周二A股市場兩度沖高無果，滬指勉強收出四連陽，深市則小幅收陰。盤中權(quán)重股回暖，題材股炒作卻明顯降溫，兩市交投同比小幅萎縮。目前滬指在經(jīng)過幾番震蕩后，振幅愈來愈小，形成一個收斂三角形。隨著本周四宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，大盤將做出方向性選擇，我們更傾向于市場會選擇向上突破。

　　高開回落滬指勉收小陽

　　昨日早盤滬深兩市股指在權(quán)重股的帶動下快速沖高，但前期熱門的中小盤個股見勢回落，極大地打壓了市場參與熱情，股指很快回落，將早盤的跳空缺口完全回補。隨后，滬指在3230點—3250點間窄幅震蕩，而中小板綜合指數(shù)卻緩慢回升。午后，個股分化逐步縮小，但尾盤股指再度跳水，滬指勉強四連陽。

　　截至收盤，上證綜指收市報3246.87點，上漲9.77點，漲幅僅為0.30%，成交1657.75億；深證成指收市報13350.67點，微幅下跌10.85點，跌幅0.08%，成交為1082.37億元，兩市共成交2740.12億元。整體來看，兩市四成多個股收漲，非ST個股漲停12只，漲幅超過5%的個股50余只；跌幅超過5%的個股4只，未見跌停的非ST個股。

　　消息面左右板塊走向

　　從盤面來看，最近消息面上對市場的影響還是比較大的。首先是世博會倒計時給上海本地股帶來無窮想象力，促使資金蜂擁追漲；其次是在政策導向下，技術(shù)轉(zhuǎn)型促使科技股板塊在連續(xù)大漲后，上行遇到短線回吐壓力；第三是印花稅調(diào)整傳聞的利空被消化，周一集體走低的證券類股，中信證券、光大證券以及受準備金率和融資壓力影響而連續(xù)多日走弱產(chǎn)生超賣的銀行板塊也相繼出現(xiàn)企穩(wěn)跡象；最后是地產(chǎn)股出現(xiàn)分化，以廣宇發(fā)展、海德股份為代表的二線地產(chǎn)類股，先于“招保萬金”步入上升通道中。

　　區(qū)域概念熱點再次引爆

　　我們很高興地看到，最近權(quán)重股的低迷并未影響八類個股的活躍，隨著世博倒計時100天的日益臨近，區(qū)域概念的火熱再次引爆。我們前期提示的上海本地股，如老鳳祥、錦江股份、新世界、豫園商場、上海機場都有不少漲幅；此外，海南暫停新批土地的消息刺激海南樓市高漲，相關(guān)海南國際旅游島概念股再次走強。其中尤以本島地產(chǎn)股為先。廣宇發(fā)展、海德股份、中體產(chǎn)業(yè)、羅頓發(fā)展等都有大幅上漲。另外，航空股昨天的整體走勢也是相當?shù)膹妱拧?

　　存準率上調(diào)錯殺銀行股

　　從宏觀調(diào)控來看，上調(diào)準備金率的確使信貸資金緊缺；但是對商業(yè)銀行來說，本月到期票據(jù)總量在萬億以上，上調(diào)準備金率可對沖一部分流動性，實質(zhì)上并沒有影響市場的流動性部分，同時商業(yè)銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟貸款利率會對基準利率上浮。這樣的話，銀行利差就會擴大，經(jīng)營效益并不會因此而下降。所以，筆者認為上調(diào)準備金率引發(fā)銀行股下跌是有錯殺之嫌。

　　市場或選擇向上突破

　　目前滬指仍然在一個大三角形態(tài)區(qū)間整理，在經(jīng)過了幾次反復震蕩后，市場振動幅度愈來愈小。我們認為，大盤將在本周以經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布為契機做出方向性的選擇。我們更傾向于市場會選擇向上突破。首先是因為本周四將公布的2009年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)預計將較為樂觀，實際數(shù)據(jù)將再次確認我國經(jīng)濟的復蘇趨勢，有望對指數(shù)構(gòu)成正面影響，上證指數(shù)有望形成三角形突破，關(guān)注成交量能否繼續(xù)放大配合股指上漲。

　　有效突破3280前需謹慎

　　技術(shù)上看，日線上，KDJ、MACD等技術(shù)指標向好，大盤向上跳出了均線系統(tǒng)的纏繞；60分鐘線上，均線系統(tǒng)逐步呈現(xiàn)出多頭排列。但值得警惕的是，5日均線掉頭向下，成交量同比再度萎縮至5日均量線之下，滬指未能站穩(wěn)3250點重要點位，且K線上雖然連漲四天之多，但“射擊之星”說明多頭上升的持久力減弱，股指隨時可能回落。綜上分析，我們維持對市場震蕩向上的判斷；但在未能有效突破3280點之前，建議操作上仍保持謹慎。

　　關(guān)注年報行情及超賣股

　　從近期市場運行特性來看，“指數(shù)震蕩，個股活躍”的特點依然持續(xù)。股指雖然連續(xù)幾個交易日在3150點—3300點一帶窄幅波動，但像我們多次強調(diào)的科技板塊、區(qū)域概念(包括海南、上海等板塊)漲勢凌厲，這些板塊中的不少個股幾乎獨立于大盤，形成了明顯的上升通道。短期操作上，我們建議對相繼表現(xiàn)出超賣跡象的銀行、保險以及券商股予以關(guān)注，并圍繞年報行情、科技類、“世博”概念為主線波段操作，也可適當關(guān)注化工類個股，該板塊中鹽湖鉀肥、興發(fā)集團、云維股份、滄州大化、延長化建等已領(lǐng)先走出上升趨勢。( 林峰 中證投資 張索清 )