昨日下午，股指期貨啟動儀式在上海舉行。本月16日，首批四個滬深300股票指數(shù)期貨合約將在中國金融期貨交易所正式掛牌交易。歷經(jīng)4年籌備，股指期貨終成正果。在眾多機(jī)構(gòu)分析人士與私募看來，股指期貨推出后，A股將逐漸告別此前的單邊市場狀態(tài)，齊漲齊跌的時代宣告結(jié)束，機(jī)構(gòu)投資者將日益增多，個人投資者特別是散戶將逐漸減少。而對于目前市場上異�；钴S的散戶來說，可能要更加重視個股、重視基本面因素。同時，發(fā)掘一些具有價值回歸因素的藍(lán)籌股機(jī)會。

　　垃圾股爆炒將減緩

　　昨日下午，股指期貨啟動儀式在上海舉行。歷經(jīng)4年籌備的股指期貨終于修成正果。而隨著股指期貨上市日期的臨近，市場各交易主體的參與熱情開始迸發(fā)。截至4月6日，股指期貨的開戶數(shù)量達(dá)到了4300戶左右，開戶數(shù)量呈現(xiàn)明顯的增加態(tài)勢。

　　4月16日掛牌的滬深300股指期貨首批合約，分別為2010年5月、6月、9月和12月到期的合約；滬深300股指期貨合約的掛盤基準(zhǔn)價，由中金所在合約上市交易前一工作日公布。

　　“垃圾股爆炒現(xiàn)象將減緩，藍(lán)籌股的價值將逐漸體現(xiàn)出來，爆炒估值比較高的中小盤股會慢慢降下來�！弊蛉障挛纾瑖�海證券金融工程行業(yè)研究員廖慶告訴記者，做空機(jī)制一個最大的好處是價值回歸，這對大盤股來說是個利好。

　　“雖然最近大盤股并未真正表現(xiàn)，比較沉悶，但根據(jù)海外市場來看，藍(lán)籌股對于中小盤一直有一個比較明顯的溢價，那么，大盤股的價值在推出后也會慢慢表現(xiàn)出來。”廖慶分析說。

　　須重視個股基本面

　　“齊漲齊跌的時代慢慢過去，過去大家可能拿藍(lán)籌股作為一個對沖市場風(fēng)險的工具，但以后，短期市場的波動的因素增多了，短期波動不只是一個基本面的存在，但反而基本面的因素更重要了”。昨日下午，龍贏富澤資產(chǎn)管理(北京)有限公司總經(jīng)理童第軼分析說，這樣的結(jié)果是，將帶來一個個股的時代，也就是說基本面更加重要，因?yàn)槎唐诘内厔莞�難預(yù)測了，短期做波段的機(jī)會在減弱。

　　具體到對散戶的投資建議，童第軼建議，更多的立足點(diǎn)應(yīng)該在個股，個股的估值，重組等等各種因素的變化會更加重要�！斑@樣一來，技術(shù)派可能面臨的困惑因素增多”。童第軼說。

　　“個股時代來臨后，團(tuán)隊(duì)的力量，專業(yè)理財?shù)慕嵌雀�加重要，市場原有的平衡被打破了，過去做趨勢，做大勢就可以了，但現(xiàn)在是冰火兩重天，短期的趨勢很難判斷，這樣帶來的結(jié)果是無厘頭式的行情會經(jīng)常出現(xiàn)，操作上要求比較重視個股”。童第軼表示。而具體到短期的市場，童第軼判斷，“短期我判斷市場會沿著繼續(xù)向上反彈的趨勢，因?yàn)楝F(xiàn)在是一個政策上的真空期，傳言3月份的C PI在2.3%--2.4%，并不算高，這樣給了市場一個機(jī)會，藍(lán)籌股反復(fù)試盤，一旦向上突破的話，可能機(jī)會就來了�！�

　　短期仍可重點(diǎn)關(guān)注中小盤股

　　“短期成交不會太活躍，不會過多影響市場走勢，但從長期來看，股指期貨推出后，機(jī)構(gòu)投資者將增加，個人投資者將減少或越來越趨向?qū)�業(yè)化，投資者須向?qū)�業(yè)投資者方向發(fā)展”。成都倍特期貨經(jīng)紀(jì)有限公司分析師熊羚淇說。

