8月17日，A股創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅，當(dāng)日，有61只股票型基金的跌幅超過上證綜指5.79%的跌幅，占據(jù)全部股票型基金的30%以上。顯然，這一數(shù)字在佐證基金重倉股比大盤更受傷的同時，也告訴人們基金仍然是高倉位�；蛟S在許多板塊上，基金已經(jīng)成為最后的多頭。

　　抱團取暖 基金站最后一班崗？

　　“基金的風(fēng)險比股市小。”這句話也有不對的時候。

　　據(jù)和訊基金的數(shù)據(jù)顯示，8月17日，190只股票型基金中，有61只跌幅超過上證綜指，這一比例接近整個股票型基金的1/3。跌幅超過5%的股票型基金更高達139只，占據(jù)全部股票型基金的73%。

　　混合型基金也沒能幸免，有23只基金的跌幅超過滬指跌幅。其中，景順長城公司治理、嘉實量化阿爾法、天弘精選三只基金，8月17日的跌幅更超過7%。

　　“這一跌幅說明，至少有30%的基金仍然是高倉位的，沒有選擇減倉。”民族證券分析師劉佳章表示。

　　信達證券基金行業(yè)分析師李琛也表示，至今也沒有聽到基金大幅主動減倉的消息。“他們可能是沒來得及跑出來，結(jié)果現(xiàn)在也就不愿意跑了。”

　　“在撤退上，基金比散戶、私募基金更沒有效率，因為他們持股過于龐大，一旦選擇出逃，很可能導(dǎo)致該只個股直接跌停。結(jié)果不但跑不出去，而且基金凈值也會大受影響�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。

　　但是，盡管有大量的基金不愿意撤退，基金重倉股仍然遭受到嚴(yán)重損失。以房地產(chǎn)板塊為例，在基金下半年投資策略中，幾乎都將房地產(chǎn)作為下半年的投資重點。但是8月17日房地產(chǎn)板塊暴跌8.43%，基金“抱團”也沒能在這個板塊中起到“取暖”的效果。

　　這或許從一個方面表明，目前在房地產(chǎn)、有色金屬等幾個基金鐘愛的板塊中，只有基金在唱獨角戲，其余資金則早已撤退。數(shù)據(jù)也顯示，在基金資金大量流入時，散戶資金呈凈流出狀態(tài)；保險資金和社�；�金目前則成功快速撤退。采訪中，一位私募基金經(jīng)理也表示，他離開市場已經(jīng)超過一個月了。

　　下一步，減倉還是加倉？

　　不過，這并不能定性基金在這輪投資中是失敗的。

　　“投資者應(yīng)該分清楚基金和散戶的區(qū)別。對于私募和散戶而言，由于追求的是絕對收益，因此更為注重短期風(fēng)險。而對于基金而言，由于追求的是相對于大盤和其他基金的相對收益，因此投資理念更為長期，一時的下跌并不值得關(guān)心�！眲⒓颜卤硎尽�

　　他也以房地產(chǎn)為例。“目前看來，房地產(chǎn)確實跌幅慘重，但是如果基金認為未來三年房地產(chǎn)行業(yè)的盈利將快速增長，房地產(chǎn)牛市沒有結(jié)束，那么即使股票暫時下跌，基金也不會賣出股票，因為今天的高點可能在3年后成為很低的低點。我認為，部分基金甚至可能選擇在合適的價位加倉�！�

　　然而，基金業(yè)績的壓力仍然存在。摩根大通中國證券和大宗商品主席李晶表示，國內(nèi)基金一直重倉股票，但一些基金經(jīng)理在巨大的業(yè)績考核壓力下不得不減持倉位。而且隨著股市下跌，基金贖回的壓力也會增加。因此，下一步基金是隨著大盤下跌而減倉，還是選擇“抄底”仍然是個難題。

　　基金又到買點了嗎？

　　對部分投資者而言，基金的單日跌幅超過大盤應(yīng)該讓他們警惕：基金從來就不是只賺不虧的，購買基金之前應(yīng)該詳細評估風(fēng)險。

　　“很難說哪只基金一定會跑贏大盤或者跑輸大盤�！币晃皇袌鋈耸勘硎�，“對于股票型基金，投資并沒有很大的差異化。甚至股票型基金和混合型基金也沒有太大的差異�！�

　　因此投資者購買基金之前，應(yīng)該詳細評估自身風(fēng)險。

　　“基金只是一個投資產(chǎn)品，是針對特定人群的。如果是一個風(fēng)險厭惡型的投資者，在行情好的時候可以選擇混合型基金，在行情不好的時候可以選擇債券型基金。而如果是一個能夠承受很大風(fēng)險的投資者，并且認為總體趨勢A股一定是上升的，那么就可以選擇指數(shù)型基金。”

　　換句話說，投資者不能控制基金的風(fēng)險，惟一能夠控制的只有自身的風(fēng)險。(陳潔)