在經(jīng)濟(jì)下降減緩的勢(shì)頭中，美國(guó)的失業(yè)率卻快速攀高，最近6個(gè)月的失業(yè)率分別是7.6%、8.1%、8.5%、8.9%、9.4%、9.5%，已創(chuàng)26年來(lái)的最高，不久可能會(huì)突破10%的大關(guān)。GDP跌幅減緩、失業(yè)率繼續(xù)沖高，兩者再次出現(xiàn)分道揚(yáng)鑣的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明未來(lái)再次發(fā)生失業(yè)型復(fù)蘇的可能性非常大。

　　美國(guó)20年來(lái)發(fā)生過(guò)三次經(jīng)濟(jì)衰退，一次是1990年7月至1991年3月，一次是2000年7月至2001年9月，現(xiàn)在是第三次。第一次衰退結(jié)束時(shí)，失業(yè)率繼續(xù)升高，直到16個(gè)月后失業(yè)率才逐步下降。第二次衰退結(jié)束時(shí)，失業(yè)率同樣節(jié)節(jié)升高，15個(gè)月后失業(yè)率才逐月下降。這二次復(fù)蘇，都是非常明顯的失業(yè)型復(fù)蘇。

　　導(dǎo)致前兩次失業(yè)型復(fù)蘇的原因是，就業(yè)復(fù)蘇的滯后性、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整、工資剛性、社會(huì)福利保障政策的負(fù)面作用等等。這次經(jīng)濟(jì)衰退，即使未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，上述導(dǎo)致傳統(tǒng)型失業(yè)性復(fù)蘇的四個(gè)因素仍然存在。但由于這次危機(jī)和衰退的嚴(yán)重程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)上兩次，一些新的因素會(huì)導(dǎo)致本次衰退過(guò)后的復(fù)蘇將再現(xiàn)失業(yè)性復(fù)蘇的特征，而且情況可能會(huì)更嚴(yán)重。

　　首先，這次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的空間將非常有限。幾十年來(lái)特別是近十年來(lái)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是靠消費(fèi)信貸、房屋信貸等“杠桿化”的過(guò)度消費(fèi)形式拉動(dòng)的�，F(xiàn)在美國(guó)人重新重視儲(chǔ)蓄，改變“寅吃卯糧”生活方式，持續(xù)減少“杠桿化”的過(guò)度消費(fèi)，因此過(guò)去的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式難以為繼。而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)70%以上要靠消費(fèi)來(lái)拉動(dòng)，在消費(fèi)不可能恢復(fù)以前的水平和經(jīng)濟(jì)沒(méi)有走出舊的增長(zhǎng)方式之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)都無(wú)法復(fù)蘇到危機(jī)爆發(fā)前的水平。因此，經(jīng)濟(jì)中能夠吸納的就業(yè)，也就無(wú)法達(dá)到危機(jī)爆發(fā)前的水平。

　　其二，原有就業(yè)職位在大量消失。每次衰退中都會(huì)有舊的就業(yè)職位消失，但是這一次性質(zhì)不一樣。這次是百年罕見(jiàn)的金融危機(jī)，情況比原來(lái)嚴(yán)重得多。這次衰退后，美國(guó)金融業(yè)遭受重創(chuàng)。依據(jù)美國(guó)已經(jīng)出臺(tái)的金融監(jiān)管方案，過(guò)去許多金融業(yè)務(wù)已經(jīng)受限，未來(lái)金融創(chuàng)新難度也很大。同樣，危機(jī)的源頭即美國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)也遭遇重創(chuàng)。而長(zhǎng)期以來(lái)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)支柱之一的汽車業(yè)狀況同樣糟糕之極，三大汽車廠商兩家破產(chǎn)。所以，危機(jī)中美國(guó)舊有的就業(yè)職位大量地消失了，未來(lái)即使復(fù)蘇，也無(wú)法復(fù)原到危機(jī)前的水平。

　　其三，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)不明，容納不了多少勞動(dòng)力。這次危機(jī)爆發(fā)以后，沒(méi)有看到未來(lái)經(jīng)濟(jì)有什么新的重大增長(zhǎng)方式，也沒(méi)有看到有什么新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。在奧巴馬政府所津津樂(lè)道的新能源領(lǐng)域，目前還看不出有引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)突破和吸納大量人員就業(yè)的苗頭。

　　由此看來(lái)，不光美國(guó)出現(xiàn)嚴(yán)重失業(yè)型的復(fù)蘇的可能性很大，而且持續(xù)時(shí)間可能也很長(zhǎng)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的傷害也會(huì)很大。而其他經(jīng)濟(jì)體也多少會(huì)有這樣的情況存在。(陳東海 作者單位：東航國(guó)際金融公司)