自4月15日以來，滬指下跌了515點(diǎn)，跌幅達(dá)到16%。雖然導(dǎo)致下跌的原因很多，但就內(nèi)因而言，價(jià)值投資的迷失是非常重要的一條。

　　股票的價(jià)格是由價(jià)值決定的，因此，在投資基金發(fā)展的過程中，價(jià)值投資都是投資基金高舉的一面大旗。但如今，這面大旗顯然被許多基金放棄了。今年一季報(bào)顯示，減持藍(lán)籌股、增持包括創(chuàng)業(yè)板股票在內(nèi)的中小盤股成為一些基金的“時(shí)尚”。在基金新增的前50大重倉股中，出現(xiàn)了神州泰岳、洋河股份、萬邦達(dá)、金螳螂、中環(huán)股份、美盈森、天奇股份、理工監(jiān)測等這樣一些創(chuàng)業(yè)板、中小板股票的身影。在神州泰岳的炒作中，投資基金成了主力軍；而剛剛上市的天價(jià)發(fā)行股海普瑞，同樣成了投資基金的搶手貨。

　　中小盤股尤其是創(chuàng)業(yè)板股票，發(fā)行市盈率就達(dá)到70倍、80倍甚至更高。投資基金參與這類股票的炒作，無疑使這類股票的風(fēng)險(xiǎn)急劇放大。而另一方面，藍(lán)籌股又被基金所放棄，導(dǎo)致大盤根基不穩(wěn)。如此一來，在各種利空的沖擊下，股市就只有下跌了。所以，股市要健康穩(wěn)定發(fā)展，投資者尤其是投資基金就必須回到價(jià)值投資的軌道上來，像國泰基金那樣，做價(jià)值投資的守護(hù)者。

　　在當(dāng)今眾多的基金公司中，國泰基金別具特色。作為價(jià)值投資的信仰者，其價(jià)值投資不是掛在嘴上，而是落實(shí)在投資過程中。自創(chuàng)業(yè)板掛牌以來，該公司旗下基金基本上沒有參與炒作創(chuàng)業(yè)板股票。面對創(chuàng)業(yè)板推出之后的瘋狂，國泰基金方面已明確表示創(chuàng)業(yè)板已無投資價(jià)值。而從一季報(bào)來看，創(chuàng)業(yè)板公司一季報(bào)的前十大流通股東中均沒有國泰基金的身影，國泰基金的前十大重倉股中也沒有創(chuàng)業(yè)板公司的股票。最近天價(jià)發(fā)行的海普瑞雖然受到眾多基金追捧，但國泰基金同樣沒有參與申購�？梢哉f，在眾多基金公司中，國泰基金起到了很好的表率作用。

　　國泰基金的做法是對投資者負(fù)責(zé)、對中國股市負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。至少它不會把投資者推到創(chuàng)業(yè)板的懸崖峭壁上去，不會成為加劇股市風(fēng)險(xiǎn)、加劇股市震蕩的不穩(wěn)定因素。如果每家基金公司都能這樣，中國股市顯然會比現(xiàn)階段要成熟許多。中國股市需要重新回歸到價(jià)值投資的軌道上來，中國股市需要多一些有責(zé)任感的基金公司。 □皮海洲