　　在熊羚淇看來，首先，股指期貨推出后，證券市場的投資者結(jié)構(gòu)及投資模式都將發(fā)生改變。從國外經(jīng)驗(yàn)看，股指期貨推出后，機(jī)構(gòu)投資者在證券市場的比重將會提升，機(jī)構(gòu)投資者的理性投資和價值投資理念將會成為整個市場的主流投資理念，并對其他投資者的投資理念產(chǎn)生示范作用；其次，投資模式改變推動投資理念成熟股指期貨的推出將使證券市場投資者的投資策略發(fā)生根本改變，從單一模式變?yōu)殡p向投資模式。股指期貨同時具有流通性高的特點(diǎn)，使得大資金建倉與出倉十分容易；再者，投資者投資水平提高有利于投資理念成熟。對于普通投資者而言，也可以利用股指期貨建立投資組合，買入或賣出整體市場。

　　“股指期貨對大勢的影響有限，大勢發(fā)展更多與經(jīng)濟(jì)發(fā)展有關(guān)�！弊蛉障挛�，熊羚淇告訴記者，股指期貨啟動短期對股票市場的影響不大，投資者更應(yīng)該關(guān)注中小盤股的機(jī)會。

　　熊羚淇分析說，中國的情況可能與國際并不相同，按照國外的經(jīng)驗(yàn)，在股指期貨推出前藍(lán)籌股是會有一撥表現(xiàn)的，但目前藍(lán)籌股整體還比較沉悶。不過，從投資標(biāo)的的選擇來看，比如滬深300指數(shù)期貨的標(biāo)的物是滬深300股票指數(shù)，核心股都是藍(lán)籌股，在標(biāo)的選擇上，投資者也可能會由投資指數(shù)期貨進(jìn)而關(guān)注相關(guān)的藍(lán)籌股表現(xiàn)。本報記者 王亞寧

　　機(jī)構(gòu)看市

　　地產(chǎn)再遭重拳，黑色星期四再現(xiàn)

　　受二季度即將加息、物業(yè)稅出臺預(yù)期加強(qiáng)等因素打壓，A股節(jié)后出現(xiàn)三連陰走勢。上證綜合指數(shù)低開于3143.45點(diǎn)，收報3118.71點(diǎn)，下跌0.94%，失守半年線；深證成份指數(shù)開于12603.25點(diǎn)，收報12427.00點(diǎn)，下跌1.62%。

　　兩市共成交2573.91億元，較上一交易日同期略有放大。采掘板塊、黑色金屬和房地產(chǎn)板塊居申萬行業(yè)跌幅榜前三位，跌幅分別為3.02%、1.91%和1.68%。兩市共有669只股票上漲，999只股票下跌。

　　東海證券研究所首席策略分析師王凡認(rèn)為：成交量再次放大表明經(jīng)過2-3天振蕩，有些缺乏耐心的投資人開始減倉。但目前市場調(diào)整的主要動力還是來自于一些大盤權(quán)重股，主要源于對20日左右公布的3月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)心，可能出臺加息和其它緊縮的措施。預(yù)計(jì)半年線一帶多空雙方還是會有反復(fù)的過程，一旦數(shù)據(jù)明朗市場可能結(jié)束調(diào)整。

　　航空證券分析師涂春暉認(rèn)為：短線來看大盤在連續(xù)反彈后技術(shù)調(diào)整壓力有所加大，圍繞半年線附近強(qiáng)勢振蕩整理的可能性較大，但整固蓄勢后仍有望小幅振蕩盤升，主要運(yùn)行區(qū)間3100-3250點(diǎn)；中線來看，在3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布、上市公司1季報集中披露、融資融券以及股指期貨推出等因素綜合作用下，大盤或?qū)⒖傮w呈現(xiàn)反復(fù)震蕩中緩步盤升的格局，但貨幣政策逐漸收緊、再融資以及解禁壓力將制約股指上行空間。(謝曉婷)