中國建筑網上網下申購凍結資金高達驚人的1.85萬億元，四川成渝掛牌當日最高漲幅近三倍，萬馬電纜在大盤狂泄時依然逆市漲停……“打新不敗”的神話持續(xù)上演，炒新之膽量令人瞠目，這一切刺激著投資者焦慮的神經。那么，圍獵新股的萬億資金從何而來？是誰在制造新股首日的瘋狂？“我為新狂”又可能將A股帶向何方？

　　調查一

　　萬億打新資金來源

　　“這周運氣還不錯，成渝賺了5000塊，中國建筑也中了1000股，”深圳股民王真(化名)格外興奮地告訴中國證券報記者，他賬戶上的50萬元資金，不干別的，專打新股，從桂林三金打到現(xiàn)在，短短一個月，收益已經超過了3%�！半m然比不上炒股票和基金，但比存銀行和買債券的收益高多了，而且這可是沒有風險的錢，賺得穩(wěn)穩(wěn)當當，相當可以了�！�

　　開外貿公司的王真“股齡”只有三年，在去年的熊市洗禮中深刻體會到了“風險”二字的含義，自從去年3000點割肉逃離股市后，他一直沒敢再進來，而是用大部分資金買了高利息的國債。如今，他又迅速變身成了專業(yè)“打新族”。起初，王真抱著試一試的念頭拿出自己手頭的10萬塊申購了桂林三金和萬馬電纜，雖然都沒中，但是這兩只新股上市首日幾近翻倍的表現(xiàn)讓王真大吃一驚，“這簡直是中彩票啊�！倍�之后四川成渝、中國建筑等大盤股陸續(xù)啟動發(fā)行的消息更堅定了他“打新”的決心。

　　為了提高中簽率，王真索性把去年購買的國債全部拿去銀行做抵押，貸款來申購新股�！艾F(xiàn)在銀行質押貸款的利息很低，只有4.86%，而且是隨借隨還，按天計息的，每天的成本才萬分之一點三，”王真告訴記者，質押貸款的手續(xù)辦起來很方便，可以貸出國債價值的90%，他前后花了不到一個小時，就貸出了40萬。王真給記者算了一筆賬，就目前四川成渝和中國建筑的中簽情況來看，基本上每15萬就穩(wěn)中1手，每只股票的發(fā)行價都在3元以上，就以上市首日50%的漲幅來計算，打一只新股至少能賺1500塊。按現(xiàn)在每個月兩只大盤股的發(fā)行速度來看，每個月至少能獲利3000元，收益率高達2%，而每個月付給銀行的利息只有千分之四。即使運氣特別差，一只新股都沒打中，國債到期后的年息也足夠付銀行的利息了。

　　“我這都不算什么，”王真向中國證券報記者透露，他身邊有些朋友把房子都抵押了來貸款打新股，“聽說手續(xù)比我這個復雜，審批要花至少一周時間，但是利率也很低，有的只有4.3%，跟買房的7折優(yōu)惠利率相差無幾�！边�有一些膽大的人，甚至從信用卡套出現(xiàn)金來打新。像王真這樣的“打新族”并不在少數，在他經常光顧的一個理財論壇上，最近也突然冒出了不少貸款打新股的帖子，許多網友在上面交流從銀行貸款打新的方法。除此之外，據中國證券報記者了解，一些前期看空二級市場的私募也調集資金，開始參與打新熱潮。

　　“在我們營業(yè)部，兩到三成的賬戶都參與了這幾只新股的申購，現(xiàn)在的情況與2007年只有一個區(qū)別，那時基金、銀行等大資金機構是主力，現(xiàn)在中小散戶成了申購主力�！� 深圳一家證券營業(yè)部的總經理老張告訴記者，其中一部分是像王真一樣空倉已久的風險厭惡型客戶，還有一些是今年上半年收益頗豐的一些老股民。“他們感覺這兩個月來大盤漲得太狂熱了，已經不敢炒了，所以干脆把錢都拿出來打新股，鎖定上半年的收益�！�

　　調查二

　　誰在導演新股首日瘋狂

　　首日最高漲幅超過三倍，收盤依然漲兩倍以上，這是四川成渝首日上市的市場表現(xiàn)。據上交所統(tǒng)計，27日追漲買入該股的賬戶中99.9%的賬戶屬于個人投資者。之前的桂林三金、萬馬電纜和家潤多也少見機構參與其中。直到中國建筑才見到機構首日建倉的身影，但其市場表現(xiàn)反而一般。那么，究竟是怎樣一群個人投資者，會如此瘋狂地豪賭一只并不便宜的新股呢？

　　廣州大戶謝雪鈞(化名)是一位參與了萬馬電纜、家潤多、四川成渝和中國建筑四只新股炒作的投資者。他告訴中國證券報記者，他的炒新資金有近100萬元。在萬馬電纜上，他賺取了近20%的利潤，這令他非常興奮。于是，接下來的幾只新股他都在參與。“四川成渝是最令人興奮的一只股票，我7.60元左右買進，最高時漲幅近100%，當日賬面資金翻番的感覺真好�！碑斢浾咛峒八拇ǔ捎逡呀涍B續(xù)跌停時，謝先生樂觀地表示，應該還有得賺，即使做錯了，到跌停打開時，拋掉便是�！案�何況我還有中國建筑，我是周三尾盤才買進去的，相信它不會是第二個中石油�！�

