上海迪士尼項(xiàng)目申請報告已獲國家有關(guān)部門核準(zhǔn)。這一消息把迪士尼概念股推上了明星舞臺，更有投資者期待迪士尼概念成為股市上漲“發(fā)動機(jī)”。那么，上證指數(shù)能否借機(jī)重返3400點(diǎn)呢？

　　據(jù)旅游專家保守估計(jì)，上海迪士尼每1元錢的門票收入會帶來餐飲、賓館、通訊、交通、零售品等相關(guān)行業(yè)7元到8元的收入，迪士尼建設(shè)被視作上海向服務(wù)經(jīng)濟(jì)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一張“王牌”。

　　在迪士尼題材的刺激下，界龍實(shí)業(yè)、中路股份等近年幾經(jīng)炒作。此次上海市政府消息公布之前，就有先知先覺的資金提前“伏擊”。界龍實(shí)業(yè)和中路股份10月份累計(jì)漲幅分別高達(dá)39.27%、31.85%，領(lǐng)先于上證指數(shù)同期7.79%的漲幅。其中，界龍實(shí)業(yè)被稱為“米老鼠的鄰居”。迪士尼將落腳川沙趙行，而界龍實(shí)業(yè)在緊鄰的川沙黃樓有大量土地，土地重估價值明顯。從某種程度上說，迪士尼開園后的盈利尚存未知因素，香港迪士尼至今虧損，但周邊土地資產(chǎn)增值的收益卻是立竿見影的。

　　再說建筑建材行業(yè)，迪士尼項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施投資將達(dá)240多億元，且建設(shè)周期較長，上海本地企業(yè)肯定會力爭這塊“蛋糕”。上海建工或浦東建設(shè)若能得手，對未來幾年的業(yè)績增長將起積極作用。此外，迪士尼項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)年游客數(shù)可達(dá)1000萬級規(guī)模，每年至少為上海帶來新增游客300萬到500萬人次。上海擁有一大批商貿(mào)旅游、交通運(yùn)輸上市公司，如東方明珠、百聯(lián)股份、豫園商城、錦江股份、上海機(jī)場、大眾交通等，他們同樣會受益迪士尼商機(jī)。

　　帶動效應(yīng)不可低估，這是迪士尼概念股受寵的根本。與奧運(yùn)會、世博會舉行掀起的概念炒作相比，迪士尼概念股的價值占優(yōu)勢。僅拿商貿(mào)旅游行業(yè)來說，迪士尼商機(jī)不像奧運(yùn)會那樣作用于某一段時間，更具有持續(xù)性，總量也更大。

　　不過，迪士尼未必能成為當(dāng)前股市上漲的“發(fā)動機(jī)”。從目前透露的消息來看，上海迪士尼項(xiàng)目最早預(yù)計(jì)2014年開業(yè)，一期建成后邊開放邊續(xù)建。換言之，對許多行業(yè)來說，屬于“遠(yuǎn)水難解近渴”。土地升值最容易看得到，界龍實(shí)業(yè)、中路股份等在迪士尼附近擁有土地的概念股表現(xiàn)最積極。相比之下，待迪士尼建成后才能沾光的商貿(mào)旅游、交通運(yùn)輸股反應(yīng)“遲鈍”，東方明珠、百聯(lián)股份等上月漲幅甚至落后于大盤。隨著11月4日消息的公布，界龍實(shí)業(yè)、中路股份等遭遇“見光死”，東方明珠、百聯(lián)股份等展開補(bǔ)漲行情。

　　從市場反應(yīng)看，對這些因迪士尼而受關(guān)注的概念股，投資者的追漲熱情有限。特別是迪士尼帶動效應(yīng)難以快速體現(xiàn)在概念股業(yè)績上，就不得不防炒作過頭。即便界龍實(shí)業(yè)、中路股份等從土地增值中有望大賺一筆，也有分析人士“潑冷水”。畢竟土地增值不是公司主業(yè)盈利能力提高，如同以前上市公司參股券商賺取巨額利潤一樣，很可能炒作過后重新回到起點(diǎn)。至于房地產(chǎn)企業(yè)，迪士尼項(xiàng)目把浦東土地價格抬高，不意味著開發(fā)商利潤也能同步提高。商貿(mào)旅游企業(yè)則要看新增客源的占比，對公司整體業(yè)績提高的影響可能低于市場預(yù)期。如果考慮到這些因素，迪士尼概念的爆發(fā)力或?qū)⒂邢蕖?/p>

　　可見，迪士尼項(xiàng)目提高了上海本地股的業(yè)績預(yù)期，但對概念股的“狂歡”須留有一份清醒。而且，該題材關(guān)聯(lián)的行業(yè)眾多，個股較為分散，容易出現(xiàn)行情分化。由于受益股的權(quán)重效應(yīng)有限，不可高估其活躍對股指的推升效果。(張煒 )