與市場(chǎng)普遍預(yù)期相符，歐洲央行和英國(guó)央行4月8日雙雙宣布維持現(xiàn)有利率水平不變。至此歐央行已連續(xù)11個(gè)月將基準(zhǔn)利率維持在1%的歷史低點(diǎn)，英國(guó)央行也已連續(xù)13個(gè)月維持基準(zhǔn)利率在0.5%的歷史低點(diǎn)不變。

　　不過(guò)兩家央行在求穩(wěn)的同時(shí)也都暗藏各自的心機(jī)。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在公布利率決定后召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上表示,該行將修訂抵押品制度框架,并將債信評(píng)級(jí)低于A(yíng)-的抵押品考慮在內(nèi)。在外界看來(lái)此舉意在為希臘提供支持。而英國(guó)央行則在靜候5月份的大選結(jié)果，以便更多了解未來(lái)政府財(cái)政政策的取向。

　　特里謝當(dāng)天還表示，歡迎歐盟成員國(guó)幫助希臘的決定，但他強(qiáng)調(diào)對(duì)希臘的貸款將不會(huì)“有補(bǔ)貼”，且這也是不必要的。

　　歐央行修訂借貸條款

　　在當(dāng)天公布利率決定前，市場(chǎng)已經(jīng)普遍認(rèn)為歐央行維持利率不變是“板上釘釘”的事，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也預(yù)計(jì)，到2011年初之前該行都不太可能上調(diào)利率。特里謝當(dāng)天稱(chēng)，考慮到歐元區(qū)16國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景“溫和”，且增長(zhǎng)進(jìn)程料坎坷不平，目前的利率水平“仍然合適”。他表示，較低的通脹率將對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)形成支持，不過(guò)疲弱的勞動(dòng)力市場(chǎng)仍將拖累消費(fèi)，較低的工業(yè)生產(chǎn)水平也會(huì)令目前的商業(yè)投資不振。

　　在歐盟和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)宣布聯(lián)合救助希臘計(jì)劃后，此次會(huì)議是歐洲央行的首次議息會(huì)議，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)集中到該行此前宣布的借貸條款修訂決定上。此前3月底，特里謝曾宣布?xì)W央行的流動(dòng)性操作將在2010年后將繼續(xù)接受較低評(píng)級(jí)的債券作為抵押品，并打算自2011年開(kāi)始在發(fā)放貸款時(shí)對(duì)抵押品實(shí)行“分級(jí)折算制”。

　　資料顯示，歐央行目前在提供貸款時(shí)已經(jīng)針對(duì)特定種類(lèi)的抵押品進(jìn)行折算，但折算率通常與相關(guān)債券的期限而不是信用評(píng)級(jí)掛鉤，且對(duì)“A-”或以上評(píng)級(jí)的同類(lèi)債券不設(shè)區(qū)分。

　　由于此前希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，歐央行的這一舉措被普遍認(rèn)為有助于為陷入債務(wù)困境的希臘提供支持，不過(guò)也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，此舉最終結(jié)果很可能是給希臘帶來(lái)更多傷害。國(guó)際貨幣基金組織前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙·約翰遜表示，因主權(quán)信用評(píng)級(jí)較低，希臘的擔(dān)保水平將很快下降，因此當(dāng)?shù)劂y行將不再有能力籌措足夠資金，“當(dāng)歐洲央行的這些新規(guī)在2011年開(kāi)始生效后，希臘在低利率水平上輕易借到資金的日子就會(huì)一去不返了�！�

　　英央行靜觀(guān)政壇變化

　　英國(guó)央行8日宣布繼續(xù)維持基準(zhǔn)利率在0.5%的水平，同時(shí)維持目前2000億英鎊的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃規(guī)模不變。分析人士稱(chēng)，英央行不只希望停下腳步來(lái)評(píng)估已經(jīng)施行的刺激政策的效果，同時(shí)也在等待下個(gè)月英國(guó)大選后才會(huì)明朗的財(cái)政政策前景。

　　多數(shù)分析人士認(rèn)為，眼前的經(jīng)濟(jì)基本面并沒(méi)有給英國(guó)央行留下加息空間，預(yù)計(jì)加息最快也要等到今年第四季度。英國(guó)商會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·科恩4月7日表示，因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍舊脆弱，英央行目前維持基準(zhǔn)利率在歷史低位并保持量化寬松規(guī)模在當(dāng)前水平非常重要，預(yù)計(jì)該行至少在今年11月份之前不會(huì)加息。

　　此外，英國(guó)首相布朗4月6日宣布將于5月6日舉行全國(guó)大選，這使得此次議息會(huì)議成為英央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)在大選前召開(kāi)的最后一次會(huì)議。分析人士稱(chēng)，由于大選結(jié)果勝負(fù)難料，經(jīng)濟(jì)前景異常不明，英國(guó)央行的貨幣決策將面臨格外復(fù)雜的局面。

　　資本經(jīng)濟(jì)公司資深英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷特伍德認(rèn)為，MPC目前的處境十分尷尬，決策者們必須根據(jù)現(xiàn)行財(cái)政計(jì)劃來(lái)制定貨幣政策，而大選后的英國(guó)財(cái)政計(jì)劃顯然會(huì)發(fā)生改變，“了解這部分信息顯然更有利于MPC作出判斷，來(lái)決定是否通過(guò)進(jìn)一步放松貨幣政策給經(jīng)濟(jì)以更多支持�！�

　　資料顯示，英國(guó)預(yù)算赤字目前約占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的12%，這意味著無(wú)論大選結(jié)果如何，未來(lái)政府都必須收緊開(kāi)支。為贏(yíng)得大選，英國(guó)主要政黨眼下都做出了削減赤字的承諾，但都沒(méi)有闡明實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的具體方法。

　　根據(jù)英央行網(wǎng)站公布的內(nèi)容，為避免與大選時(shí)間重疊，該行已決定下次貨幣政策會(huì)議于5月7日至10日間舉行，較原計(jì)劃推遲兩天。