　　相比謝先生的分散投資，山西做PE出身的周靈(化名)炒起新股來顯得更加瘋狂。據周靈介紹，他動用的炒新資金有數百萬之多，從2000年開始做新股，開始時一直小打小鬧，等中小板上來之后，他跟著一些人開始大膽出擊江蘇瓊花、中工國際等。今年炒萬馬電纜也賺了近17%的利潤。“單是四川成渝就打了半倉之多，全部是在8元以下建的倉。別看它現(xiàn)在每天封死跌停，只要能在未來兩個跌停板中打開，我就能盈利�！敝莒`說，“我炒新股一般都是滿倉打，至少也是半倉，反正是賭，就像砍掉了右邊的胳膊，再把左邊的也砍掉，不是一樣嗎？我這人就喜歡追求刺激，老股我沒法炒，太磨嘰了�！敝莒`還說，炒新就要炒深圳的，深圳的漲得猛，上海的股票太軟�！澳憧�，本輪行情是恒邦股份創(chuàng)了新高之后，才有中金黃金的表演舞臺；還有同樣的當年的老版藍籌股，深發(fā)展現(xiàn)在都不知道漲多少倍了，四川長虹還是沒法解套�！�

　　其實除了一些有錢的猛人外，部分民間企業(yè)也參與了炒新。北京某企業(yè)的老板張先生本周一給中國證券報記者發(fā)來了一個交割單，上面顯示，他在7.60元左右買進四川成渝約500萬元�！拔�?guī)缀趺恐恍鹿啥紩�參與。”然而，這只股票上市第二天就開始了跌停之旅�！暗�停在我的意料之中，第二天一早我就下單排隊了，賣出了一些，剩下的等著跌停打開�！碑斢浾邌柤八拇ǔ捎鍟�否成為第二只中工國際時，他仍樂觀地說，不會。“我做過多只新股，只要上市首日開盤價不太離譜，而你又是在相對低位買進的，一般都不會虧大錢。”他又告訴記者，他還買了數百萬元中國建筑，建倉成本在6.30元-6.80元之間。

　　然而，從市場的表現(xiàn)來看，七月的最后一周，對大多數投資者來說，似乎是黑色的一周。而對于炒新者來說，想必更有一種被放在火上烤的感覺。有投資者求救說：“我在14.50元買了1.5萬股四川成渝，該怎么辦�。俊绷硗庖灿型顿Y者報料，有朋友在7.90元附近買了1萬股中國建筑。一些業(yè)內人士稱，就像在48元買了中石油一樣，誰敢保證你能在短期之內解套啊。

　　調查三

　　“棄舊從新”會否殃及大盤

　　從中國建筑凍結的天量巨資，到萬馬電纜在大跌中強勢封停；再從四川成渝暴漲之后的絕望跌停板，到數百萬張賣單被橫掃從而打開跌停板并繼續(xù)暴漲。這一切將打新之猛烈、炒新之瘋狂演繹得淋漓盡致。而從記者調查的情況來看，這一連串眼花繚亂的動作背后，一些大額資金“棄舊從新”的勢頭明顯。那么，這些異象的出現(xiàn)，是否會殃及大盤呢？

　　財神基金“掌門人”趙公明告訴記者，新股和重組股是下半年的主題。實際上這些都是新股，在大盤被輪炒一遍之后，多數老股已經缺乏吸引力。這時，在策略上應該有所調整，有必要將部分資金配置到新股當中。可以炒新，也可以打新，還可以投資參股新股的上市公司。“事實上，現(xiàn)在的市場又在重演歷史，過去曾有一段時間，先是基金與大盤反著走，后來變成了新股與大盤反向走，再后來就變成了權證。你看萬馬電纜星期三有多強，就知道了�！辈贿^，趙公明認為，大盤就此見頂的可能性不大�！爸袊�建筑也不可能成為中石油第二，創(chuàng)業(yè)板出來之后，市場才可能真正見到中級頂部�！�

　　自打IPO重啟之后，上海知名私募田軍校就徹底放棄了老股這一塊的投資。他告訴中國證券報記者，老股已是魚尾行情，暴利機會越來越少，但新股不一樣，首日上市沒有K線，沒有莊家，大家都在同一起跑線上。只要買進去的價位合適，盈利是肯定的�！叭f馬電纜是一個信號，周三逆市漲停，我就知道四川成渝成為第二個中工國際的可能性微乎其微了�！眲倧�8.40元成功出掉四川成渝的他迫不及待地告訴中國證券報記者說，“后面還有那么多IPO，如果在四川成渝上栽跟頭，以后IPO還怎么發(fā)。”田軍校認為，短線大盤見頂�！敖忖忂�需系鈴人，大盤還要看中國建筑的走勢。”

　　那么，大盤是否已被新股綁架呢？從機構反饋回來的觀點看，目前專業(yè)人士普遍認為，市場還未到轉勢時。對本輪行情判斷精準的英大證券研究所所長李大霄說：“我一直在考慮，如果資金從股市抽出來，能夠往哪里流？當然，新股是一個出處，特別是打新，但打新收益率要比二級市場差很多�，F(xiàn)在打新資金多，說明大家都很謹慎。這是好事，如果大家都沒有風險意識就麻煩了�！崩畲笙稣J為，現(xiàn)在的行情跟2007年中石油上市不一樣，當時很多股票的潛力都已經耗盡，但現(xiàn)在并不是這樣。摩根斯坦利華鑫基金對于三季度的前景也表示謹慎樂觀，一些還處在建倉期的基金經理直言：“行情跌一跌也好，否則大盤瘋起來沒法建倉。”

　　從A股的歷史來看，擴容一直以來只是影響A股走勢的次級因素，影響市場的主要因素還是調控導向問題，如1993年的政策大收縮，2001年的國有股減持以及2007年的雙防。不過，市場的價格終究還是由供需決定的，當信貸潛力有限，大小非解禁和新股大擴容重啟時，是否仍能以老辦法來判斷新形勢，仍有待觀察。(記者 錢杰 賀輝紅)