據(jù)報道，美國政府計劃于本月17日公布金融監(jiān)管改革計劃。這一醞釀多時的計劃將作為一項架構(gòu)，供立法者就銀行、對沖基金、衍生性商品和其它金融企業(yè)及證券如何監(jiān)管進行參考。

　　值得注意的是，本次計劃將很可能不會包括將銀行監(jiān)管責任合并至先前市場盛傳的單一“超級銀行監(jiān)管機構(gòu)”中。3日，美聯(lián)儲前主席格林斯潘也對這一曾被熱炒并引發(fā)多方爭辯的監(jiān)管意向提出了異議。

　　通貨監(jiān)理局權(quán)力擴大

　　據(jù)報道，美國財政部長蓋特納計劃18日在眾議院金融服務(wù)委員會上進行與該計劃提案相關(guān)的證詞陳述。不過，從目前的情況看，本次美國金融監(jiān)管改革計劃的具體結(jié)構(gòu)尚未確定。

　　美金融監(jiān)管改革計劃的一大難點在于如何讓包括美聯(lián)儲、美國聯(lián)邦儲蓄保險公司(FDIC)、儲蓄機構(gòu)監(jiān)理局和通貨監(jiān)理局(OCC)在內(nèi)的美國幾大金融監(jiān)管機構(gòu)合理化。目前，最可能的計劃并不是此前被熱炒的建立單一“超級銀行監(jiān)管機構(gòu)”，即“系統(tǒng)性風險監(jiān)管者”，而是合并儲蓄機構(gòu)監(jiān)理局和監(jiān)管美國許多大銀行的通貨監(jiān)理局。其中，通貨監(jiān)理局將擔任銀行實地督察員的角色，其監(jiān)管的銀行范圍也將更為廣泛；而美聯(lián)儲和FDIC將不再負責實地查核。此外，美聯(lián)儲和FDIC在分別擔任系統(tǒng)風險監(jiān)督機構(gòu)和存款保險管理者的時候，都將有賴通貨監(jiān)理局提供的資料。

　　與此同時，美聯(lián)儲可能也會剝離部分的消費者保護責任，該責任將轉(zhuǎn)移至監(jiān)管信用卡、抵押貸款相關(guān)產(chǎn)品和保險等金融產(chǎn)品的新機構(gòu)。不過，美聯(lián)儲作為系統(tǒng)風險監(jiān)督機構(gòu)，仍然可能取得對經(jīng)紀交易商、對沖基金、私募股權(quán)公司和衍生性商品的監(jiān)管權(quán)。此前，在奧巴馬總統(tǒng)于5月25日提交國會的金融監(jiān)管機構(gòu)權(quán)力調(diào)整草案中，美聯(lián)儲已被提議接管美國證交會(SEC)的部分權(quán)力。

　　設(shè)立新監(jiān)管機構(gòu)難度大

　　美國政府實施這次金融監(jiān)管改革的意圖，早在5月中旬就已經(jīng)被媒體披露。然而在具體計劃提案即將出臺的時候，建立“系統(tǒng)性風險監(jiān)管者”的關(guān)鍵環(huán)節(jié)卻已基本確定不在計劃提議之列。綜合各方的信息，四大因素導致了該關(guān)鍵環(huán)節(jié)“擱淺”。

　　第一，如果在美國現(xiàn)有幾大金融監(jiān)管機構(gòu)之外建立一個全新的機構(gòu)，那么這個新機構(gòu)在整個金融監(jiān)管體系中的地位、扮演的角色及其與原有機構(gòu)之間關(guān)系等棘手問題，都將會因為牽扯多方利益而引發(fā)激烈的爭論。

　　第二，F(xiàn)DIC主席希拉·貝爾一直在游說國會早日授權(quán)建立“系統(tǒng)性風險監(jiān)管者”，以便在下一場突如其來的經(jīng)濟低迷嚴重削弱了某個重要的大銀行時，由新監(jiān)管機構(gòu)對該銀行進行接管。但實際上，這一功能已經(jīng)引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑。在6月3日于美國企業(yè)研究所(AEI)舉行的研討會上，美聯(lián)儲前主席格林斯潘就提出上述建議可能導致市場被政府行為過多干擾。他認為，系統(tǒng)性風險監(jiān)管者的設(shè)立必然造成一些企業(yè)大到不能倒閉情況的發(fā)生。他以“兩房”為例表示，在收歸國有之前，即便政府反復強調(diào)并不提供直接支持，但由于大到不能倒閉，“兩房”融資成本仍比其他金融機構(gòu)低了約50個基點。

　　第三，成立全新機構(gòu)的成本也引發(fā)了各機構(gòu)之間的爭議。此前曾有消息稱，系統(tǒng)性風險監(jiān)管機構(gòu)的成本，可能會由大銀行和小銀行一起負擔，但之后已有數(shù)百家小型銀行表示其不應(yīng)該埋單。而美國獨立社區(qū)銀行家協(xié)會行政總裁卡姆·凡恩表示，新機構(gòu)應(yīng)該完全由那些被認為具有系統(tǒng)重要性或大到不能倒閉的機構(gòu)提供資金。

　　第四，改革的復雜性和擁擠的立法議程也成為阻礙因素之一。由于在成立全新機構(gòu)的同時，還需要配套建立一個允許監(jiān)管機構(gòu)接管即將破產(chǎn)的銀行控股公司的決議機構(gòu)，美國媒體早在5月中旬就預(yù)言，所謂的“系統(tǒng)性風險監(jiān)管者”及決議機構(gòu)，在2009年年底之前成立的可能性不大。

　　在美金融監(jiān)管改革計劃中，美國聯(lián)邦儲蓄保險公司(FDIC)將擔任存款保險管理者。