近期表現(xiàn)差強(qiáng)人意的銀行股、地產(chǎn)股成了領(lǐng)跌大盤(pán)的“罪魁禍?zhǔn)住�。而隨著銀監(jiān)會(huì)關(guān)于要求銀行對(duì)信貸資金違規(guī)流入樓市、股市的情況進(jìn)行自查的消息傳出，對(duì)本已備顯疲弱的銀行地產(chǎn)更是雪上加霜，昨日兩板塊早盤(pán)大幅跳水，滬指一度擊破2900點(diǎn)，市場(chǎng)信心再度受到打壓。

　　股市樓市期市在自查之列

　　市場(chǎng)傳聞稱(chēng)，銀監(jiān)會(huì)已于近日發(fā)文要求各銀行開(kāi)展信貸資金違規(guī)入股市、房市的風(fēng)險(xiǎn)自查。此傳聞得到滬上銀行內(nèi)部人士證實(shí)。

　　據(jù)了解，目前銀監(jiān)部門(mén)已發(fā)現(xiàn)，部分銀行有放松貸款管理的現(xiàn)象，有些企業(yè)挪用信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市、房市，有些個(gè)人挪用消費(fèi)信貸資金進(jìn)入股市。此次自查重點(diǎn)包括開(kāi)發(fā)商是否挪用開(kāi)發(fā)貸款購(gòu)買(mǎi)囤積土地，借款人是否以信貸資金買(mǎi)基金、理財(cái)產(chǎn)品，或用作期貨保證金等，銀監(jiān)會(huì)還要求銀行，對(duì)自查發(fā)現(xiàn)信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市、房市的，要限期收回全部貸款。而且，除了股市和樓市，進(jìn)入期貨市場(chǎng)的資金也在這次的查處之列。

　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士也表示，查信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市、樓市，是銀監(jiān)會(huì)的常規(guī)動(dòng)作，目的是規(guī)范銀行放貸行為，最近幾年每年銀監(jiān)會(huì)都下發(fā)過(guò)類(lèi)似文件，由于目前樓市股市存在泡沫，因此此時(shí)出臺(tái)這樣的規(guī)定，也有打擊股市樓市泡沫的功效。

　　大資金出逃地產(chǎn)銀行股

　　不過(guò)，受到這一消息刺激，近期疲弱的銀行和地產(chǎn)股還是受到了影響，并在昨日早盤(pán)集體殺跌跳水，使得滬深兩市雙雙大跌，其中滬指更是擊破2900點(diǎn)重要心理關(guān)口，最低挫至2890.02點(diǎn)。

　　市場(chǎng)分析師指出，前期大量的信貸資金流入股市樓市，在推高資產(chǎn)價(jià)格泡沫的情況下，也導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)的高位積蓄。數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)銀行資金流出明顯。

　　事實(shí)上，自去年12月以來(lái)，銀行股便陷入重重危機(jī)中。盡管不斷有機(jī)構(gòu)出具報(bào)告顯示，銀行股的估值已經(jīng)低得很誘人了，但大筆資金出逃仍然在銀行股中延續(xù)。 2月1日，銀行股資金凈流出達(dá)到4.1億元。而在上周1月25日至1月28日短短4個(gè)交易日中，銀行板塊主力資金凈流出18.36億元。而地產(chǎn)股更是在上月就已居于兩市資金凈流出的首位。

　　銀行股關(guān)注要素

　　隨著銀行股的不斷回調(diào)，超低的估值讓許多國(guó)內(nèi)券商和國(guó)外投行紛紛看好。高盛在1月25日發(fā)布的報(bào)告中指出，中國(guó)各銀行的合理價(jià)格成長(zhǎng)估值非常具有吸引力，隨著升息和存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，銀行2010年預(yù)期凈邊際利息與盈利有上升風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)負(fù)債表相對(duì)強(qiáng)勁。國(guó)泰君安分析師也認(rèn)為，行業(yè)景氣向好和相對(duì)大盤(pán)明顯的估值優(yōu)勢(shì)是銀行股價(jià)的強(qiáng)力支撐，預(yù)計(jì)未來(lái)銀行盈利增長(zhǎng)確定在15%至20%之間。

　　現(xiàn)在看，銀行股的估值相對(duì)其他行業(yè)偏低，似乎成了價(jià)值洼地。而不少私募投資人卻認(rèn)為銀行股的低估值是“誘人的陷阱”，目前銀行股并沒(méi)有真正的便宜。有觀點(diǎn)認(rèn)為，大銀行P/B在2倍以下，小銀行P/B在2.5倍以下才是銀行股真正顯示誘人估值的時(shí)候。

　　除估值外，例如首家大型銀行再融資方案的公布，讓市場(chǎng)對(duì)銀行股整體融資預(yù)期的擔(dān)憂開(kāi)始加深。

　　還有業(yè)內(nèi)人士提醒，如果投資者關(guān)注行業(yè)基本面的話，就應(yīng)警惕銀行業(yè)未來(lái)數(shù)年可能會(huì)不得不吞下瘋狂放貸的苦果。

　　地產(chǎn)股看宏觀更重要

　　長(zhǎng)久以來(lái)，土地儲(chǔ)備一直是市場(chǎng)用以衡量地產(chǎn)股價(jià)值的重要標(biāo)桿，眾多地產(chǎn)公司以拿地王為榮，并試圖通過(guò)地王推動(dòng)自身土地儲(chǔ)備增值，這一手法在過(guò)去幾年由于政策監(jiān)控不嚴(yán)，地方政府對(duì)于囤地行為處罰不力，使不少地產(chǎn)公司獲益不少。但在去年年底國(guó)家開(kāi)始嚴(yán)控地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款，嚴(yán)厲處罰囤地行為之后，這種事實(shí)違規(guī)的做法給地產(chǎn)公司帶來(lái)的是極大的隱性風(fēng)險(xiǎn)，特別是一些土地儲(chǔ)備雖多，但缺乏開(kāi)發(fā)資金的地產(chǎn)商，將會(huì)面臨大量土地儲(chǔ)備被收回的可能，一旦這種情況出現(xiàn)，公司的業(yè)績(jī)將會(huì)受到嚴(yán)重不利影響。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向看，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)嚴(yán)控房地產(chǎn)行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)仍然將會(huì)是一個(gè)主要的指導(dǎo)思路，而貨幣政策的轉(zhuǎn)折也會(huì)首先對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響，近期各主要城市的房地產(chǎn)成交量已經(jīng)出現(xiàn)大幅度萎縮。因此，地產(chǎn)股的風(fēng)險(xiǎn)雖然隨著股價(jià)回落有所釋放，但還遠(yuǎn)未到可以樂(lè)觀輕言抄底的時(shí)候。

　　富國(guó)天鼎中證紅利指數(shù)增強(qiáng)型基金經(jīng)理常松指出，房地產(chǎn)確實(shí)目前狀況不錯(cuò)，大家擔(dān)心的是未來(lái)。誰(shuí)也不知道政策對(duì)地產(chǎn)的影響有多大，房地產(chǎn)股看宏觀更重要。(錢(qián) 妤)