隨著新股發(fā)行制度改革的啟動，恢復新股發(fā)行也進入倒計時，IPO重啟將給市場帶來怎樣的沖擊？在國信證券與專業(yè)財經節(jié)目《交易日》等聯合主辦的“《國信證券投資大講堂》觀眾見面會”上，國信證券首席策略分析師湯小生表示，IPO重啟給市場帶來的心理沖擊在所難免，但預計這種沖擊是短期性的，市場運行的長期趨勢還是由流動性、經濟恢復的趨勢所決定。

　　湯小生認為，從今年以來的各項經濟指標來看，歐美經濟已經走出谷底，股市也成功探底反彈。從歷史數據看，熊市的終結往往是在失業(yè)率達到峰值前的4-6個月。從趨勢來講，外需行業(yè)的投資冰點已經過去，投資者已不需要對外需行業(yè)太過悲觀。

　　我國市場的反彈主要沿兩條線索展開：先導性產業(yè)的率先復蘇，政府投資的拉動作用。對于市場的未來運行趨勢，他從宏觀經濟的運行規(guī)律和股市的季節(jié)性兩方面進行分析，認為在今年第三季度，隨著4萬億投資拉動作用的減弱，房地產行業(yè)剛性需求在前期的大量釋放而可能呈現的旺季不旺，產能利用率仍處低位等因素影響下，股市將可能出現一種波段整固，有趨勢性下行壓力。

　　但從當前市場的估值水平來看，在上證綜指2567點位置，市場整體靜態(tài)市盈率為25.8倍，其中，金融板塊才16倍，銀行業(yè)13倍，中小板已41倍。可以看到，整體估值處于合理范圍，但是結構性扭曲現象嚴重，結構性泡沫明顯。

　　因此，湯小生認為，當前市場正處于經濟修復反彈過程中形成的牛市中。他預計，新股發(fā)行制度的改革主要是為創(chuàng)業(yè)板的推出作鋪墊，上證綜指2500點以下還難言主板市場的IPO。因此，新股發(fā)行重啟對市場的心理沖擊可能僅持續(xù)兩周左右，股指在2400-2500點一線有較強支撐。預計未來市場仍將維持箱體震蕩的格局，箱體上沿是2800-3000點，下沿是2300-2400點。（記者 王欣）