統(tǒng)一貨幣，并遵守統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。正是由于存在這樣的結(jié)構(gòu)性矛盾，這場債務(wù)危機不存在可行的、有效的解決方案，任何方案在解決前一個問題時，都會制造出新的、更大的問題。更有悲觀人士認(rèn)為：希臘債務(wù)危機暴露出歐元最脆弱的一面，并從根本上動搖了歐元存在的合理性，而全球經(jīng)濟也將面臨一場不亞于次貸危機的挑戰(zhàn)。（記者 嚴(yán)麗丹）